金價漲上天，金店死一片：一場“金融狂歡”對“實體生意”的獵殺

這兩天金價漲得跟坐了火箭似的，但你去街上轉轉，會發現一個怪現象：那些金店老板，臉上沒半點喜氣。更有意思的是，關店倒閉的消息一個接一個。

這就邪門了。按常理，你賣的東西價格暴漲，你不是該賺翻了嗎？怎么反而要活不下去了？

這就像你開了個加油站，國際油價飆升，按理說你應該發財。但實際情況是，你的顧客全被嚇跑了，都不敢開車了；更慘的是，你倉庫里的油是以前高價賒來的，現在債主天天上門逼債，油價漲得越高，你死得越快。

金店現在，就是這么個魔幻處境。

消費低迷直接傳導至終端，一場大規模的“關店潮”席卷行業，尤以三四線城市的加盟店為重災區。

周大福在2025財年凈關閉905家中國內地門店，日均關店約2.5家。 周大生在2025年前9個月凈減少333家門店。 周六福在2025年上半年，僅加盟店就減少了280家。

為什么金價越高，金店越難？

咱們先得搞明白，街邊金店的主業到底是啥。是賣黃金首飾。大媽買金鐲子，小伙買金鏈子，新人買“三金”。這東西的本質是消費，跟買個手機、買個包沒太大區別，圖個好看、喜慶、有面子。

金價溫和上漲的時候，這東西還帶點“投資保值”的預期，能刺激消費。可一旦像現在這樣，跟竄天猴似的猛漲，消費屬性瞬間就崩了。

你想想，你去年看中個30克的金鐲子，大概一萬五。今年金價漲了快一半，一模一樣的鐲子，現在要兩萬多。除非是結婚剛需，否則99%的普通人都會把伸出去的手縮回來，心里罵一句：“瘋了吧，這么貴！”

所以，金價越高，真正來買首飾的普通人就越少。 金店失去了它最基礎、最龐大的客群。門口羅雀，不是比喻，是很多金店老板每天的真實寫照。

那誰在買黃金？是另一群人。他們沖進銀行，買的是投資金條，或者在手機App上買賣紙黃金。他們不關心工藝，不關心款式，只關心價格曲線和K線圖。

問題來了：投資金條和紙黃金的生意，跟街邊金店有半毛錢關系嗎？沒有。 錢流向了銀行和交易所，金店連湯都喝不著。消費的“根”斷了，投資的“水”又流不到你這兒，你不死誰死？

如果只是沒人買，庫存折價甩賣，無非是虧一筆，還不至于要命。真正把金店拖進地獄的，是他們自己為了生存，早就參與進去的一場金融對賭游戲。

絕大多數金店，根本不會用真金白銀全額囤貨，那太占用資金了。他們普遍玩一種叫 “黃金租賃” 的把戲：從銀行或上游料商那里，“借”一批黃金來擺在柜臺賣。約定一段時間后，再買回等量的黃金還回去，支付一點“租金”（利息）。

這模式在金價平穩時是完美的杠桿，用很少的本錢就能做很大的生意。

可一旦金價暴漲，這就成了自殺契約。比如，你年初借了1000克黃金，當時市價每克500元，總價值50萬。年底金價漲到800，你要買回1000克還給銀行，成本變成了80萬。中間30萬的窟窿，得你自己真金白銀填進去。賣首飾賺的那點微薄差價，在這天文數字般的虧損面前，連零頭都夠不上。

深圳水貝前陣子爆雷的那些料商，玩的就是這種游戲的超級加倍版。他們甚至只收客戶3%的定金就“賣”出黃金，本質上是在和客戶對賭金價不會漲過3%。結果金價漲了超過50%，他們除了跑路，沒有任何活路。

傳統金店，就是這場瘋狂金融游戲里，規模較小、但同樣逃不掉輸家命運的玩家。 金價漲得越猛，他們需要填補的窟窿就越大，死得也就越快。

那金店就沒活路了嗎？有，但那條路對99%的金店來說，比登天還難。

唯一的生路是徹底 “去黃金化” 。什么意思？就是學那些頂級奢侈品牌，比如某個“老鋪”。你進它店里，店員絕口不提“今日金價”。他跟你講的是故宮技藝、失傳古法、大師匠心、一件一傳。一個鐲子賣你十萬，其中九萬五賣的是“故事”和“工藝”，黃金原料的成本幾乎可以忽略不計。

它成功把自己從“黃金零售商”，變成了 “文化奢侈品商” 。金價漲跌，跟它沒關系。它賣的是愛馬仕級的品牌溢價。

但這條路，是普通金店能學的嗎？學不了。你需要頂級的設計師、非遺傳承的工匠、經年累月的品牌積淀、以及愿意為虛無縹緲的“文化”支付十倍溢價的頂級客戶。這需要幾代人的積累和海量的資本灌溉。

所以，對絕大多數金店來說，眼前的現實只有兩條路：

要么，在金價狂歡引發的金融海嘯里，因為對賭失敗而猝死。

要么，在消費者消失的寒冬里，因為現金流枯竭而慢慢凍死。

所以，別再問“金價漲，金店為啥死”這種問題了。

這根本不是商業問題，這是一場結構性謀殺。當黃金徹底金融化、證券化，變成一個在電子屏幕上瘋狂跳動的數字符號時，那個依靠實物買賣、依靠人情客流、依靠剪刀差生存的古老行業，就已經被判了死刑。

金價漲，只是扣動了扳機，加速了它的死亡。

它像一頭在化石燃料時代依然試圖奔跑的恐龍，而新時代的玩家（金融機構、量化基金）早已開著噴氣式飛機，在它頭頂進行著它完全無法理解的戰斗。

恐龍的死亡，不會影響天空中的戰爭。同樣，街邊金店的成片倒閉，也不會影響金價再創新高。這才是這個時代，最冰冷，也最真實的邏輯。