原材料瘋漲，正在收割中國工廠

“還生產(chǎn)什么電纜？直接把銅原料賣了，賺得更多！”

這既是調(diào)侃，也是無奈。

當(dāng)加工一噸電纜賺來的利潤，還不夠銅價一天的波動差價。費心費力生產(chǎn)還可能虧本，不少中小企業(yè)不得不被逼躺平。

當(dāng)生產(chǎn)不如倒賣，這是一個何其危險的信號？！

媒體上滿是供應(yīng)趨緊、地緣沖突、美元走弱、全球央行放水等深度分析，看似給了資金流向?qū)嵨镔Y產(chǎn)一個合理解釋。

但在我看來，這只是一場精心包裝的“陷阱”。

有色金屬，漲得有多瘋狂？

銅價2025年全年上漲34.34%，2026年開年繼續(xù)暴漲。1月29日，倫敦金屬交易所（LME）期銅單日漲幅達10.32%，報14437.5美元/噸；滬銅主力合約盤中突破11萬元/噸，創(chuàng)歷史新高。

倫敦金屬交易所（LME）三月期鋁上漲1.6%，報每噸3,258美元，觸及2022年4月以來的最高水平；三個月期鋅漲5.90%，報3562.5美元/噸；三個月期錫漲5.11%，報58814.0美元/噸；三個月期鎳漲4.24%，報19045.0美元/噸……

而資本市場的狂熱背后，是實體經(jīng)濟的寒意，是制造業(yè)的根基正在動搖。

高盛最新的銅市場調(diào)查顯示，隨著從消費電子到五金行業(yè)的用戶需求收縮，制造商的訂單量已下降10%至30%。中國銅消費主力的電網(wǎng)行業(yè)，訂單增速亦出現(xiàn)放緩跡象。

瘋漲的原材料，停擺的加工廠。

何其荒誕！

回顧過去20年，我們也經(jīng)歷過銅價咆哮、大宗商品沸騰的周期。

但那時， 經(jīng)濟在高速奔跑，成本可以被增長消化，陣痛能被未來的蛋糕撫平 。

2005–2007年：云南銅業(yè)兩年漲20倍，中國加入WTO后制造業(yè)騰飛；

2008—2011年：銅價V型反彈，“四萬億”刺激計劃拉動工業(yè)；

2016–2018年：銅價復(fù)蘇，供給側(cè)改革與地產(chǎn)回暖帶動；

但這一輪銅價狂飆，工廠里卻聽不到機器的轟鳴。

雖然“鋁代銅”的浪潮，正在快跑進入進產(chǎn)業(yè)鏈條，新建的中小型充電站中，使用鋁合金電纜的比例已高達60-70%，而變壓器領(lǐng)域也開始出現(xiàn)全鋁替代全銅的趨勢。

但這場由成本倒逼的“生死時速”，終究是對實體經(jīng)濟的一次劇烈沖擊。

有不少企業(yè)被動躺平，甚至轉(zhuǎn)向追逐短期金融套利。

賺快錢就像吸毒，會上癮，也會毀掉身體。

近日，深圳傳音控股股份有限公司2025年業(yè)績預(yù)告顯示，從2019年上市以來，首次出現(xiàn)凈利潤腰斬。

該公司直言，受供應(yīng)鏈成本影響，存儲等元器件價格上漲較多，對公司的產(chǎn)品成本和毛利率造成一定影響，導(dǎo)致報告期內(nèi)公司整體毛利率出現(xiàn)下滑態(tài)勢。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份制造業(yè)PMI為49.3%，較2025年12月份下降0.8個百分點，景氣水平回落。新訂單指數(shù)為49.2%，較2025年12月份下降1.6個百分點。

與此同時，1月原材料購進價格指數(shù)創(chuàng)2024年6月份以來新高，出廠價格指數(shù)是近20個月來首次升至臨界點（50%）以上。

大家注意到數(shù)據(jù)背后的剪刀差了嗎？

上游漲、下游跌，制造環(huán)節(jié)被兩面夾擊。

當(dāng)金融收益遠超實業(yè)回報時，不是經(jīng)濟繁榮的標(biāo)志，而是危機潛伏的信號。

時間一長，掏空的是中國制造的根基。

這場金融游戲，背后藏著漂亮國精心布局的圍獵。

可能有人會說，原材料漲價是市場行為，沒必要陰謀論。

不要這么天真。

數(shù)據(jù)顯示，1月21日美國紐約商品交易所（COMEX）銅庫存首次突破50萬噸，占全球三大交易所總庫存的比例超過60%，是倫敦金屬交易所倉庫（LME）銅庫存的三倍多。

相比之下，美國銅消費僅占全球約7%，庫存與需求嚴(yán)重錯配。

要知道，美國此前并無正式的銅戰(zhàn)略儲備。紐約商品交易所（COMEX）銅庫存從2024年初不足10萬噸，一路飆升為全球第二大銅庫存儲備國。

很明顯，瘋狂囤銅完全是政策引導(dǎo)下的刻意為之。

這不是市場行為，這是金融戰(zhàn)的“彈藥庫”。

漂亮國這波操作，要不是針對我們，高低得給鼓個掌。

首先，他們把銅列入了“關(guān)鍵礦產(chǎn)清單”，還搞了個232調(diào)查，威脅要對銅制品征收50%的高額關(guān)稅。

這一下就把市場恐慌情緒拉滿了，全球的貿(mào)易商為了避稅，都趕緊把銅庫存往美國轉(zhuǎn)移，硬生生讓美國攢下了巨量庫存。

美國的這一套組合拳，打在了中國制造業(yè)最痛的三個地方：

1.成本失控

對于本就利潤微薄的傳統(tǒng)制造業(yè)來說，原材料成本占比普遍在60%—70%。原材料價格上漲10%—20%，凈利潤就基本為零了。

2.供應(yīng)鏈斷流

上游供應(yīng)商：銅價天天漲，我們只能一天一價。

中游工廠：設(shè)備一停，黃金萬兩，生產(chǎn)不如直接賣原材料。

下游市場：經(jīng)濟不景氣，客戶不接受漲價。

當(dāng)成本傳遞形成“腸梗阻”，中小企業(yè)兩頭承壓，只好被動躺平。

3.轉(zhuǎn)型升級擱淺

企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新需要什么？需要時間投入，研發(fā)周期動輒3—5年；資金投入，花錢如流水，還不能斷供；失敗容忍：十個項目可能只有一個成功……

轉(zhuǎn)型需要錢，而錢正在被原材料吞噬；堅持需要訂單，而訂單正在萎縮。

中國經(jīng)濟正面臨艱難轉(zhuǎn)型，要從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，從投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，從世界工廠轉(zhuǎn)向全球創(chuàng)新中心。

轉(zhuǎn)型期本就伴隨陣痛，制造業(yè)成本暴漲無疑會將其放大。

這不是陰謀，是教科書級的陽謀。

漂亮國可以在高點拋售獲利，然后在低點重新建倉。

不管銅價是上升，還是下跌，我們的制造業(yè)都在沖擊波的第一線。

我們想要破局，不是猜測銅價走勢，而要跳出這個被設(shè)定的游戲：

從價格接受者變成定價參與者；從成本競爭轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造，從資源依賴步入創(chuàng)新驅(qū)動。

如果你完全一無所知，看不懂，你怎么可能理解未來的經(jīng)濟趨勢，理解國家的戰(zhàn)略布局，你自己又怎么可能知道怎么決策？

未來的世界很可能會刷新你的認知，黑天鵝事件你永遠想不到的，跟著我的解讀，會讓你開天眼。