一季度鎢價狂飆推高翔鷺鎢業凈利，投資者關心二季度鎢價回調后何時能企穩

每經記者：文多 每經編輯：楊翼

4月28日晚間，翔鷺鎢業（SZ002842，股價31.81元，市值104.07億元）披露2026年第一季度報告：報告期內，公司實現營業收入11.48億元，同比增長138.65%；實現歸母凈利潤2.51億元，同比增長2917.13%；實現扣非后凈利潤2.47億元，同比增長6195.82%。

與近期披露2026年第一季度業績的章源鎢業（SZ002378）、中鎢高新（SZ000657）、博云新材（SZ002297）一樣，翔鷺鎢業業績也受益于2026年一季度鎢價的持續上漲。

一季度鎢粉價格繼續上漲

2025年，鎢粉價格走出一波上漲行情。Wind數據顯示，2025年1月初，國內鎢粉平均價約為316元/公斤，至年末已攀升至1045元/公斤，全年漲幅超過200%。這一輪鎢粉價格上漲，貫穿2025年全年。

《每日經濟新聞》記者了解到，2026年一季度，鎢粉價格持續上行。“我的鋼鐵網”顯示，2026年年初，鎢粉價格為1030元/公斤，到一季度末，鎢粉價格來到了2270元/公斤。

公開資料顯示，翔鷺鎢業具備完整的鎢產業鏈，業務覆蓋上中游的仲鎢酸銨冶煉、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉生產，下游的硬質合金、鎢絲等終端產品制造。公司生產所需原材料主要為鎢精礦，基本通過外購獲得。這使得公司在鎢價上漲周期中能夠受益。

在4月23日舉行的線上業績說明會上，翔鷺鎢業管理層表示，“在原材料價格呈上漲趨勢時，公司一般在簽訂銷售合同的同時，會與上游供應商鎖定原材料的數量和價格，以減少原材料價格波動對公司毛利率及經營業績的不利影響。2025年至今，原材料價格的波動傳導較為順暢”。

財報數據顯示，2026年一季度，翔鷺鎢業營業成本為7.92億元，同比增長81.31%，遠低于營業收入的增速。由此來看，成本增速與收入增速的剪刀差，直接轉化為公司利潤。與此同時，2026年一季度，翔鷺鎢業存貨同比增長74.85%，預付款項同比增長369.57%，反映出公司為應對原材料價格波動提前鎖定供應的戰略布局。

鎢板塊上市公司業績不俗

2026年一季度，A股另外三家鎢板塊上市公司也收獲了不俗的業績。

財報顯示，今年一季度，章源鎢業營業收入同比增長121.76%，歸母凈利潤同比增長795.78%；中鎢高新營業收入同比增長106.47%，歸母凈利潤同比增長264.44%；廈門鎢業營業收入同比增長86.99%，歸母凈利潤同比增長189.14%。

《每日經濟新聞》記者了解到，章源鎢業也擁有較為豐富的鎢礦資源；中鎢高新深耕下游硬質合金及數控刀具領域，產品附加值高，對原料價格波動的消化能力較強；廈門鎢業構建了從礦山到稀土、再到新能源材料的多元化布局。

不過，進入4月以后，鎢價加速回撤。面對鎢價下滑，在翔鷺鎢業4月23日舉行的線上業績說明會上，有投資者向公司管理層發問：“目前，鎢價持續下滑的主要原因是什么？跟國外一直在漲明顯背離，問題出在哪里？”

對此，翔鷺鎢業總經理陳偉東表示，“目前鎢價相較一季度有所回調，主要系一季度市場看漲情緒較高，價格漲幅較快，3月份情緒回穩后，（市場價格）開始出現回調。國外市場價格高漲，主要是國外供需失調導致”。

陳偉東還分析稱，“國內價格企穩時間，具體由國內鎢制品使用商的庫存消耗情況，以及下游采購時點而定”。