今日金價：大家要提前做好準備，接下來，黃金可能會這樣走

就在2026年1月30日，黃金市場上演了一場驚心動魄的過山車行情。倫敦金現(xiàn)貨價格在創(chuàng)下5598.75美元/盎司的歷史新高后驟然崩塌，單日暴跌超過12%，最低觸及4682.552美元/盎司，創(chuàng)下40年來最大單日跌幅。而就在暴跌前一天，北京某商場的老鋪黃金柜臺前，消費者為了購買一款金葫蘆項鏈寧愿排隊3小時，隊伍蜿蜒曲折。同一時間，十幾公里外的黃金回收店內(nèi)，一位女士盯著手機上的實時金價詢問回收價格，身后還有數(shù)位市民排隊等待變現(xiàn)。這種“落袋為安”與“抓緊上車”并存的矛盾場景，成為當前黃金市場最真實的寫照。

金價暴跌的背后是多重因素的共振結(jié)果。財信金控首席經(jīng)濟學(xué)家伍超明分析認為，黃金短期內(nèi)快速沖高導(dǎo)致技術(shù)性超買明顯，引發(fā)大量投機資金獲利了結(jié)。同時，芝商所上調(diào)部分黃金期貨保證金比例，觸發(fā)多頭強制平倉，形成“下跌—平倉—再下跌”的惡性循環(huán)。美國最近公布的核心PCE物價數(shù)據(jù)趨穩(wěn)，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期回調(diào)，美債收益率反彈，實際利率上行壓制了無息資產(chǎn)黃金的吸引力。美元指數(shù)企穩(wěn)反彈也抑制了以美元計價的大宗商品需求，地緣避險情緒的邊際緩和進一步加劇了金價的回落。

盡管金價大幅波動，但消費者的反應(yīng)卻呈現(xiàn)鮮明對比。在北京市豐臺區(qū)一家黃金回收店，工作人員忙得連吃飯的時間都沒有，一邊為顧客稱重金飾一邊感慨市場的火熱。有消費者賣出50多克金手鐲，賺了4萬多元。而品牌金店的回收服務(wù)價格也持續(xù)高位運行，周大福專柜在1月29日的黃金回收服務(wù)價格為1191元/克。與此形成鮮明對比的是，在金價回落后，購金熱情反而被進一步點燃。一位在老鋪黃金購買飾品的女士表示：“盡管年終獎還沒發(fā)，但正好趕上金價跌了點，所以提前給自己安排上了‘玫瑰花窗’吊墜”。

不同回收渠道的定價和門檻也各不相同。銀行是不少投資金條持有者的首選，但多數(shù)國有銀行僅回收本行發(fā)行的金條，回收價參照上海黃金交易所實時大盤價，每克扣除4元手續(xù)費。如果金條的證書缺失，手續(xù)費會增至每克7元，黃金塑封膜破損則提到每克8元。品牌金店依托信譽吸引顧客，但通常只回收本品牌產(chǎn)品，需出示身份證與銀行卡，驗貨后資金約10分鐘到賬。典當行與專業(yè)回收店的限制較少，覆蓋更多變現(xiàn)需求，價格大約是實時大盤價減去十幾元，無其他費用。線上二手交易平臺也提供回收服務(wù)，但會根據(jù)克重收取不同標準的服務(wù)費，且常常推出“限時折扣”優(yōu)惠。

市場升溫的同時，亂象也隨之浮現(xiàn)。不少消費者反映遭遇不良商家套路，在社交平臺上，相關(guān)投訴屢見不鮮。有消費者反映：“回收前明明說好了1200元/克，結(jié)果商家上門后，又以‘折舊費’‘提純費’等名目層層扣費，最后算下來回收單價還不到1000元/克”?！皥髢r虛高”是不良回收商家最常用的套路，以高于實時大盤價的價格為噱頭吸引消費者主動聯(lián)系，在結(jié)算時再巧立名目壓價?？丝壑亓俊⒊缮禉n也是慣用伎倆，使用未經(jīng)檢定的電子秤暗中克扣黃金重量，或故意隱瞞黃金的真實純度進行壓價。上門回收是這類亂象的重災(zāi)區(qū)，不法經(jīng)營者利用流動身份刻意營造“無固定地址、無明確主體、無追溯憑證”的“三無”局面，消費者發(fā)現(xiàn)問題后維權(quán)難度極大。

在黃金售賣端，盡管金價劇烈震蕩，仍有大量消費者愿意“入場”。這背后存在三大消費邏輯：保值避險需求凸顯，“撿漏”的消費心態(tài)影響，以及節(jié)日消費與情感需求拉動。受金價回落影響，1月31日多家品牌金店的銷售人員均表示，前來購金的消費者更多了。然而，某黃金品牌服務(wù)人員在客戶群中發(fā)消息稱：“所有線上下單的貨品，不能因為金價下降就退貨，退單一律扣500元”。金價暴跌后確實有消費者咨詢退貨事宜，但黃金作為貴金屬特殊商品，其退換貨規(guī)則與普通商品存在差異。

機構(gòu)對黃金中長期走勢普遍持樂觀態(tài)度。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室將今年前三個季度黃金目標價從此前的5000美元/盎司上調(diào)至6200美元/盎司。這次調(diào)整基于瑞銀財富管理CIO認為需求強于此前預(yù)期，主要由投資需求驅(qū)動，而非央行買盤。高盛全球銀行業(yè)與市場部固定收益、外匯及大宗商品全球聯(lián)席主管安舒爾·塞加爾強調(diào)，央行購金行為驅(qū)動的是“跨越數(shù)十年的長期趨勢”，近年來金價的上漲部分可視為對2010—2020年黃金“幾乎停滯不前”的補漲。雖然他并不認為金價延續(xù)指數(shù)級暴漲，但對市場存在大量泡沫的說法表示“并不擔憂”。

