港股復盤｜港股大漲 個股再現日內翻倍行情 誰在狂買？

1月28日，港股市場迎來強勢上漲，恒指漲超2%，創下近四年半新高。

截至收盤，恒生指數報收27826.91點，上漲699.96點，漲幅2.58%。

恒生科技指數報收5900.16點，上漲145.44點，漲幅2.53%。

值得注意的是，今日港股全天成交3651億港元，較昨日放量超1000億。而今日南向資金凈賣出超34億元，已經連續4個交易日凈賣出港股。

分析人士指出，南向資金持續凈賣出，而港股不斷放量上漲，很有可能是外資機構在做多港股。

據報道，高盛首席中國股票策略分析師劉勁津28日指出，盈利增長是驅動今年中國股票上漲的主要原因，同時他稱，不計外資，預計將有3.6萬億元規模的增量資金流入中國股市，當中部分資金經“滬深港通”流入港股市場。據高盛估算，2026年國內的個人投資者出于增加股票配置的考慮，將有約2萬億元資金流入股市；機構層面，以保險公司增配權益類資產帶動為核心，將有約1.6萬億元資金流入中國股票。

市場熱點方面，云知聲（HK09678）盤中一度大漲99%，收盤漲超73%。不過，云知聲今日反彈之后，距離去年創下的879港元歷史高點還有較大距離。

消息面，云知聲公告預計2025年大模型相關業務收入達到人民幣6.0億元至6.2億元，同比增長約1057%至1095%。公告稱，云知聲大模型相關業務收入實現顯著增長，主要源于公司在大模型核心技術能力方面持續保持行業領先，以及商業化落地進程加速推進的共同作用。云知聲圍繞通用與行業應用需求，已構建起“山海”系列大模型，形成涵蓋“山海”大語言模型、“山海”多模態大模型及“山海”專業行業大模型在內的完整模型矩陣布局。

有色金屬板塊爆發，中國鋁業（HK02600）漲超12%。

花旗認為，黃金已從“成本定價”轉向由財富再配置與供給剛性決定，在牛市情景下或上探6000美元；銅與鋁成為AI與能源轉型的核心載體：銅在數據中心、庫存與供給約束疊加下，牛市情景指向1.5萬美元/噸；鋁則因中國產能上限、電力約束與結構性需求增長，被視為中期最具確定性的多頭，樂觀目標逼近4000美元/噸。

其他方面，盤面上，科網股普漲，快手漲超4%，嗶哩嗶哩漲超3%，京東、騰訊、網易、聯想、阿里巴巴、小米等漲超2%。核電股走強，中廣核礦業漲超11%。石油股漲幅居前，中海油漲超4%。鳴鳴很忙領漲新消費板塊，首日漲超69%。

展望后市：

東吳證券最新研報指出，港股仍在震蕩向上的大趨勢中，但短期市場仍面臨考驗。市場對海外因素分歧較多，市場相對低估了海外風險。

首先，全球AI科技龍頭財報在即，海外投資者對美股AI科技財報仍持觀察態度。進入2026年，投資者會更加強調投資回報率，開年選擇在美股防御和順周期方向做輪動。如果美股AI科技回調，中國港股AI科技股也會受到影響。

其次，國內投資者對美聯儲降息預期更為樂觀，但東吳證券更為謹慎。東吳認為，今年留給美聯儲降息的窗口并不多，除了企業投資和地產投資有可能改善之外，寬財政對經濟的脈沖效應還在路上。

第三，市場相對低估了“唐羅主義”的潛在影響，市場低估了特朗普在此期間的地緣策略，同時也相對低估了特朗普的強勢美元策略。

最后，東吳證券指出，如果市場出現回調，將會是機會。港股整體配置維持啞鈴策略，價值紅利為底倉，動態關注市場進攻方向，即AI科技、有色，同時建議短期關注消費和房地產輪動行情。