2025年A股車企誰最賺錢？上汽“翻身”賺近百億元，北汽藍谷、江淮虧損收窄

本文來源：時代周報 作者：武凱

1月30日晚，長城汽車（601633.SH）、廣汽集團（601238.SH）雙雙發布2025年業績預告。長城汽車預計2025年凈利潤99.1億元；廣汽集團預計2025年凈虧損80億-90億元。

圖片來源：時代周報記者攝

其余多家A股上市整車企業也在近日發布2025年業績預告。如上汽集團（600104.SH）在2024年凈利潤大跌后觸底反彈，預計2025年凈利潤90億-110億元，是2025年凈利潤增幅最大的車企之一。

不少車企虧損呈現收窄趨勢：北汽藍谷（600733.SH）、江淮汽車（600418.SH）等車企凈虧損減少。在經統計的12家上市整車企業中，北汽藍谷凈虧損收窄幅度最大，預計減虧規模高達23億-26億元。

商用車層面，中通客車（000957.SZ）、金龍汽車（600686.SH）等預計凈利潤大幅增長，安凱客車（000868.SZ）、東風股份（600006.SH）等預計由盈轉虧。此外摩托車龍頭企業錢江摩托（000913.SZ）凈利潤預計達到9.6億-10.3億元。

整體來看，2025年A股整車企業盈利能力持續分化。在業內看來，2025年車市“價格戰”降溫和產業發展帶動了部分車企業績增長和改善，但車企依舊面臨激烈的競爭壓力，不少車企業績持續承壓。

多家乘用車企業業績改善

在已公布2025年業績預告的12家A股車企中，上汽集團利潤規模位居前列。

2025年上汽集團預計凈利潤為90億-110億元，同比增加438%-558%。同時在2025年，上汽集團整車批發銷量止跌回升至450.8萬輛，同比增12.3%。

長城汽車的盈利表現也較為突出，但相比2024年有所下滑。長城汽車預計2025年凈利潤99.1億元，同比下滑21.7%；不過其預計營收2227.9億元，同比提升10.2%。長城汽車表示，去年各項投入增加導致利潤下滑。

江鈴汽車（000550.SZ）的凈利潤也出現了下滑。2025年江鈴汽車營收391.7億元，同比增長2.1%，但凈利潤僅有11.9億元，同比跌22.7%。“以上變化主要是由于公司控股子公司江鈴福特汽車科技 （上海） 有限公司進行業務調整。”江鈴汽車稱。

時代周報記者了解到，去年9月福特中國整合銷售體系、成立全資銷售公司，將江鈴福特和長安福特旗下的乘用車與皮卡銷售和服務進行統一管理，以解決品牌和渠道分散的問題。在業內看來，后續不排除江鈴福特并入長安福特的可能。

北汽藍谷、江淮汽車仍處于虧損狀態，不過凈虧損有所收窄。

北汽藍谷預計其凈虧損為43.5億-46.5億元，較上一年度凈虧損69.5億元收窄約23億-26億元。

北汽藍谷表示，2025 年公司汽車銷量接近21萬輛，同比增長84.1%，但由于規模效益尚未充分體現，公司整體仍處于戰略投入期的虧損階段。“隨著新產品矩陣按規劃投放市場及降本增效措施進一步落實，公司盈利能力有望進一步改善。”其稱。

江淮汽車預計2025年凈虧損16.8億元左右，與2024年同期相比將減虧1億元左右。江淮汽車稱去年公司出口業務有所下滑，疊加公司聯營企業出現虧損，導致報告期內公司收益減少。

此外，海馬汽車（000572.SZ）預計2025年凈虧損在1.2億-1.8億元，2024年凈虧損為1.4億元。“公司汽車銷量、營業收入較上年同期略有增長。同時公司有效降低了相關成本和費用，經營負擔進一步減輕，扣除非經常性損益后的凈利潤虧損幅度大幅收窄。”其稱。

廣汽集團預計2025年凈虧損80億-90億元。2024年同期為盈利8.2億元。廣汽集團稱全年汽車銷量未達預期，以及加大投資、資產減值計提較上年同期有所增加等因素導致業績下滑。

商用車中金龍、中通凈利提升

A股商用車的業績表現出現了分化：金龍客車、中通客車等預計凈利潤顯著上漲，但安凱客車、東風汽車股份預計出現虧損。

金龍客車凈利潤漲幅最高。其預計2025年凈利潤約4.6億元，與上年同期相比同比增長 193.7%。其利潤大漲主要有兩個原因：一是出口業務收入和占比提高帶動業績增長，二是公司非經常性損益同比下降。

中通客車預計2025年凈利潤達3.2億-4.1億元，較上一年2.5億元顯著提升。中通客車稱報告期內公司在多個區域與業務領域實現重要突破，并通過持續推動市場結構轉型、加速產品體系升級，促使核心競爭力得到穩步提升。因此公司全年營收與利潤均實現增長。

安凱客車預計在2025年由盈轉虧。其預計2025年營收34億-35億元，較上一年27.4億元有所提升；但由上一年凈利839.2萬元轉為凈虧5000萬-6000萬元。

“公司預計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，業績變動的主要原因為：市場競爭激烈導致產品綜合毛利率下降、專項計提存量未收回補貼減值損失。”安凱客車解釋道。

同樣預計由盈轉虧的還有東風股份。該公司預計2025年凈虧損3.9億-4.8億元，2024年為凈利潤0.3億元。東風股份將虧損歸因于三個方面：包括輕型商用車銷售承壓導致整體毛利率下滑，公司轉型增大渠道投入，以及補充計提了應收款項信用減值準備。

值得一提的是，在一眾A股整車企業中，一家摩托車上市車企表現亮眼——錢江摩托預計2025年凈利潤9.6億-10.3億元，較上一年增長41.9%-52.2%。

不過錢江摩托凈利潤增長主要源于2025年非經常性損益相較同期增加約5.9億元。在日常業務上，錢江摩托也是承壓狀態。“報告期扣除非經常性損益后的凈利潤同比下降，主要原因系報告期摩托車銷售額同比下滑。”其稱。