2025汽車行業：利潤率持續下滑，上游漲價背鍋？

當下的國內車市看似熱熱鬧鬧，但到了年關一算，大家都沒賺到錢——這難道不是現實版的《多收了三五斗》嗎？

最新數據顯示：2025年汽車行業利潤率僅為4.1%，不僅低于下游工業企業利潤率5.9%之平均水平，對比2021年的行業利潤率更是相形見絀。一邊是新能源市場占有率持續攀升，一邊是行業利潤率連年下滑，這個市場愈加讓人捉摸不透了。

利潤率再創低位

回顧2025年的國內車市，可以算是順風順水，在沒有了前兩年的持續“價格戰”攪局下，市場也給予了積極回報。中汽協發布的數據顯示：2025年中國汽車行業銷量達3440萬輛，同比增長9.4%。其中，新能源汽車產銷量超1600萬輛，其市場滲透率也達到一個較高水平。

不過，與高歌猛進的銷量數據形成鮮明對比的則是行業利潤率持續低迷。對此，乘聯分會秘書長崔東樹發文表示：2025年，汽車行業利潤率僅為4.1%，較之下游工業企業利潤率5.9%之平均水平仍然偏低。

時間回到2021年，當年的行業利潤率為6.1%。隨后，2022年行業利潤率為5.7%，2023年行業利潤率為5%，2024年行業利潤率為4.3%。到了2025年，行業利潤率再創新低，尤其是當年12月的利潤率低至1.8%，讓賠本賺吆喝的市場怪象一覽無余。

成本高漲利潤縮水

回顧傳統燃油車時代，盡管各家車企生存狀態迥異，但只要是經營正常的車企日子過得都不錯，最直接的體現就是付出與利潤成正比。

從相關數據來看，2017年、2018年行業利潤率分別為7.8%、7.3%，那兩年也恰是新能源汽車起步初期，市場仍以燃油車為主。隨后幾年，新能源汽車步入快速迭代階段。不過，與新能源汽車市場的勃勃生機相比，除了產品結構變化外，行業利潤率也逐年縮水了。

2025年1-12月，汽車行業收入達111796億元，同比增7.1%。其中，成本為98498億元，同比增8.1%；利潤則為4610億元，同比微增0.6%。

從上述數據可以看到，2025年行業成本增速明顯大于利潤增速。反觀2017年，行業利潤增速一度達到6%——短短幾年間，竟已有10倍落差。正所謂“沒有對比就沒有傷害”，如今行業利潤率下滑之明顯，只能說浪費了大好行情。

上游漲價下游遭殃

一直以來，新能源汽車給人的印象就是“溫室里長大”。從最初國家為鼓勵車企轉型而給予其新能源補貼，到最近兩年的購車補貼及新能源汽車購置稅減免等相關優惠政策，對新能源產業的支持力度算是很大了。

不過，在各種“溺愛”中成長起來的新能源汽車“體質”似乎卻有點孱弱，稍有風吹草動就會出現乏力癥狀。其中比較典型的例子，就是2026年新能源車輛購置稅減半政策的實施引發銷量波動，預計1月新能源市場占有率僅為44.4%，而2025年12月的這個數值還是59.1%。由此可見，在沒有利好政策的扶持下，新能源市場可能會明顯“縮水”。

換而言之，即使1月的市場銷量沒有大幅下滑，但相關產業鏈上游漲價也會在無形之中對車企帶來不小的打擊。最新信息顯示，當前電池級碳酸鋰早盤市場價格為16.9萬元/噸，而去年上半年電池級碳酸鋰曾一度跌至6萬元/噸。碳酸鋰價格翻倍，產生的結果就是動力電池成本增長，廠家造車成本自然也就“水漲船高”了。

事實上，相較于傳統燃油車時代，大多數頭部車企均能實現發動機、變速箱等核心備件的自主研發及應用。但轉戰新能源領域后，動力電池、車機系統等核心備件很可能需要第三方提供，車企在成本控制方面自然缺乏主動權。

另外，面對來自市場的壓力，車企一般也不會輕言漲價。如此一來，只能犧牲利潤，忍痛硬扛市場成本所帶來的負重了。

《車壹圈》觀點：據寧德時代2025年第三季度報告顯示，其單季營收為1041.86億元，凈利潤達185.49億元，同比增長41.21%。2025年前三季度，寧德時代總凈利潤達490.34億元，相當于每天凈賺約1.8億元。

進入新能源時代，整車企業更像“為別人做嫁衣的組裝廠”。一邊要肩負銷量增長指標，一邊在造車成本增加與消費者之間選擇妥協，最終只能賺點辛苦錢。相比之下，造電池、搞芯片及車機軟件的卻迎來了屬于它們的時代，并帶動了寧德時代、華為等上游企業在汽車領域之布局。

說到底，整車企業要實現健康發展，除了擴展市場銷量，更重要的是加大對核心技術的自主研發——只有具備屬于自己的核心技術，才算擁有完整的產品話語權。