北京
《金銀暴跌，不是出事了，而是“情緒泡沫”在退場》
——當避險資產坐上過山車，真正被清算的是過度信念
你有沒有發現一個怪現象？
金價、銀價暴跌上了熱搜，但世界并沒有按下“恐慌按鈕”。這件事，很多人其實看反了。
先把事實擺出來：黃金一度跌破4800美元/盎司，白銀更夸張，直接砸到80美元下方，跌幅超過30%。
看著嚇人，但這并不是“黃金失靈”，而是市場在給過熱情緒放氣。
前一輪金銀暴漲，靠的并不是首飾需求或工業剛需，而是“萬一出事怎么辦”的集體焦慮。
當避險被反復加杠桿，價格就不再是盾牌，而成了情緒放大器。情緒一松，回撤自然來得又快又狠。
為什么白銀跌得更慘？道理很簡單。
白銀既是避險資產，又背著工業和新能源敘事，漲的時候像打了雞血，跌的時候就先扛不住。
這不是壞消息，而是市場在做“真實需求”的體檢。
更重要的是，這輪下跌并不等于風險升級，反而可能意味著風險預期在降溫。
資金從“抱著金條睡覺”，回到“重新尋找增長”，對實體經濟、對中國這樣具備產業韌性的經濟體，其實是偏正面的信號。
真正的避險，從來不是價格只漲不跌，而是你能不能穿越波動。
把回調當末日，往往是因為倉位里裝的不是資產，而是情緒。
帶走一個判斷：黃金沒塌，只是被請下神壇，重新回到資產配置的位置。
（唐加文，筆名金觀平；本文成稿后，經AI審閱校對）
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