湖北
長江商報消息●長江商報記者 沈右榮
鋼鐵行業周期里，民營鋼鐵巨頭方大特鋼（600507.SH）大賺。
1月28日晚，方大特鋼發布年度業績預告，公司預計2025年度實現歸母凈利潤為8.35億元至9.98億元，同比增長超過2倍。
此前的2022年至2024年，方大特鋼歸母凈利潤連續三年下降。
根據部分上市鋼企發布的年度業績預告，重慶鋼鐵、八一鋼鐵、凌鋼股份等仍然虧損。沙鋼股份、首鋼股份均實現盈利，且同比明顯增長。
與之相關，方大特鋼是目前已經披露2025年度業績預告的鋼企中歸母凈利潤同比增速最高者。
方大特鋼解釋，2025年度，鋼材價格呈震蕩下行態勢，但同期上游主要原燃料價格也顯著回落。公司持續推進精細化管理，大力降本增效，同時通過優化品種結構，提高高效益產品產銷量，共同推動業績增長。
降本增效的直接體現是毛利率攀升。2025年前三季度，公司毛利率達10.44%，較上年同期的4.77%翻了一倍多。
方大特鋼財務狀況較好，抵御市場風險能力較強。截至2025年9月末，公司貨幣資金66.93億元，對應的有息負債僅為2.73億元。
終結三連降凈利預增超2倍
方大特鋼經營業績實現了大幅逆轉。
根據最新發布的年度業績預告，經財務部門初步測算，方大特鋼預計2025年度實現歸母凈利潤為8.35億元到9.98億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加約5.87億元到7.50億元，同比增長幅度為236.90%到302.67%；公司預計實現扣非凈利潤為7.05億元到8.68億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加約5.29億元到6.92億元，同比增長幅度為299.87%到392.32%。
此前的2022年至2024年，方大特鋼實現的營業收入分別為314.63億元、265.07億元、215.60億元，同比變動7.19%、-15.75%、-18.67%；同期歸母凈利潤為10.62億元、6.89億元、2.48億元，同比下降61.11%、35.16%、64.02%。
這三年，公司實現的扣非凈利潤分別為7.68億元、6.75億元、1.76億元，同比下降71.04%、12.2%、73.87%，也為連續三年快速下降。
扣非凈利潤與歸母凈利潤變動趨勢相當，說明公司歸母凈利潤連續下降，主要是鋼鐵主業導致。
2025年，方大特鋼終結了歸母凈利潤連續三年快速下降，且逆轉為大幅增長。
其實，方大特鋼2025年全年經營業績大幅增長早有征兆。2025年前三季度，公司實現的營業收入為132.33億元，同比下降18.45%；歸母凈利潤為7.89億元，同比增長317.38%；扣非凈利潤為6.55億元，同比增長326.74%。
對比年度業績預告的經營業績數據及前三季度報告數據發現，第四季度，方大特鋼繼續盈利，歸母凈利潤為0.46億元至2.09億元，如果取中位數，則在1.30億元左右，較2024年第四季度的0.59億元也有明顯增長。
針對2025年經營業績逆轉，方大特鋼解釋，市場環境方面，2025年，鋼鐵行業下游需求仍偏弱運行，鋼材價格呈震蕩下行態勢，但同期上游主要原燃料價格也顯著回落，鋼材利潤得到一定修復。公司方面，在生產端，公司持續推進精細化管理，大力降本增效。在銷售端，公司搶抓市場機遇，通過優化品種結構，提高高效益產品產銷量，有力推動了業績增長。
此外，公司投資的信托產品等公允價值變動收益增加，使得非經常性損益達到1.30億元，較上年同期的7154.07萬元增長明顯。
實施“兩個升級”提升競爭力
鋼鐵周期中，方大特鋼的經營業績為何能逆市大幅增長？
方大特鋼采取差異化的經營策略。在2025年半年報中，方大特鋼表示，公司堅持普特（普鋼、特鋼）結合的產品路線，走“低成本、差異化、特色化”的發展道路，以創新為驅動，通過持續的管理提升，保持綜合工藝水平領先、噸鋼利潤率領先。
方大特鋼堅持實施“兩個升級”，穩步推進兩化（差異化、特色化）融合。具體而言，公司堅持推進普特結合戰略、彈扁戰略的升級，做“普鋼中的特鋼，特鋼中的普鋼”，持續推進產品結構優化，鞏固優勢品種，開發具有市場容量的普特結合產品。繼續實施彈扁戰略，不斷提升品牌質量，提高整體的盈利能力和市場競爭力。
與此同時，方大特鋼進行創新驅動戰略升級。公司優化技術人才隊伍儲備，完善產學研用協同的創新體系，繼續激發和引導創新活力，建設行業領先的品種開發和工藝創新研發平臺。
據披露，方大特鋼建立了系統性降本方法、降本路徑，制定包含生產、技術、能源等方面的系統降本清單，做好配煤、配礦、廢鋼等結構性降本工作，持續跟蹤降本目標完成情況。圍繞生產、技術、能源管理等方面，構建全員全過程成本管控體系，讓每一個指標都有末端支撐。
此外，2025年，公司建設了兩套 65MW 超高溫亞臨界發電項目，提升能源利用效率。
降本在財務報表上的直觀體現，是毛利率攀升。2025年前三季度，方大特鋼毛利率為10.44%，較上年同期的4.77%上升5.67個百分點。對應的凈利率為5.97%，較2024年前三季度的1.20%上升4.77個百分點，相當于增長4倍。
2025年前三季度，公司營業收入出現下降，對應的銷售費用同比下降約10%，而管理費用、研發費用不降反增。
由此可見，公司凈利率上升，與生產降本相關。
當然，公司毛利率、凈利率上升，也與主要原燃料價格降幅高于鋼材價格降幅相關。
方大特鋼針對市場變化還積極應變。如在2025年上半年，商用車市場回暖，帶動了彈簧扁鋼的需求，公司搶抓市場機遇，通過優化品種結構，提高彈簧扁鋼產銷量。
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