銳新科技易主半年謀并購：停牌前股價大漲，標的現突擊入股｜并購一線

2月4日晚間，銳新科技（300828.SZ）發布公告稱，公司正在籌劃通過發行股份及支付現金的方式購買蕪湖德恒汽車裝備有限公司（以下簡稱“德恒汽車裝備”）的控制權，并募集配套資金。公司股票自2月5日起停牌。

此次并購距離銳新科技易主黃山市國資委僅半年；而標的公司在交易披露前一個月剛獲安徽省國資委旗下基金入股，此前亦有黃山國資背景基金注資。值得注意的是，近一個月來，銳新科技股價漲幅達57.4%。

在自身業績連續下滑的背景下，銳新科技擬通過此次并購切入機器人及智能裝備賽道，尋找新增長引擎。但交易能否提振業績，仍待市場檢驗。

機構突擊入股標的

本次交易事項尚處于籌劃階段，初步確定的交易對方為包括標的公司實控人童小平、張亞鵬在內的部分股東。天眼查顯示，童小平為德恒汽車裝備實控人，張亞鵬為第二大股東，二人持股比例分別為25.6%、22.02%。

公開信息顯示，德恒汽車裝備創建于2016年，是一家以核心技術研發、智能化生產與服務為基礎，集硬件產品、軟件服務于一體的創新型科技公司，經營范圍涵蓋汽車零部件、工業機器人、智能倉儲設備制造等，是中國蕪湖機器人產業示范基地重點企業。

天眼查顯示，德恒汽車裝備自2024年7月以來共完成4輪融資。其中，后兩輪融資發生在銳新科技籌劃控制權變更的關鍵期。

（來源：天眼查）

2025年4月17日完成B輪融資，投資方為黃山開投新安德恒股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“黃山開投”），由黃山國資委控股。而黃山國資委正是銳新科技的新任實控人。

就在本次并購交易披露前一個月，即2025年12月30日，德恒汽車裝備完成B+輪融資，其投資方為安徽國元產業轉型升級投資基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“國元產投”），由安徽省國資委控股。

目前，黃山開投和國元產投對德恒汽車裝備的持股比例分別為11.3275%、3.3655%。

值得注意的是，德恒汽車裝備上述兩輪融資期間，正值銳新科技易主黃山國資、股價拉升的時間段。

2025年3月，銳新科技的原控股股東、實控人及其一致行動人國占昌、國佳、王靜便宣布向黃山開投領盾創業投資有限公司（以下簡稱“開投領盾”）協議轉讓了4029.98萬股股份，占公司當時總股本的24.19%。同時，國占昌等人放棄其合法持有的全部剩余公司股份對應的表決權。

2025年8月13日，銳新科技公告稱，協議轉讓事項已完成過戶登記手續，公司控股股東變更為開投領盾，實控人變更為黃山市國資委。

股價方面，銳新科技于2025年4月9日創下12.35元的年內低位，此后維持小幅波動上揚；自2026年1月下旬起連續大幅拉升，今年累計漲幅達57.4%。

凈利三連降

銳新科技成立于2004年11月，2020年4月21日登陸深交所創業板，主要從事工業精密鋁合金部品及部件的研發、生產和銷售，主要產品包括電氣自動化設備元器件、汽車輕量化及汽車熱管理系統部品和部件等。

在汽車輕量化及新能源汽車領域，銳新科技為一線品牌燃油汽車及新能源汽車提供金屬部品解決方案，包括汽車車身及天窗結構件、防撞梁、新能源模組保護端板、電池箱體及配件、電機機殼、汽車電源管理器散熱器等。

業績方面，2020年至2022年，銳新科技的營業收入從3.68億元增長至7.66億元，凈利潤從6574.87萬元增長至9723.19萬元。

2023年開始，銳新科技業績開始走下坡路。2023年，公司實現營業收入6.65億元，歸母凈利潤7536.46萬元，同比均出現雙位數下滑；2024年實現營業收入6.22億元、同比下降6.42%，歸母凈利潤5530.32萬元、同比下降26.62%；2025年尚未扭轉頹勢，前三季度實現營業收入4.37億元、同比增長0.38%，歸母凈利潤為2794.06萬元、同比下降26.14%。

（銳新科技業績變動情況）

對此，銳新科技曾表示，主要是受全球宏觀經濟形勢的影響，市場競爭愈發激烈，子公司銳新常熟訂單減少，導致公司業績出現下滑。

而德恒汽車裝備當前處于快速擴張階段，業務增長勢頭強勁。根據公開資料，2025年初，通過以投促引，德恒汽車裝備將在黃山市投資“年產1000萬件熱成型超高強鋼汽車零部件”項目，總投資10億元，其中一期投資3.7億元，預計實現年銷售收入7億元。據悉，汽車零部件產業是黃山市重要產業之一，也是黃山高新區首位產業。

此次銳新科技擬并購德恒汽車裝備，能否實現業務協同、提振公司業績，有待觀察。?（文｜公司觀察，作者｜馬瓊，編輯｜蘇啟桃）