四川
相關機構表示，北半球雖處傳統需求淡季，但中國原油進口量同環比大增，美國煉廠開工率維持高位，成品油開啟補庫，全球石油需求預期被上修，顯示需求韌性。
需求端呈現出“東方引領，西方穩健”的格局。國際能源署（IEA）基于宏觀經濟前景改善，上調了2025/2026年全球石油需求增量預測。需求增長主要由非OECD國家貢獻，其中中國的表現尤為關鍵。2025年12月，中國原油進口量同比大幅增長17.4%，環比增長10.0%，反映了新一批進口配額下發后補庫需求的釋放。國內汽柴油社會庫存亦處于補庫階段。
在西方，美國煉廠開工率在集中檢修后已提升至近四年高位，成品油庫存開始累積，表明下游消費依然穩健。盡管歐洲需求相對疲軟，但全球需求引擎正由新興市場驅動。同時，美聯儲步入降息周期，有望從金融層面提振對原油等大宗商品的需求預期，尤其是對利率敏感的亞非拉地區成品油消費。
石油ETF（561360）跟蹤的是油氣產業指數（H30198），該指數主要涵蓋石油、天然氣開采及相關服務領域，選取相關上市公司證券作為指數樣本，以反映油氣產業鏈上下游企業的整體表現。該指數成分股具有較強的周期性特征，側重于對能源行業的配置。
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