全球央行購金行為成為支撐金價的重要因素。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年黃金在全球央行儲備中的份額升至20%，超過歐元成為僅次于美元的第二大儲備資產(chǎn)。2025年，全球央行購金量達863噸，規(guī)模仍屬強勁，且購買央行分布廣泛。波蘭央行提高黃金持有目標的舉動值得關(guān)注，若更多央行效仿，表明其對價格波動的敏感度下降，可能維持較高采購量。中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英表示，我國央行繼續(xù)增持黃金不是短期行為，一方面是為了優(yōu)化官方國際儲備結(jié)構(gòu)，增強資產(chǎn)配置的多元性與穩(wěn)定性；另一方面也有穩(wěn)慎推動人民幣國際化的考量。

在投資需求方面，2025年全球黃金總需求達5002噸，創(chuàng)歷史新高；全年黃金需求總金額達5550億美元。2025年投資需求增至2175噸的里程碑水平，成為推動2025年黃金總需求刷新歷史紀錄的主要驅(qū)動力。全年黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）凈增801噸，是有記錄以來的第二強勁的年份。博時基金首席市場策略分析師陳奧指出，在資產(chǎn)配置組合中，黃金作為對沖風險部分，占比10%左右比較合理。他建議，如果純粹把黃金當成一種投資品，只是想賺取價格變化所帶來的收益，黃金ETF可能比較合適，它完全跟隨金價走勢，變現(xiàn)很快，是易交易、易觸達的黃金投資標的。

黃金價格的波動也反映了更宏觀的經(jīng)濟變化。特朗普政府的“對等關(guān)稅”政策推高美國進口成本，加劇滯脹風險，美元指數(shù)年內(nèi)暴跌，黃金作為“非主權(quán)信用錨”的貨幣屬性被重新激活。全球主要央行加速囤金，增持黃金儲備，新興市場“去美元化”進程成為金價的長期支撐。美元指數(shù)已從2025年年初的108附近，下跌到年底的98左右，累計跌幅9.4%，創(chuàng)下8年來最差表現(xiàn)。分析機構(gòu)普遍預(yù)計2026年全球央行儲備資產(chǎn)配置去美元化、增持黃金的趨勢還會持續(xù)下去。

隨著金價持續(xù)上揚，行業(yè)公司也積極收購金礦項目。2025年12月15日，洛陽鉬業(yè)公告稱，擬以總計10.15億美元的對價收購加拿大礦業(yè)企業(yè)Equinox Gold位于巴西三個金礦資產(chǎn)的100%權(quán)益。這是繼2025年4月并購厄瓜多爾凱歌豪斯金礦以來，洛陽鉬業(yè)在黃金賽道又一重大斬獲。待交易完成后，洛陽鉬業(yè)黃金業(yè)務(wù)年產(chǎn)量將新增約8噸；待厄瓜多爾奧丁礦業(yè)投產(chǎn)后，公司黃金年產(chǎn)量有望突破20噸大關(guān)。紫金礦業(yè)控股子公司紫金黃金國際完成對哈薩克斯坦Raygorodok金礦項目的收購交割，現(xiàn)已持有該金礦100%權(quán)益。在此之前，紫金礦業(yè)于4月15日完成對紐蒙特礦業(yè)旗下加納Akyem金礦項目的收購，股權(quán)取得成本為72.56億元。

在金價上漲的背景下，提高礦產(chǎn)金產(chǎn)量的企業(yè)業(yè)績彈性更大。以赤峰黃金為例，2019年至2021年，赤峰黃金礦產(chǎn)金產(chǎn)量分別為2.07噸、4.59噸和8.1噸。2022年至2024年，赤峰黃金礦產(chǎn)金產(chǎn)量分別為13.57噸、14.35噸和15.16噸。從上市公司業(yè)績表現(xiàn)來看，2014年公司凈利潤2.29億元，在2024年時，公司凈利潤達到17.64億元，業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。行業(yè)龍頭紫金礦業(yè)2024年礦產(chǎn)金為73噸，位居全球主要上市礦企前六，而在2020年時礦產(chǎn)金產(chǎn)量為41噸。該公司目標是2028年礦產(chǎn)金超100噸。

在金價大幅波動、市場情緒分化的背景下，多位相關(guān)從業(yè)者及分析人士均表示，消費者應(yīng)保持理性，根據(jù)自身的經(jīng)濟實力和需求合理購買黃金。東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)瞿瑞建議，對于有意配置黃金的普通投資者，應(yīng)盡量避免追漲殺跌、過度依賴短期投機，不能忽視黃金的長期保值屬性而頻繁交易。投資者應(yīng)注重黃金在資產(chǎn)配置中的戰(zhàn)略作用，而非單純博取價格波動收益。安徽省消費者權(quán)益保護委員會近期也提示消費者，回收黃金時要選擇正規(guī)回收渠道，優(yōu)先考慮信譽良好的品牌金店、銀行或具備實體店與合法資質(zhì)的回收經(jīng)營戶。要注意事先明確交易細節(jié)，通過可留存的方式，提前約定回收價格、計價方式、全部費用、檢測方法與損耗標準等關(guān)鍵信息，避免口頭承諾。

當金價在短短幾天內(nèi)經(jīng)歷從歷史新高到40年最大跌幅的極端波動，當有人急于變現(xiàn)而有人趁機抄底時，我們是否正在見證黃金從單純的避險資產(chǎn)向某種更具深層意義的價值載體的蛻變？這種分化背后反映的或許不僅僅是市場觀點的分歧，更是人們對未來經(jīng)濟走向和財富存儲方式的根本性不同認知。