今天你成紅包了嗎？——道達投資手記

2月行情遭遇開門一錘。

今天，A股三大指數集體大幅調整。截至收盤，上證指數下跌2.48%，深證成指、創業板指數下跌2.69%、2.46%。滬深京三市成交額26069億元，較上一個交易日縮量2558億元。

市場共有4652只個股下跌，上漲個股僅771只，個股漲跌幅的中位數為下跌2.11%。

對于市場的調整，達哥并不感到意外。只不過，調整如此猛烈，確實超出預期。

有投資者調侃：本來希望賺點春節紅包，沒想到自己成了紅包。

對于大市，有幾個現象值得注意。

首先，上證指數今天有效跌破了1月情緒降溫期間（1月14日-1月29日）低點。此外，A股9大主要寬基指數中，除創業板指數之外，其余指數均跌破了情緒降溫期間的低點。

其次，今天市場出現了“低開→回流→殺跌”的殺回流資金現象。

2025年4月7日以來，出現日內“低開→回流→殺跌”現象的情況大致有三次，第一次出現在2025年11月14日，第二次出現在2025年12月15日。上述兩日的次日，大盤均調整，但不久之后就會企穩。

由于上證指數跌破了1月20日的低點、2025年9-10月上升趨勢線及2025年11月高點這三個支撐位，且多個指數跌破情緒降溫期間的低點，達哥認為，行情展開回調或震蕩的概率比較大。退一步說，即便要修復，也需要時間。

達哥這樣說并非沒有依據，我們可以從板塊退潮來解釋。

2025年9月初，AI硬件退潮，隨后市場陷入震蕩格局。

2025年11月中旬，鋰電、電網設備退潮，隨后大盤開啟了約1個月的震蕩回調。

今年1月13日，商業航天板塊退潮，隨后大盤開啟了約半個月的震蕩。

如今，不僅是有色板塊退潮，而且漲價線、高位板塊也在展開大幅調整，這提升了大盤回調或震蕩的預期。

不過，大家也不要感到擔憂。2025年，大盤出現了幾次震蕩或回調的情況，但指數最終都回來了，比如2025年1月上旬的回調、4月7日的調整、9月的震蕩、11月中旬的回調。

所以，對于當前的行情，要理性看待。如果你今天虧了錢，達哥想說的是：挨打了也要站直，別趴下！

短線方面，有兩點要注意：

首先，今天上證指數跌到了去年11月的高點附近，從A股歷史來看，向上突破后展開回調，在前高附近一般會有反復。

最近兩年以來的案例就是2024年5月份，當時上證指數在3-4月高點附近反復了幾個交易日。

其次，今天市場處于冰點，冰點一般容易觸發反彈。

因此，大盤未來一周展開回調或震蕩的概率較大，但如果明天出現反彈，達哥也不會感到意外。

板塊方面，行業板塊今天僅有銀行、釀酒兩個板塊收紅，概念板塊僅有特高壓板塊收紅。

銀行、釀酒逆勢收紅，兩者均屬于反彈，暫時看不到反轉的明確信號或更多信號，其中，前者主要是前期連續調整，后者主要是因板塊處于低位且上周四放量大漲。

消息面上，據財聯社報道，飛天茅臺全國多地供應偏緊，部分經銷商已開售3月配額。

有色板塊行情退潮，并帶動漲價線、高位板塊殺跌，近期的趨勢板塊也在調整。相比股市而言，期現貨市場的表現可以用慘淡來形容。

在最近3天里，COMEX白銀、LME銅、LME鎳、LME鋁、LME鉛，一度抹去1月以來的漲幅；COMEX黃金最低時也接近抹去年內漲幅。在美國市場上，2倍做多黃金、白銀的ETF基金，更是讓投資者損失慘重。

到收盤時，白銀有色、興業銀錫、中金黃金、銅陵有色、山東黃金、江西銅業、山金國際的賣一均出現巨額壓單。這意味著有色板塊明天仍有調整動力。

AI方面，AI硬件早盤一度沖高，但隨后殺跌；AI應用早盤受互聯網大廠AI大戰的影響沖高，但在大市的影響下也最終回落。

AI硬件的問題在于，板塊去年的漲幅較大，市場一有風吹草動，難免讓板塊情緒不安。

國聯民生證券指出，根據近期業績預告，多家AI應用核心公司業績大幅增長，且2025Q4加速業績釋放，AI應用開始全面迎來業績拐點。

消息面上，千問APP今天宣布投入30億啟動“春節請客計劃”，以免單形式請全國人民在春節期間吃喝玩樂。

昨天達哥提到，自2023年1月末ChatGPT爆火之后，AI硬件的行情差不多炒了3年。今年開始，AI應用行情拉開大幕的可能性較大。

人形機器人方面，特斯拉官方微博宣布，第三代特斯拉人形機器人即將亮相，預計年產百萬臺。

受此消息影響，人形機器人板塊午后一度拉升，但受大市影響最終回落。

最后，達哥作一個總結：今天市場大幅調整，情緒處于冰點，觀察明天是否會出現反彈。但因為多個寬基指數有效跌破情緒降溫期間的低點，后續即便修復，也需要時間。

前期商業航天、AI應用退潮后，板塊輪動明顯，但操作難度太大，尤其是殺技術派的現象較為嚴重；加上如今有色退潮，市場情緒再度降溫，因此在操作上，多看少動。

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（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。