探秘鍋圈盈利預(yù)告，最高92%增長背后有何過人之處？

新年伊始，雖然各家上市公司的正式財(cái)報(bào)發(fā)布還為時(shí)尚早，但是一些優(yōu)等生的成績預(yù)告已經(jīng)紛紛出爐，在這一眾大消費(fèi)企業(yè)之中，鍋圈的成績單預(yù)告也不出意外地出爐，順理成章是正面盈利預(yù)告，但是最高增長92%的成績還是足夠吸引人，這份預(yù)告我們到底該怎么看呢？

一、鍋圈發(fā)布2025年正面盈利預(yù)告

1月29日盤后，鍋圈食品（上海）股份有限公司發(fā)布2025年正面盈利預(yù)告。公告顯示，截至2025年12月31日，鍋圈預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入77.5億元至78.5億元，同比增長19.8%至21.3%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤4.43億元至4.63億元，同比增長83.7%至92%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)核心經(jīng)營利潤4.5億元至4.7億元，同比增長44.8%至51.2%。

截至2025年12月31日，鍋圈全國門店總數(shù)達(dá)11566家，相較于2024年12月31日，門店數(shù)量增加1416家。隨著規(guī)模擴(kuò)張及店均收入增長，疊加運(yùn)營效率的優(yōu)化，共同驅(qū)動利潤率及核心經(jīng)營利潤率的增長。

本著字?jǐn)?shù)越少越重要的原則，我們先拆解一下這短短兩百多字里面的重點(diǎn)內(nèi)容：

一是下沉市場戰(zhàn)略深化，推動市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化。鍋圈持續(xù)大力開拓鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，表明其正積極實(shí)施“渠道下沉”戰(zhàn)略。這反映了鍋圈在識別并進(jìn)入低競爭、高增長潛力的細(xì)分市場，通過搶占先發(fā)優(yōu)勢構(gòu)建區(qū)域性壁壘，從而優(yōu)化整體市場結(jié)構(gòu)布局，提升市場份額。

二是門店網(wǎng)絡(luò)快速擴(kuò)張，體現(xiàn)顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。2025年門店總數(shù)突破1.15萬家，凈增1416家，顯示出鍋圈正處于高速擴(kuò)張階段。零售或連鎖餐飲業(yè)態(tài)的擴(kuò)張常伴隨固定成本攤薄、采購議價(jià)能力增強(qiáng)和物流效率提升，形成典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。鍋圈的收入與利潤同步高增長，印證了其已進(jìn)入“規(guī)模－效率－盈利”的良性循環(huán)。

三是運(yùn)營效率提升驅(qū)動利潤率改善，反映內(nèi)部資源配置優(yōu)化。核心經(jīng)營利潤同比增長44.8%–51.2%，遠(yuǎn)高于收入增速，說明企業(yè)不僅在擴(kuò)大規(guī)模，更在強(qiáng)化運(yùn)營管理，可以理解為鍋圈在既定投入下通過管理優(yōu)化、數(shù)字化賦能或供應(yīng)鏈整合，提升產(chǎn)出效率，從而增強(qiáng)盈利能力。

四是盈利質(zhì)量顯著提高，顯示商業(yè)模式趨于成熟。凈利潤增速大幅超過收入和核心經(jīng)營利潤增速，這標(biāo)志著鍋圈已從早期擴(kuò)張階段過渡到高質(zhì)量發(fā)展階段，具備更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和資本吸引力。

不過，我們結(jié)合鍋圈這幾年的發(fā)展邏輯和布局來看，鍋圈的優(yōu)勢遠(yuǎn)不止這些，我們不妨詳細(xì)看看。

二、鍋圈的向好預(yù)期到底是怎么產(chǎn)生的？

在餐飲零售行業(yè)競爭日趨激烈、消費(fèi)需求持續(xù)迭代的今天，鍋圈能夠?qū)崿F(xiàn)盈利大幅攀升并不簡單，鍋圈的每一步其實(shí)都走得非常穩(wěn)，其核心邏輯可以歸納為幾個(gè)方面：

