“0”字頭利率時代 分紅型理財成穩健投資新寵

中經記者 秦玉芳 廣州報道

近期，理財產品密集發布分紅公告。據Wind數據統計，僅2026年1月4—24日，有近180只理財公布現金分紅方案。如北銀理財1月22日發布13只理財產品分紅公告，每份份額派發紅利0.0018—0.1元。1月23日，重慶銀行發布2只凈值型定開產品的分紅公告。此外，光大理財、信銀理財、徽銀理財、杭銀理財等多家銀行及理財公司也均發布相應現金分紅公告。

與此同時，在理財公司產品貨架或官微推廣渠道上，也越來越多出現分紅型理財的身影。招銀理財官微推出一款封閉式固定收益類的季度分紅理財，產品期限36個月，業績比較基準2.05%—2.65%。渝農商理財也于近日上線多只固定收益類分紅理財。

對于近期分紅型理財產品的快速發展，普益標準研究員黃軾剡指出，其發行節奏明顯提速，規模呈現持續擴張趨勢。“這主要是為了應對存款利率持續下行的環境，理財公司通過此類產品滿足投資者對穩健收益的需求。”

某理財公司業務人士表示，利率一降再降，最近不少銀行的大額存單利率甚至已降至1%以下，進入“0”字頭區間，而且預期未來一段時間，銀行定期存單的發行規模可能繼續收縮，利率或將繼續下行。“在這種環境下，通過定期分紅兼顧一定流動性的分紅理財，尤其長期限分紅理財，能更好地適配穩健型風險偏好投資者的‘長錢’資金的配置需求，因此越來越受投資者青睞。理財公司在產品供給上也在相應跟進。”

整體來看，在資產配置上，黃軾剡分析認為，分紅型產品高度傾向于能產生穩定現金流的資產。其配置以高票息固收資產，如利率債、高等級信用債為基石，以此提供基礎利息收入。為增強分紅能力，普遍會增配非標債權資產，并適度配置高股息股票、紅利指數基金等權益資產以分享企業分紅。

黃軾剡進一步強調，普通凈值型產品的核心目標是在風險匹配的前提下實現凈值最大化增長，更關注資本利得。而分紅型產品具有雙重目標：既要資產增值，又必須持續創造可分配現金流以滿足定期分紅要求。因此，它在資產選擇上更看重期間現金回報，在流動性管理上需精細匹配資產現金流與分紅周期，有時甚至需為分紅提前兌現收益。這使其投資行為對現金流要求更高。

從產品布局差異來看，黃軾剡指出，不同類型理財公司展現出鮮明的差異化特征。大型國有銀行理財公司，依托強大的客戶基礎，更傾向于發行封閉式分紅產品或“按季”分紅的產品，利用“固收+非標”的傳統優勢，鎖定優質資產，為定期分紅提供堅實保障。而股份制銀行理財公司、城商行理財公司，則在產品設計上更為靈活創新，在產品主題或投資策略上更為多樣化，如杭銀理財發布的按年分紅的分紅型理財產品，或華夏理財發布掛鉤中誠信A500高分紅指數的權益類產品等，以滿足不同客戶的需求偏好。

（編輯：張漫游 審核：何莎莎 校對：燕郁霞）