廣西
一則數據震動全球金融圈：截至2026年1月，俄羅斯國家福利基金（NWF）的黃金儲備已從2022年的554.9噸驟降至160.2噸，3年累計拋售近400噸，減持比例高達71%。這場史無前例的“賣金救市”，本質是俄烏戰事拖垮財政的無奈之舉。
黃金作為國際硬通貨，曾是俄羅斯抵御制裁的“壓艙石”。但如今，這一戰略儲備淪為戰事“提款機”：2026年俄國防預算飆升至1660億美元，日均戰爭開支超453億盧布，僅軍餉、軍火采購與撫恤金三項核心支出就逼近5.5萬億盧布 。而傳統財政支柱油氣收入持續崩盤，2025年烏拉爾原油均價跌至53美元/桶，油氣稅收同比銳減21%，外匯儲備又遭凍結3000億美元，黃金成了唯一可自由變現的流動性資產 。
更值得警惕的是，此次拋售已從“賬面調整”轉向“實物出庫”，2025年11月更是完成單筆10億美元的亞洲市場交易，創下俄貴金屬流出紀錄 。盡管俄仍是全球第二大黃金生產國，但年產量300噸中近半流入民間，難以填補戰時消耗缺口。分析師測算，當前黃金拋售所得僅能覆蓋4個月戰爭開支，若戰事持續，剩余儲備或在3-5年內耗盡 。
這場“以金換戰”的游戲正在重塑全球格局：俄羅斯用戰略儲備換戰事延續，卻面臨民生支出壓縮、盧布貶值、通脹高企的連鎖反應。當硬通貨儲備見底，這場持久戰的財政根基，或將迎來真正的考驗。
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