比特幣，破七！

1

比特幣2022年3月以來首次跌破365日移動均線，或進一步下探至6萬–7萬美元區間

據CryptoQuant發布的周報顯示，比特幣市場已進入熊市階段。以下是主要分析要點：

1. 鏈上指標顯示熊市信號：比特幣價格在2025年10月初達到12.6萬美元高點，彼時牛市評分指數為80（看漲）。但10月10日的清算事件后，指數轉為看跌，目前已降至零，當前比特幣價格徘徊在7.5萬美元附近，表明市場結構疲軟。

2. 機構需求顯著下降：2025年美國現貨ETF曾購買4.6萬枚BTC，而2026年則凈賣出1.06萬枚BTC，與去年相比需求缺口達5.6萬枚BTC，持續施加拋壓。

3. 美國現貨需求低迷：盡管價格下跌，自2025年10月中旬以來，Coinbase溢價持續為負，顯示美國投資者參與度低迷。這與歷史上由美國需求推動的牛市形成鮮明對比。

4. 流動性條件收緊：USDT過去60天市值增長首次轉為負值（-1.33億美元），這是自2023年10月以來的首次收縮。穩定幣擴張在2025年10月底達到159億美元峰值，當前的回落符合熊市流動性收縮的特征。此外，過去一年顯性現貨需求增長暴跌93%，從110萬枚BTC降至7.7萬枚BTC。

5. 技術結構顯示下行風險：比特幣價格自2022年3月以來首次跌破365日移動均線，并在83天內下跌23%，表現較2022年初的熊市更為疲軟。關鍵鏈上支撐位的失守表明，比特幣可能進一步下探至6萬–7萬美元區間。

2

比特幣下跌重現四年周期擔憂，但深度熊市或難重演

據The Block報道，研究機構K33分析指出，盡管比特幣從去年10月高點下跌約40%，重現了過去四年周期下跌的擔憂，但多個結構性因素使得市場不太可能重演2018或2022年高達80%的深度熊市。報告認為，當前環境與此前周期的關鍵區別在于：機構采用率提升、受監管產品（如現貨ETF）持續的資金流入，以及寬松的利率環境。更重要的是，此次并未出現類似GBTC、Luna或FTX那樣引發市場系統性崩潰的強制去杠桿事件。

技術面上，分析師將約74,000美元視為當前關鍵支撐位。若該位置失守，下行風險可能加劇，目標或指向69,000美元甚至58,000美元（200周均線附近）。與此同時，一些常見的筑底信號開始出現：比特幣在2月2日錄得超過80億美元的高位現貨成交量，同時衍生品市場的未平倉合約與資金費率也進入極端負值區間。這些信號疊加價格仍高于支撐位，可能意味著市場正在嘗試筑底。

3

比特幣礦企Cipher旗下AI子公司垃圾債券銷售獲130億美元認購

據彭博社報道，比特幣礦企Cipher Mining（納斯達克代碼：CIFR）的AI子公司Black Pearl Compute在周二發行的20億美元垃圾債券銷售中，吸引了高達130億美元的認購需求。此次融資將用于建設位于德州的Black Pearl數據中心，該中心已于去年11月租賃給亞馬遜云服務（AWS），租期至少15年，總合同收入預計達55億美元。

Black Pearl新發行的五年期債券于周三定價，收益率為6.125%，而資金還將用于償還Cipher此前對Black Pearl的約2.325億美元股本投入等公司需求。此次債券受到第一優先留置權保障，覆蓋發行人和擔保人的幾乎全部資產。

Cipher此前已與FluidStack和Google達成多項高額合作協議，顯示出加密礦企向高性能計算領域多元化發展的趨勢。然而，Cipher股價周三下跌12.36%，收于14.25美元，受加密貨幣和相關股票持續拋售的影響。Cipher目前是按市值計算的第四大比特幣礦企。

4

MultiversX集成OpenAI和Stripe協議，推動AI驅動的鏈上交易

MultiversX宣布與OpenAI和Stripe合作，支持其Agent Commerce Protocol (ACP)，為AI驅動的鏈上交易提供基礎設施。ACP是一個開放標準，允許AI代理在聊天界面內完成產品發現、購買和支付，無需錢包操作或支付Gas費用。MultiversX通過開源適配器實現了ACP的支持，并引入Relayed v3協議，提供原生Gasless交易功能，用戶無需持有EGLD即可完成交易。

此外，MultiversX還支持Google的Universal Commerce Protocol (UCP)，覆蓋從產品發現到售后支持的整個購物流程。結合即將推出的Supernova升級（實現亞秒級最終確認），MultiversX為AI代理間的自動化工作合同和去中心化價值鏈奠定了基礎。該集成使AI代理能夠無縫執行交易，推動機器間經濟發展，并為鏈上和鏈下生態系統提供新的金融基礎設施。

5

加密合規公司TRM Labs完成7000萬美元C輪融資，估值達10億美元

據《財富》雜志報道，加密貨幣合規與調查初創公司TRM Labs宣布完成7000萬美元的C輪融資，估值達到10億美元，成為新晉“加密獨角獸”。本輪融資由早期投資者Blockchain Capital領投，高盛、Bessemer、Brevan Howard、Thoma Bravo及花旗風投等傳統機構跟投。

TRM Labs由Esteban Casta?o和Rahul Raina于2018年創立，其區塊鏈分析軟件被全球執法機構及越來越多使用加密貨幣進行資金轉移的私營公司廣泛采用。目前TRM約40%的客戶來自私營部門，且該比例正隨著金融機構對代幣化存款、股權等資產的探索而增長。公司團隊已快速擴展至350人，正利用AI技術應對犯罪手段的升級。

*本文圖片均源自網絡，如有侵權，請聯系后臺刪除

05

02-2026

04

02-2026

03

02-2026