注意，調整確立，牛市2.0將不同

2月2日，從技術指標來看，今天市場已經做出方向選擇，調整趨勢確立。春節前“向上突破”模式切換為“向下尋底”模式，上周說大盤技術上小雙頂，下方支撐有三個：其一，60日線3988；其二，3936；其三24年924行情的最高點3674。

目前滬指距離下方支撐不遠，推演未來行情，若美股、歐股沒有大波動、大危機，只是短期技術性調整，那么A股最多回撤到3674附近，繼而切換市場板塊風格再次上漲，之前的是牛市1.0，之后的是牛市2.0。

未來走勢可以對照2007年5月30日前后，市場調整至少要一個月。若美股、歐股出現多米諾骨牌，那么，預測局面就復雜了。

為什么市場會下跌？一方面，A股的確出現了很多“荒唐現像”，比如貴州白銀的白銀有色，因為白銀上漲而大漲，全然不顧“白銀”是個地名，每次市場此類荒唐現象出現，一般都會有一盆冷水澆下；另一方面，其實不是A股跌了，而是全世界流動性收緊了，如果之前全球股市和大宗商品上漲的理由是美元貶值，美元體系崩潰，那么，新美聯儲主席上任之后，市場反應過來，美元可能沒崩潰，因為新美聯儲主席可能是個鷹派。

事實上，美元指數并沒有下跌太多，金價暴漲，借了美元的由頭，但本質上是黃金市場加杠桿所致，而如今杠桿爆倉，火燒連營，全球投資人立馬從看多轉向看空，從加杠桿轉向被動去杠桿。

所以，如果之前是全球股市和大宗商品集體上漲，那么如今，黃金只是多米諾的第一塊，股市，有色，銅，或都將會有一波連鎖反應。個人認為類似今天這種沖擊持續時間不會太久，但感官沖擊會非常強烈。

畢竟，上漲的時候也是非常強烈的感官沖擊。所以最近我一直在提醒大家，回歸價值投資，趨勢投資者應該進行止盈止損，不要猶豫。一般技術止盈止損都是10%，破位就走。

如何規避類似今天這種投資風險？趨勢投資者最好的辦法是在買入之前就預先設置止盈止損位，并堅定執行。價值投資者最好的辦法是沒有機會的時候，等待。

趨勢投資者是跟風型投資者，只在趨勢確定時參與，設置止盈是為避免太貪而造成損失，設置止損是避免被沉沒成本束縛而造成更大損失。趨勢存在慣性，很多時候趨勢投資人就是“馬后炮”。

專家們都在喊不要追漲殺跌，但他們不會告訴你，最專業的投資人比如華爾街的投資人，也是追漲殺跌。“誰贏他們跟誰”適用于任何市場。比如黃金市場，為什么1月30日會創下金價下跌的歷史紀錄，因為計算機交易者、杠桿交易者、機構交易者等等，都在殺跌，殺跌的人多了，就出現了黃金市場“現金擠兌”。

除了杠桿交易者是被迫平倉，其他交易者，注入計算機交易者、機構交易者等等，都是提前設置止損位，也就是一旦跌破某個位置自動賣出所有倉位。而散戶，往往后知后覺，甚至還抱有幻想。

所以，趨勢投資者一定要學會止盈止損，且要有鐵的交易紀律。

價值投資者是逆風型投資者，只在股價便宜的時候參與，每當美股走到高位，大家會看一個指標：巴菲特伯克希爾哈撒韋有多少現金儲備。

因為股票貴的時候，價值投資者是不會出手的，對于價值投資者，市盈率40倍以上幾乎沒有可買股票，正常股票在15倍市盈率以下才“入法眼”。

30倍以上也能投資，那要具備非常高的成長性，是百里挑一，鳳毛麟角的存在。價值投資者歡迎市場下跌，甚至，喜歡現金儲備比市值還高的股票。

所以，價值投資者大多數時候都在等待，最近有大佬在買貴州茅臺，或許就是等到了。

散戶的股市第一課，就是認清楚自己，切記不要：上漲趨勢投資，下跌價值投資。因為套牢了死扛不叫價值投資。趨勢投資和價值投資各有紀律。

為什么今天要重新談價值和趨勢？因為，如果我開頭的劇本是正確的，那么2007年5月30日前后的投資風格是“迥異”的，而我們要為牛市2.0做好準備，所以，未來市場的焦點將重新回歸價值投資。

價值型，紅利股投資或將回歸！

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】