游戲產業供給端延續釋放，版號常態化趨勢穩固，游戲ETF（159869）跌幅持續收窄

1月30日，游戲板塊早盤震蕩下挫，現跌幅持續收窄，游戲ETF（159869）現小幅微跌至0.1%，持倉股漲跌互現，光線傳媒、星輝娛樂、國脈文化、順網科技、天舟文化、奧飛娛樂等漲幅居前，冰川網絡、吉比特、神州泰岳、浙數文化、姚記科技、北緯科技等跌幅居前。截至1月29日，游戲ETF（159869）規模已達144.32億元，游戲ETF（159869）連續6個交易日獲資金凈流入，累計“吸金”達6.63億元，備受資金青睞。

消息面上，1月29日晚間，世紀華通發布2025年度業績預告顯示，去年全年公司收入、利潤、現金流均實現同比大幅增長，其中公司合并營業收入約380億元，同比增長約68%；預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為55.50億元～69.8億元，比上年同期增長357.47%～475.34%。根據公司前三季度凈利43.57億元計算，公司Q4凈利預計11.93億元～26.23億元。值得注意的是，世紀華通自2023年開始，已實現收入連續12個季度環比增長、歸母凈利潤連續兩年同比增長翻倍以上，收入和凈利潤均創歷史新高。

世紀華通在公告中表示，“多爆款”態勢的出海業務是公司業績高增的主要原因。其中，公司現象級爆款產品《Whiteout Survival》在上線三年后再創新高，在中國手游出海榜中位居第一；爆款新品《Kingshot》創造了SLG產品快速增長的奇跡，在中國手游出海榜位居第三；公司也憑借以上兩款產品，成為2025年全球手游排行榜TOP10中唯一有兩款游戲上榜的公司。在國內賽道上，點點互動繼續深耕SLG品類，打破國內多項SLG紀錄的《無盡冬日》收入保持快速增長，同時新產品《奔奔王國》嶄露頭角，保持持續增長趨勢。盛趣游戲也憑借《傳奇新百區-盟重神兵》、《龍之谷世界》等暢銷游戲，在2025年對整體業績較上年增長超過30%。

萬聯證券認為，2026年1月游戲版號發放量維持高位，結構覆蓋多類型產品。整體來看，供給端延續釋放，版號常態化趨勢穩固，行業修復節奏持續推進。