盈利企業(yè)因股權(quán)平分做不了決策，能解散嗎？|公司法研

關(guān)鍵詞：

公司雖在投資項(xiàng)目中獲利，但因內(nèi)部股東對(duì)立、長(zhǎng)期無法召開股東會(huì)、無法形成有效決議，導(dǎo)致公司治理機(jī)制完全失靈。這種情況下，即使公司賬面盈利，股東是否依然有權(quán)向法院請(qǐng)求解散公司呢？

經(jīng)典案例

A公司成立于2017年4月8日，是一家有限責(zé)任公司，股東為甲（持股50%）與乙、丙（合計(jì)持股50%）。公司主營(yíng)對(duì)外投資，其投資的數(shù)家企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，A公司自身也持續(xù)獲得可觀的分紅收益，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定。

自2022年起，以甲為一方，乙、丙為另一方，股東之間因經(jīng)營(yíng)理念產(chǎn)生嚴(yán)重分歧，關(guān)系徹底破裂。此后A公司一直無法成功召開一次正式的股東會(huì)。每當(dāng)需要就重大投資決策、利潤(rùn)分配等事項(xiàng)進(jìn)行表決時(shí)，雙方均無法達(dá)成任何有效決議，公司所有的重大經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)事實(shí)上陷入停滯。盡管公司賬面上仍有投資收益入賬，但甲認(rèn)為其股東權(quán)利長(zhǎng)期無法行使，投資目的無法實(shí)現(xiàn)，遂提起訴訟，請(qǐng)求解散A公司。A公司及乙、丙抗辯稱，公司持續(xù)盈利，不符合解散條件。

法院認(rèn)為，A公司股東會(huì)機(jī)制長(zhǎng)期失靈，內(nèi)部治理存在嚴(yán)重障礙，已構(gòu)成“經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生嚴(yán)重困難”，繼續(xù)存續(xù)將使股東利益遭受重大損失，最終判決支持解散A公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示

如果公司持續(xù)兩年以上無法召開股東會(huì)，或者持續(xù)兩年以上無法作出有效的股東會(huì)決議，導(dǎo)致公司管理運(yùn)營(yíng)陷入僵局，即可認(rèn)定為“經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生嚴(yán)重困難”。此時(shí)，即使公司業(yè)務(wù)仍在產(chǎn)生利潤(rùn)，但因決策機(jī)制癱瘓，公司已無法正常開展經(jīng)營(yíng)、無法實(shí)現(xiàn)股東設(shè)立公司的目的，持有一定表決權(quán)的股東在通過其他途徑無法解決僵局時(shí)，有權(quán)請(qǐng)求法院強(qiáng)制解散公司。

公司治理建議

股東應(yīng)如何預(yù)防公司治理僵局，避免陷入解散風(fēng)險(xiǎn)呢？我們建議：

1、避免均衡股權(quán)結(jié)構(gòu)，確立具有決策效力的控制權(quán)安排

最易導(dǎo)致僵局的股權(quán)結(jié)構(gòu)是50%:50%或接近的均衡比例。公司在設(shè)計(jì)股權(quán)時(shí)應(yīng)有意識(shí)地避免這種安排，通過差異化持股確立一個(gè)能夠承擔(dān)最終決策責(zé)任的核心股東。這個(gè)大股東未必需要絕對(duì)控股（67%以上），但其持股比例應(yīng)能確保在一般事項(xiàng)上（過半數(shù)通過）或關(guān)鍵事項(xiàng)上（結(jié)合其他股東支持）能夠推動(dòng)決議形成。

2、完善公司章程中的表決與決策機(jī)制

建議在公司章程中設(shè)置針對(duì)治理僵局的預(yù)防性與解決性條款。明確股東會(huì)召開的最低出席比例與表決通過比例，避免因個(gè)別股東缺席或反對(duì)導(dǎo)致決議無法形成。可考慮引入“類別表決權(quán)”“特定事項(xiàng)多數(shù)決”等機(jī)制，對(duì)重大事項(xiàng)設(shè)置高于普通決議的表決比例要求。同時(shí)，章程中應(yīng)規(guī)定若股東會(huì)無法召開或無法形成決議時(shí)的替代決策程序，例如授權(quán)董事會(huì)在一定期限內(nèi)代行部分股東會(huì)職權(quán)，或啟動(dòng)第三方調(diào)解機(jī)制，確保公司在僵局期間仍具備基本運(yùn)營(yíng)能力。

3、建立股東爭(zhēng)議內(nèi)部協(xié)商與退出機(jī)制

股東之間應(yīng)盡早簽訂股東協(xié)議，明確約定當(dāng)出現(xiàn)重大分歧或?qū)αr(shí)的處理流程。協(xié)議中可設(shè)置內(nèi)部調(diào)解程序，約定由雙方共同認(rèn)可的第三方機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)人士進(jìn)行居中協(xié)調(diào)。同時(shí)，應(yīng)建立股權(quán)退出通道，明確在僵局持續(xù)一定時(shí)間后，一方股東可要求另一方受讓其股權(quán)，或由公司回購(gòu)股權(quán)的價(jià)格計(jì)算方式、支付期限等具體條款。通過事先約定的退出途徑，為僵局下的股東提供理性退出的可能性，避免矛盾激化至解散訴訟。更多關(guān)于公司解散的問題，可參考我們之前發(fā)布的《》（點(diǎn)擊文章名即可查看）。【公司法研312】

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作者介紹

李 慧

股權(quán)高級(jí)合伙人

北京盈科（上海）律師事務(wù)所

盈科股權(quán)高級(jí)合伙人/律師

盈科人才戰(zhàn)略委員會(huì)副主任

盈科公司法律事務(wù)部 副主任

復(fù)旦大學(xué)EMBA24級(jí)/行動(dòng)EMBA校長(zhǎng)18期

上市公司商學(xué)院《企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)》主講導(dǎo)師

上海律協(xié)海事海商專業(yè)委員會(huì) 委員

上海市工商聯(lián)數(shù)字經(jīng)濟(jì)商會(huì)會(huì)員

上海新聯(lián)會(huì)科創(chuàng)服務(wù)團(tuán)專家律師

上海市僑聯(lián)青年委員會(huì)專家人才

普陀區(qū)歸國(guó)華僑聯(lián)合會(huì) 委員

中級(jí)并購(gòu)交易師、碳排放交易師、上市公司獨(dú)立董事資格、上市公司董事會(huì)秘書資格、證券從業(yè)資格、基金從業(yè)資格

業(yè)務(wù)領(lǐng)域：公司設(shè)立與投資、公司勞動(dòng)人事合規(guī)體系建設(shè)、股權(quán)激勵(lì)、股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)、并購(gòu)與重組、破產(chǎn)清算、商事訴訟等法律事務(wù)。

李慧律師，專注于企業(yè)法律顧問服務(wù)，長(zhǎng)期致力于公司法與合規(guī)研究，熟悉公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)和HR管理事務(wù)。

擔(dān)任多家教育培訓(xùn)業(yè)、口腔醫(yī)療業(yè)、物流業(yè)、制造業(yè)、傳媒業(yè)、租賃服務(wù)業(yè)、住宿餐飲業(yè)、軟件與信息技術(shù)業(yè)、珠寶首飾業(yè)……等行業(yè)企業(yè)常年法律顧問。

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