警惕！下周或有大風險！這110多家公司，或有潛在風險（附名單）

如何提前“排雷”？ 一、用規則篩出高危標的 二、財報細節 三、留意異常行為 寫在最后

下周，A股就要迎來業績預告的高峰期（1月底之前）。

大家要知道，根據滬深交易所最新規定，所有板塊的上市公司若預計2025年年度業績出現以下任一情形，必須在1月31日前發布業績預告：

1、凈利潤為負（即虧損）。

2、凈利潤實現扭虧為盈。

3、實現盈利，但同比變動幅度超過±50%。

4、扣除非經常性損益后的凈利潤為負，且營業收入低于特定門檻（主板3億元，創業板/科創板1億元）。

簡言之，只要公司去年“虧了錢”或“業績劇烈波動”，就必須在月底前向市場發業績預告。

而其中最需警惕的，是扣除非經常性損益后的凈利潤為負，且營業收入低于特定門檻。

因此，可能觸及退市風險警示相關標準。

根據“新國九條”落地后的退市新規，若一家公司2025年年報顯示“扣非凈利潤為負，營收低于門檻”，將被實施退市風險警示（*ST），甚至面臨退市命運。

更值得投資者注意的是，部分市場觀點認為，臨近截止日發布業績預告的公司，可能存在業績不及預期的潛在風險，需結合具體公告進一步分析。

那么站在當下，對于下周市場來說，或許我們不是去找機會，而可能需要去關注一些業績暴雷的風險。

簡單來說是三個步驟：

強制披露機制本身就是一張“預警”信號。有兩類公司，大家要重視：

1、主板公司，如果2025年前三季度凈利潤為負 且 營收低于3億元；

2、創業板/科創板公司，同期凈利潤為負 且 營收低于1億元。

這類企業如果要在第四季度單季大幅扭虧、同時拉升營收至安全線以上，難度可能極大。

據初步梳理，截至2025年三季報，滬深主板有87家公司落入這一區間，創業板與科創板合計24家（數據僅供參考）。

雖然四季度尚存變數，但這些公司或許我們要提高警惕。

除了表面盈虧，還需深挖財務質量：

1、商譽過高：若商譽占凈資產比例超30%，尤其并購對賭剛結束，減值風險可能增加。

2、現金流背離：賬面盈利但經營性現金流持續為負，可能“紙面富貴”。

3、應收賬款激增：收入增長靠賒銷支撐，或暗示產品滯銷、甚至虛增營收。

4、非標審計意見：一旦年報被出具“保留意見”“無法表示意見”等，務必高度警惕，可能回避。

有些風險藏在公告之外，比如臨近年報突擊更換會計師事務所，這類行為可能意味著審計分歧，或存在難以調和的會計問題。

另外是否有高管集體減持之類等等。

在注冊制全面推行、“應退盡退”成為大背景下，業績不再是可有可無的參考項，而是投資的關鍵信號之一。

與其被動承受業績不及預期的沖擊，不如主動跟蹤規則、財報與行為信號，提前規避區域。