金價大跳水,投資客入場“抄底”金條

來源：齊魯晚報

　　最近幾天,國際貴金屬市場遭遇史詩級回調。此輪暴跌原因是什么?黃金牛市終結了嗎?線下金店生意如何?帶著這些疑問,記者咨詢了有關專家,并探訪了濟南市歷下區的多家品牌金店。

　　記者　魏銀科　濟南報道　　　　

線下市場冷熱分化

　　1月29日至30日,COMEX黃金期貨觸及5626.8美元/盎司歷史高點后快速跳水,倫敦現貨黃金同期最高報價約5598.75美元/盎司,盤面最大跌幅超12%,最終收報4884.36美元/盎司,單日跌幅10.18%,創下1980年4月以來最大單日跌幅。

　　白銀跌勢更為劇烈,倫敦現貨白銀單日暴跌19.98%,盤中最大跌幅約35.89%,接近36%。據Coinglass等衍生品數據平臺統計,對應24小時周期內,全球貴金屬衍生品市場超27萬交易賬戶出現爆倉。

　　貴金屬高位震蕩背景下,消費者該如何應對?1月31日午后,濟南市歷下區核心商圈的幾個商場內人流熙攘,年味漸濃,但商場內的金店卻顯得比較冷清。雖然相比前兩天,金飾克價已普遍下降100多元,但市民路過金店多是觀望,詢價者多、下單者寡。

　　在某國企金店柜臺,工作人員正在整理剛到店的金條。“貴金屬價格大幅下跌后,這兩天到店客流明顯增多,尤其周末時段,金條、銀條銷量顯著上升。”記者現場看到,店內金條規格齊全,10克、20克等小克重產品均有現貨。

　　市民孫女士想買一條馬年元素的手鏈送給朋友,特意到店里看看款式。“這個敦煌系列的手鏈挺不錯,總克重不到2克,目前店里正在搞活動,克價1505元,每克便宜120元,加上工藝費,算下來只需要2000多元。”工作人員表示。

　　“價格倒是可以,但是聽說金價還會回調,我想等過了這個周末再考慮。”孫女士本來以為這種手鏈是一口價,沒想到也是按克重,“我上周看的另一款要調價了,我以為是降價,結果是漲價,因為這批手鏈是黃金上一輪漲價之前到店的,不受這次黃金暴跌的影響。”

　　孫女士并未空手離店,最終選購了九枚食品級純銀餃子錢。工作人員介紹,該款產品材質符合食品接觸標準,包入餃子無需擔心健康風險。當日國內現貨銀價約29元/克,每枚餃子錢重2克,疊加工藝溢價,9枚產品共計花費972元。“其實我知道周一白銀大概率還會補跌,但是店員告訴我這種產品不會降價,我覺得即使跌也就幾十塊錢,可以承受。”孫女士說。

　　在另一家品牌金店,記者遇到正在換手繩的市民王女士,她的手鏈是前幾年以400多元/克的價格購入,對比當下各黃金品牌動輒超過1500元的克價,她笑稱“賺了”。“來之前還想為手鏈添幾個小配飾,核算成本后最終放棄。”王女士坦言,自己更看重黃金的保值屬性,不會因短期漲跌而盲目操作。

　　與普通消費者的觀望態度不同,金價暴跌并未冷卻專業投資者的配置熱情。除參與貴金屬短線交易外,不少投資者選擇前往銀行購置實物金條,部分國有銀行甚至出現金條斷貨的情況。

　　記者查詢多家銀行APP,發現部分銀行的實物金條均顯示“無貨”。比如工商銀行如意金條累計銷量達183.25萬套,全線處于售罄狀態,多款十二生肖傳世金系列產品亦無貨可售,其中“奔騰馬”款式銷量已達9194套。有網友反饋,在招商銀行申購10克黃金并申請實物兌付時未成功,客服告知因貨源短缺無法兌付；后續嘗試在農業銀行購置金條,同樣面臨無貨狀態。

多重因素導致下跌

　　市場分析普遍認為,美國總統特朗普1月30日提名前美聯儲理事凱文·沃什為下任美聯儲主席,是此次貴金屬價格大跌的直接導火索。沃什在美聯儲任職期間以鷹派立場著稱,曾反對第二輪量化寬松政策,市場對其政策傾向的擔憂推升美元與美債收益率,直接壓制無息貴金屬價格。

　　“短期行情受美聯儲人選變動情緒沖擊,但長期貴金屬走勢并非由單一人選或政策決定。”一名不方便具名的專家向記者表示,“美國降息周期的大方向已明確,長期利率下行、美元寬松周期仍將支撐資產價格,黃金此輪大幅回調,是前期過快上漲后的正常修正。”

中長期仍具備上漲動力

　　市場預計未來一年美聯儲降息幅度或在50至75個基點,長期貨幣環境仍對貴金屬形成支撐。

　　此輪暴跌前,貴金屬已處于極端超買狀態:2025年倫敦金全年53次刷新歷史紀錄,累計漲幅約64%,白銀受工業與金融屬性共振,全年漲幅最高達165%。疊加芝商所(CME)不到一個月內四次調整貴金屬交易保證金,最終引發“多殺多”連鎖下跌反應。

　　短期波動難掩長期支撐邏輯,全球央行購金潮與持續的避險需求,仍是貴金屬價格的核心底氣。

　　上述專家表示,疫情后全球經濟復蘇乏力,市場對價值儲藏工具的需求大幅提升,黃金充分承擔了這一角色。“這輪牛市已延續數年,中長期仍具備上漲動力,但具體漲到什么程度難以預測。”

　　此外,歐洲、俄羅斯、中國等多地央行持續大額增持黃金,民間資本也將黃金納入避險資產組合。在全球經濟復蘇乏力、地緣政治風險加劇的背景下,黃金“終極避險資產”的屬性進一步凸顯。

　　2025年《全球黃金需求趨勢報告》顯示,2025年全球黃金總需求量(含場外交易)首次突破5000噸,達到5002噸,創歷史新高；全球黃金需求總金額達5550億美元,同比增長45%。