首先，整體戰(zhàn)略順應(yīng)市場，單店升級煥發(fā)生機(jī)。當(dāng)行業(yè)競爭進(jìn)入深水區(qū)，單一門店模型已難以滿足消費(fèi)需求升級與業(yè)績增長的雙重訴求，鍋圈敏銳捕捉到這一痛點(diǎn)，將戰(zhàn)略內(nèi)核升級為“社區(qū)中央廚房”，通過蹲苗提升老店經(jīng)營能力，并重點(diǎn)推進(jìn)社區(qū)大店改造。

相較于早期70㎡的小店模型，150㎡左右的社區(qū)大店通過空間擴(kuò)容與場景重構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了從“交易效率導(dǎo)向”到“家庭全餐次解決方案載體”的轉(zhuǎn)型，不僅拓展了早餐、午餐、夜宵等全時(shí)段消費(fèi)場景，還通過場景化陳列、差異化客群運(yùn)營，提升了用戶到店頻次與客單價(jià)。例如，針對兒童客群設(shè)置烘焙區(qū)，針對年輕客群打造飲品專區(qū)，針對銀發(fā)群體推出高性價(jià)比面點(diǎn)，全方位覆蓋不同家庭的用餐需求。

從樣板門店的運(yùn)營數(shù)據(jù)來看，社區(qū)大店的人效、坪效及盈利能力均顯著優(yōu)于小店，鍋圈計(jì)劃2026年完成3000家老店調(diào)改與3000家新店開設(shè)，通過存量優(yōu)化與增量拓展雙輪驅(qū)動，持續(xù)釋放單店增長潛力。這種戰(zhàn)略調(diào)改并非盲目擴(kuò)張，而是基于市場需求的精準(zhǔn)判斷，讓門店真正融入社區(qū)，成為家庭用餐的“貼心鄰居”，為盈利增長筑牢基礎(chǔ)。

其次，提前布局海南自貿(mào)區(qū)，搶占進(jìn)出口生態(tài)優(yōu)勢。2025年7月，鍋圈簽約落戶儋州工業(yè)園，半年內(nèi)敲定近5億元投資、150畝規(guī)劃，這一布局背后蘊(yùn)含著深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略考量。海南作為我國唯一的自貿(mào)港，從今天的角度來看，已經(jīng)全面封關(guān)的海岸無疑是市場的焦點(diǎn)，但是在封關(guān)之前半年鍋圈就已經(jīng)深化布局，在儋州實(shí)現(xiàn)了大手筆落子。

此次儋州園區(qū)的落地，填補(bǔ)了鍋圈在南方市場的戰(zhàn)略空白，實(shí)現(xiàn)了從華東、華中、華北核心區(qū)域向華南地區(qū)的深度滲透，完善了全國性的市場布局。借助海南自貿(mào)港的區(qū)位優(yōu)勢，鍋圈不僅能夠輻射華南地區(qū)的消費(fèi)市場，還能依托政策優(yōu)勢優(yōu)化食材采購與物流配送體系，進(jìn)一步降低運(yùn)營成本，同時(shí)借助南方地區(qū)旺盛的戶外消費(fèi)、夜經(jīng)濟(jì)需求，推動產(chǎn)品與場景的深度適配，為盈利增長注入新動力。

據(jù)了解，當(dāng)前鍋圈正在推進(jìn)深圳地區(qū)的大店調(diào)改，并取得了良好的效果。這種前瞻性的區(qū)域布局，讓鍋圈在行業(yè)競爭中搶占了先機(jī)，形成了“南北呼應(yīng)、全域覆蓋”的市場格局。

可以說，此舉不僅使鍋圈提前搶占了海南封關(guān)運(yùn)作所帶來的政策紅利和區(qū)位優(yōu)勢，為其構(gòu)建面向東南亞市場的橋頭堡奠定了基礎(chǔ)，更標(biāo)志著其在全國范圍內(nèi)，尤其是南方市場的戰(zhàn)略布局得到了關(guān)鍵性的完善。這種著眼于未來的生態(tài)位卡位，體現(xiàn)了鍋圈管理層的戰(zhàn)略遠(yuǎn)見，更為其長期發(fā)展構(gòu)筑了堅(jiān)固的護(hù)城河。

第三，下沉市場精準(zhǔn)發(fā)力，以性價(jià)比優(yōu)勢快速擴(kuò)張。下沉市場是我國餐飲零售行業(yè)的藍(lán)海，擁有龐大的人口基數(shù)與未被充分挖掘的消費(fèi)潛力，而鍋圈的“好吃不貴”定位恰好契合下沉市場消費(fèi)者的核心需求。

