永康農商行再伸援手：4億貸款能否助眾泰汽車絕地求生？

永康農商行再伸援手：4億貸款能否助眾泰汽車絕地求生？

在中國新能源汽車市場硝煙彌漫的2026年，一則看似普通的銀行放貸公告引發行業震動。1月26日深夜，眾泰汽車發布公告披露，永康農商行提供的4億元流動資金貸款首批3.43億元已到賬，這筆被標注為"復產專項"的資金，或將決定這家曾年銷30萬輛的民營車企能否上演"涅槃重生"的戲碼。

這場看似常規的銀企合作背后，實則暗藏驚心動魄的金融博弈。作為眾泰汽車總部所在地的金融機構，永康農商行與這家命運多舛的車企有著長達七年的恩怨糾葛。2019年該行曾參與30億元銀團貸款，卻在1.5億元貸款變成不良資產后，反手將眾泰推向破產重整程序。如今又以"白衣騎士"姿態回歸，這種戲劇性的角色轉換，折射出地方法人銀行支持本土龍頭企業的復雜心態。

細究這份借款合同，永康農商行給出的條件堪稱"雪中送炭"級優惠：2.8%的年利率較眾泰歷史融資成本低85個基點，長達2年10個月的借款周期，甚至低于該行3.7%的生息資產收益率。更關鍵的是資金用途設計——約3億元用于置換中行、建行的歷史債務，剩余1億元直接注入生產線，這種"新債換舊債+輸血生產"的組合拳，精準切中了眾泰債務重組與復產的雙重需求。

值得玩味的是放貸時機選擇。就在資金到賬前，眾泰剛剛完成三件大事：與主要債權人達成債務和解解除資產凍結、挖角奇瑞系悍將韓必文掌舵、啟動千人規模的全產業鏈招聘。這種"清障+換帥+招兵"的連環動作，配合永康農商行的資金到位，顯示出地方政府與金融機構聯手挽救本土企業的精密部署。

但市場疑慮并未消散。翻開永康農商行的資產負債表，2024年8.87億元凈利潤雖保持增長，但2.1%的凈息差已逼近監管警戒線。該行此前對眾泰的1.5億元不良貸款尚未完全消化，如今再加碼4億元高風險投放，相當于將全年凈利潤的45%押注在一家尚未走出ICU的車企。這種看似違背商業邏輯的操作，或許只有放在"永康市唯一地方法人銀行"的定位下才能理解——眾泰作為當地最大制造業企業，其存亡關乎數千就業崗位和地方稅收根基。

眾泰的復產計劃同樣充滿懸念。在新能源賽道已迭代至智能駕駛3.0時代的當下，這個以"逆向研發"聞名的品牌，能否憑借傳統燃油車團隊和有限資金實現技術突圍？公告中提及的"整車板塊復產"頗為模糊，究竟是重啟抄襲爭議的T300車型，還是另起爐灶開發新能車，將直接決定這筆貸款是"救命錢"還是"續命湯"。

銀行信貸數據透露的蛛絲馬跡更耐人尋味。眾泰目前獲得的4億元貸款，僅占永康農商行5億元授信額度的80%，剩余20%額度的發放顯然設置了觀察期。而該行2024年14.85%的核心資本充足率，雖高于監管要求，但持續輸血眾泰這類高風險客戶的空間已然有限。這種"分期下注"的策略，暴露出金融機構在政策使命與商業理性間的艱難平衡。

縱觀中國汽車產業史，地方政府主導的"救市行動"不乏成功先例，但更多淪為"僵尸企業"茍延殘喘的案例。永康農商行此次出手，本質上是在進行一場風險與收益極不對等的賭局——若眾泰復產成功，收回的不僅是貸款本息，更是整個永康汽車產業鏈的復蘇；若再度失敗，則可能引發連鎖性的金融風險。這種"Too Big To Fail"的困局，正是中國產業轉型期金融供給側改革的典型樣本。

在新能源汽車淘汰賽加速的2026年，眾泰汽車這個曾經的市場"鯰魚"，正在用它的生死沉浮演繹著一個殘酷的商業寓言：當企業走到存亡邊緣，最后的救命稻草往往不是技術創新，而是那份剪不斷理還亂的政銀企關系。這4億元貸款能否點石成金，答案或許就藏在接下來十八個月的生產線轟鳴聲中。