每經熱評｜馬斯克的故事很“貴”，中國光伏真正底氣是產業化能力

每經評論員 趙李南

埃隆·馬斯克的每一次“腦洞”，似乎都能在資本市場激起層層漣漪。

2026年伊始，SpaceX以2500億美元估值并購AI（人工智能）公司xAI的消息剛剛出爐，緊接著就是馬斯克旗下SpaceX團隊走訪中國光伏企業的消息不脛而走。

“太空光伏+太空算力”這一充滿科幻色彩的組合拳，瞬間引爆了市場的想象力，2月4日多家光伏企業股票大漲。當日盤后，A股多家公司就太空光伏相關業務發布公告。2月5日，部分公司股票應聲回落。

顯然，這不只是對一次商務考察傳聞的敏感反應，更是資本市場對突破目前人類算力及能源限制構想的一次投票。

然而，筆者認為，構想是一回事，買單是另一回事。在為“把能源和數據中心搬上太空”的宏大愿景鼓掌的同時，我們更需要一種穿越喧囂的“冷思考”：回到現實，腳踏實地，做好自己的事業。

第一，偉大的構想往往需要十年甚至更久的沉淀，這絕非幾次商務走訪或幾個漲停板就能填平的“物理鴻溝”。

馬斯克拋出的“太空算力”藍圖，在“邏輯閉環”上堪稱完美：利用星艦的廉價運力將算力送入軌道，利用太空無限的太陽能解決能源焦慮，利用真空環境規避污染。

然而，在理性地觀察后，我們須分清“理論上限”與“工程下限”的區別。一方面是散熱的難題，要在太空維持GPU（圖形處理器）集群的高負荷運轉，衛星可能需要拖曳著面積驚人的散熱陣列；另一方面是環境的殘酷，太空中的高能粒子輻射、超過200攝氏度的極致溫差，對光伏組件和芯片的穩定性提出了極為嚴苛的要求。這意味著，目前的技術儲備距離馬斯克所描繪的“每年100GW（吉瓦）太空算力”的商業化落地，可能還有5年、10年甚至更長的路要走。

第二，中國光伏產業之所以能引起馬斯克的注意，恰恰不是因為我們善于講故事，而是因為我們在泥濘中練就了極致的“落地能力”。

馬斯克團隊為何在這個時間點考察中國光伏？答案很簡單：他的故事太貴了，只有中國制造能讓它變得便宜。

中國光伏產業的崛起從來不是靠PPT畫出來的，而是在殘酷的市場競爭中殺出來的。在過去二十年里，中國企業在硅片、電池、組件的每一個微米上死磕，在光電轉換效率的每一個0.1%上較勁，硬生生將光伏發電的度電成本降到了比煤電還低的水平。這種對成本控制的極致追求以及在這個過程中構建起的全產業鏈集群優勢，才是中國制造的核心護城河。

因此，對于中國企業而言，最大的底氣不是我們要去配合誰講故事，而是我們手中掌握著能夠讓故事落地的“金剛鉆”。

第三，對投資者而言，理解馬斯克的邏輯有助于看清未來的方向，但切勿將遙遠的愿景誤判為眼前的業績。

SpaceX并購xAI，本質上是馬斯克為即將到來的IPO（首次公開募股）進行的一次估值坐標系的切換。他通過講述“太空算力”的故事，試圖將SpaceX從一家傳統的“太空運輸公司”重塑為“星際科技基建巨頭”，從而獲得更高的估值溢價。這是馬斯克資本運作的高明之處，但也是投資者需要警惕的“估值陷阱”。當“太空光伏”概念股集體狂歡時，投資者要問自己一個問題：這些公司真的有來自太空的收入嗎？

投資是一場關于概率和時間的修行。真正的價值投資者，應該關注那些無論馬斯克來不來，都能在技術研發、成本控制和市場拓展上穩扎穩打的企業。

馬斯克的“腦洞”或許的確是人類文明的終極方向——沖出地球，利用恒星的能量。但在那之前，讓我們對偉大的構想保持敬意的同時，守好腳下的熱土，干好自己的事業。