與高線城市不同，下沉市場消費(fèi)者更注重產(chǎn)品性價(jià)比與購物便利性，鍋圈精準(zhǔn)把握這一特點(diǎn)，針對鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場推出專屬門店模型，優(yōu)化SKU結(jié)構(gòu)，引入更多高性價(jià)比散稱商品與家庭量販裝，同時(shí)降低門店投資門檻，城區(qū)門店投資僅20萬元，鄉(xiāng)鎮(zhèn)店僅15萬元，且回本周期短，城區(qū)店約2年，鄉(xiāng)鎮(zhèn)店約1.6年，大幅提升了加盟商的參與意愿。

此外，鍋圈采用“向加盟商銷售產(chǎn)品而非收取加盟費(fèi)”的輕資產(chǎn)運(yùn)營模式，將核心精力放在供應(yīng)鏈建設(shè)與品牌推廣上，既降低了自身的資本投入，又能快速擴(kuò)大門店網(wǎng)絡(luò)。截至2024年底，鍋圈鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店已達(dá)2000家，覆蓋全國1700多個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，而我國共有3萬個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，潛在拓店空間巨大。這種深度下沉的渠道布局，不僅提升了品牌滲透率，還帶來了穩(wěn)定的營收與利潤增長，成為盈利攀升的重要支撐。

第四，產(chǎn)品創(chuàng)新滿足需求，場景拓展提升體驗(yàn)。在產(chǎn)品創(chuàng)新上，鍋圈依托消費(fèi)大數(shù)據(jù)與AI算法，精準(zhǔn)捕捉消費(fèi)趨勢，縮短新品研發(fā)周期，同時(shí)聚焦健康消費(fèi)需求，推出低GI、低嘌呤、清潔標(biāo)簽等系列產(chǎn)品，契合當(dāng)下消費(fèi)者的健康養(yǎng)生理念。例如，兒童牛排系列主打“0添加”“果蔬汁靜腌”，精準(zhǔn)切入兒童消費(fèi)場景。再比如，鍋圈的“毛肚自由”等爆款套餐，憑借高性價(jià)比引爆市場，帶動銷量大幅增長。

在場景創(chuàng)新上，鍋圈以家庭用餐場景為核心，同時(shí)積極拓展戶外消費(fèi)場景，推出“鍋圈露營”項(xiàng)目，使消費(fèi)場景從室內(nèi)延展到戶外，精準(zhǔn)回應(yīng)了快速增長的露營經(jīng)濟(jì)需求。此外，鍋圈還布局“鍋圈小炒”門店，計(jì)劃在今年通過智能炒菜機(jī)器人與標(biāo)準(zhǔn)化食材結(jié)合，切入現(xiàn)炒菜肴場景，進(jìn)一步豐富場景覆蓋。可以說，鍋圈產(chǎn)品與場景的雙重創(chuàng)新，不僅提升了用戶粘性與復(fù)購率，還擴(kuò)大了品牌影響力，帶動了營收與利潤的雙重增長。

從更宏觀的角度觀察，無論是縱向的供應(yīng)鏈還是橫向的生態(tài)鏈，鍋圈都可圈可點(diǎn)。從縱向看，鍋圈構(gòu)建了從自有工廠到中央倉再到零售門店的簡化高效供應(yīng)鏈，并通過“單品單廠”策略和數(shù)字化技術(shù)，極大地提升了運(yùn)營效率和品控能力。這套強(qiáng)大的后端系統(tǒng)，確保了“好吃不貴”的產(chǎn)品定位能夠一貫到底。同時(shí)，從橫向看，其獨(dú)特的輕資產(chǎn)加盟模式，使得鍋圈可以將更多資源投入到品牌建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)和供應(yīng)鏈整合上，形成了一個(gè)良性循環(huán)的商業(yè)生態(tài)。

未來，隨著消費(fèi)習(xí)慣的進(jìn)一步變化和供應(yīng)鏈技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步，“在家吃飯”賽道仍有廣闊的發(fā)展空間，鍋圈作為這一賽道的頭部生態(tài)位品牌，無疑會給市場更多的想象空間，其資本市場表現(xiàn)也無疑更加值得期待。