今天,加密市場再度大幅下挫。
周四,截至發(fā)稿,比特幣價格已逼近6.3萬美元,單日跌幅超過13%,創(chuàng)下自2024年10月以來新低。本周累計跌幅接近20%,較去年10月創(chuàng)下的歷史高點12.6萬美元已回撤超過45%。
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隨著價格快速下跌,加密衍生品市場出現(xiàn)連鎖清算。CoinGlass數(shù)據(jù)顯示,過去24小時全球超過30萬名交易者爆倉,爆倉金額高達約15億美元,成為近三個月規(guī)模最大的清算潮之一。
而這輪下跌,幾乎抹去了川普上任以來“親加密預(yù)期”帶來的全部漲幅。
過去一年,全球金融市場最熱門的交易幾乎只有一個:買科技股、買比特幣。
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曾經(jīng)支撐市場的最大敘事,政策友好、機構(gòu)入場、長期牛市正在遭遇現(xiàn)實考驗。研究機構(gòu)10X Research直言,比特幣仍處在更大的熊市結(jié)構(gòu)之中。在缺乏強勁催化劑的情況下,下行風(fēng)險依然偏高,市場甚至可能要到今年夏天才會出現(xiàn)真正的周期低點。
真正讓市場不安的,并不是價格本身,而是資金。
去年,比特幣現(xiàn)貨ETF的推出曾被視為歷史性轉(zhuǎn)折點。華爾街資金大規(guī)模入場,被認為是推動比特幣創(chuàng)出新高的關(guān)鍵力量。
但現(xiàn)在,情況正在反轉(zhuǎn)。
數(shù)據(jù)顯示:比特幣ETF投資者平均成本約在9萬美元附近,許多投資者已處于明顯虧損狀態(tài),ETF資金流入明顯放緩,甚至轉(zhuǎn)為凈流出。
比特幣并不是唯一下跌的資產(chǎn)。
周四,美股三大指數(shù)同步下跌:納斯達克指數(shù)下跌約1.7%,標普500下跌1.3%,道瓊斯指數(shù)下跌超過550點,納指更有望創(chuàng)下去年4月以來最差單周表現(xiàn)。科技股成為重災(zāi)區(qū),芯片巨頭AMD股價兩天累計大跌超過20%。
與此同時,美國最新就業(yè)數(shù)據(jù)也令市場不安。上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)升至23.1萬,高于市場預(yù)期;企業(yè)1月宣布裁員人數(shù)超過10.8萬,創(chuàng)下2009年以來同期最高水平。
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與此同時,資金正在流向傳統(tǒng)避險資產(chǎn):黃金過去一年上漲約70%,國債需求上升,0年期國債收益率回落,投資組合開始重新配置。
比特幣曾被稱為“數(shù)字黃金”,被寄望在動蕩時期發(fā)揮避險作用。但現(xiàn)實卻是,在不確定性上升時,資金仍然優(yōu)先選擇黃金與債券。
這一點,對加密市場的心理沖擊非常大。
在本輪下跌前夕,美國財政部長斯科特·貝森特在國會聽證會上被問及:
美國政府是否有權(quán)購買比特幣以穩(wěn)定市場?
他的回答非常直接:“我沒有這個權(quán)力。”
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這意味著,美國政府不會像對待銀行或傳統(tǒng)金融市場那樣,為加密市場提供托底預(yù)期。
對市場而言,這是一條極具象征意義的信息:加密資產(chǎn)仍被視為高風(fēng)險投資品,而非需要維護穩(wěn)定的核心金融體系。
與此同時,美國監(jiān)管態(tài)度也正在轉(zhuǎn)變——從過去的“風(fēng)險警告”,轉(zhuǎn)向“制度整合”。加密行業(yè)正在被納入監(jiān)管框架,但同時也意味著,它正在從“革命性資產(chǎn)”逐漸變成一種普通的高風(fēng)險資產(chǎn)類別。
在市場動蕩之際,曾因成功預(yù)測2008年金融危機而聞名的投資者邁克爾·伯里也發(fā)出警告:
比特幣的下跌,可能引發(fā)一場“死亡螺旋”,導(dǎo)致大規(guī)模價值蒸發(fā)。
這一表態(tài)迅速在市場引發(fā)關(guān)注。
雖然極端情形未必會發(fā)生,但當(dāng)越來越多重量級機構(gòu)與投資者開始轉(zhuǎn)向謹慎,市場情緒已經(jīng)明顯改變。當(dāng)資金開始重新評估風(fēng)險,波動往往才剛剛開始。
當(dāng)天匯率
1 美元=6.95人民幣
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