營收新高！2025年報透露長城汽車的“戰略換擋”

近日，長城汽車發布2025年度業績快報，全年實現營業收入2227.9億元，同比增長10.19%，創下歷史新高；而凈利潤也達到了99.12億元。

這份成績單上，既有銷量與營收的雙突破，也有利潤空間的階段性收縮，更折射出一家傳統車企在轉型十字路口的戰略選擇與主動調整。在當前中國汽車行業競爭白熱化、價格戰持續的背景下，長城的2025仍展現出強大的經營韌性。

增長背后的驅動力：結構優化與全球拓展

長城汽車2025年累計銷量達到132.37萬輛，同比增長7.33%。值得注意的是，其營收增幅超過了銷量增幅，這背后是產品結構持續優化與品牌向上發力的直接體現。

2025年，長城汽車最大的亮點，應該說是其高端化布局成效顯著。2025年全年，長城汽車單車平均指導價達16.83萬元，較2024年提升約4500元，創歷史最佳。

分品牌來看，魏牌年銷量突破10萬輛，同比大幅增長86.29%，成為品牌向上的重要牽引；坦克系列在硬派越野市場持續領跑，不僅鞏固了細分市場地位，也為集團貢獻了穩定的高價值現金流。

與此同時，長城的新能源轉型步伐加快，全年新能源車銷量達40.4萬輛，同比增長25.4%，增速明顯高于整體水平——新能源業務，已成長為長城汽車的第二增長曲線。

海外市場也成為長城汽車的利潤“穩定器”。2025年長城汽車海外銷量突破50.61萬輛，同比增長11.68%。通過“One GWM”全球化戰略，長城在拉美、中東、東盟等地區深化布局，不僅有效消化產能，更憑借海外市場更高的品牌溢價優化了整體盈利結構。巴西工廠投產、高價值車型出海等一系列動作，顯示出長城在全球市場扎根的決心與執行力。

利潤回調：因為“內卷”壓力，更是戰略投入

凈利潤同比下降21.7%，這一數據引發了市場關注。細究背后原因，這并非簡單的盈利能力下滑，而更多體現為戰略主動調整的結果。

當前，中國汽車行業整體銷售利潤率已降至4.1%的歷史低位，“內卷”與價格戰成為常態。在此背景下，長城汽車選擇加大在直銷模式轉型、新能源技術研發、新產品密集推廣及海外渠道拓展等方面的投入。這些舉措短期內推高了銷售與管理費用，對利潤形成一定壓力，但實質是為中長期競爭力構建的必要鋪墊。

正如企業在轉型期常需經歷的“換擋陣痛”，長城當前利潤率的回調，可視為其以短期利潤換取長期市場地位與技術護城河的主動選擇。尤其是在智能化與電動化雙軌并行的行業變革期，提前布局意味著在未來競爭中占據更有利位置。

從資本視角與內在價值來看，長城汽車近百億元的盈利規模，在上市車企中仍處于頭部梯隊，而相比許多仍處虧損階段的新勢力品牌，長城汽車展現出更強的風險抵御能力與更良好的盈利基本面。這份成績單也恰恰反映了長城汽車所處的發展階段：它不再僅僅是一家追求規模擴張的傳統制造商，而是正在向一家全球化、智能化、新能源化的科技出行公司演進——2025年，長城Hi4技術獲行業大獎，VLA輔助駕駛大模型發布，2026年年初，歸元全球平臺首發，一系列技術成果為其“科技長城”定位提供了堅實支撐。這些投入雖影響短期報表，卻為長期價值增長埋下伏筆。

2026：在“高質量”與“有質量的市占率”之間平衡

面向2026年，長城汽車設定了180萬輛的總銷量目標，其中海外市場劍指60萬輛。這一增長目標頗具挑戰，但也反映出管理層對未來發展的信心。值得關注的是，長城特別強調“有質量的市占率”，這意味著其增長將更加注重結構優化、品牌提升與盈利健康度。

隨著新平臺車型上量、海外高價值產品占比提升以及渠道效率優化，長城汽車的規模效應與單車盈利有望逐步改善。2026年1月，長城汽車銷售新車90312輛，同比增長11.59%，實現“開門紅”，為全年發展奠定了積極基調。

產品層面，基于歸元平臺的首個高端技術序列車型即將推出，新一代Hi4技術持續迭代，智能化配置不斷下放，這些舉措都將助力長城在激烈市場中鞏固技術差異化優勢。全球化方面，隨著巴西工廠投產及歐洲、東盟等市場深化，長城有望進一步優化全球產銷布局，提升抗風險能力。

在汽車產業百年變革的浪潮中，這種不追逐短期熱點、堅持技術投入與全球開拓的“長城式節奏”，或許正是一種難能可貴的戰略清醒。

結語

轉型之路，韌性比速度更珍貴。長城汽車2025年的業績圖譜展現出這樣一副圖景：在行業劇烈變革期，企業面臨的不僅是市場爭奪，更是發展范式與戰略定力的考驗。從注重規模到追求質量，從依賴國內到全球布局，從傳統制造到科技驅動，長城的每一步調整都伴隨著短期的成本與壓力，卻也為其長期發展拓寬了航道。

2026年，隨著新平臺車型落地、智能化成果釋放與海外市場深耕，長城汽車有望在調整后迎來新一輪質量增長周期——畢竟，真正的競爭力從來不是體現在某個季度的報表上，而是在穿越周期后依然穩健前行的力量中。