這類保險(xiǎn)產(chǎn)品，結(jié)算利率超4%

當(dāng)巨量存款到期潮遇上利率下調(diào)周期與大額存單淡出之際，一場居民儲(chǔ)蓄“大遷徙”正悄然上演。

銀行理財(cái)、保險(xiǎn)、指數(shù)基金、股市成為資金的去處之一。在金融機(jī)構(gòu)積極承接這筆巨量資金的同時(shí)，一款相對(duì)小眾的產(chǎn)品——專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，因?yàn)檩^高的收益率也引起了關(guān)注。

近日，多家保險(xiǎn)公司披露了專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)2025年投資結(jié)算利率。數(shù)據(jù)顯示，在39款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品中，超過八成的賬戶結(jié)算利率站上3%，個(gè)別產(chǎn)品的進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率甚至達(dá)到4.55%。

多款產(chǎn)品結(jié)算利率超4%

張先生曾在2024年、2025年在自己的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶購買過專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，每期繳費(fèi)12000元。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)伴隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度而來，是一款普惠型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，主要是為滿足新業(yè)態(tài)從業(yè)人員、靈活就業(yè)人員等不同參加者的多樣化養(yǎng)老需求而設(shè)計(jì)。

個(gè)人專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資周期可分為積累期和領(lǐng)取期兩個(gè)階段，積累期采取“穩(wěn)健賬戶”和“進(jìn)取賬戶”雙賬戶模式，包含了多種投資組合選項(xiàng)，參保人可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇合適的投資策略。

對(duì)于為何購買專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，張先生稱，他看中了其“保證+浮動(dòng)”雙賬戶模式：穩(wěn)健型賬戶以固定收益類資產(chǎn)為主要投向，提供較高的保證利率；進(jìn)取型賬戶則配置更高比例的權(quán)益類資產(chǎn)，保證利率較低，但潛在收益空間更大。

以張先生購買的國民共同富裕B款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)為例，他于2025年1月將12000元投保了該產(chǎn)品，并將資金全部放入穩(wěn)健型賬戶，2025年該賬戶結(jié)算利率為4.01%。截至目前，張先生的賬戶價(jià)值為12081.19元（扣除初始費(fèi)用后轉(zhuǎn)入保單賬戶的保險(xiǎn)費(fèi)為11640元）。

張先生稱，由于每次交納保費(fèi)后，保險(xiǎn)公司會(huì)扣除相應(yīng)的初始費(fèi)用，再按照約定的分配比例分別計(jì)入各投資組合賬戶，短期來看，最終收益與險(xiǎn)企公布的結(jié)算利率相差甚遠(yuǎn)。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近期，十幾家公司披露了39款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)（78個(gè)投資賬戶）的2025年結(jié)算利率情況。其中，農(nóng)銀人壽旗下“百歲人生”A、B兩款產(chǎn)品的進(jìn)取型賬戶2025年結(jié)算利率高達(dá)4.55%，穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率也達(dá)到了4.35%。緊隨其后的是國民養(yǎng)老保險(xiǎn)，其“共同富裕”系列多款產(chǎn)品的進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率為4.02%，穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率為4.01%。新華養(yǎng)老的“盈佳人生”系列，穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率也達(dá)到4%。

更多產(chǎn)品的結(jié)算利率在3%—4%之間。新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、工銀安盛人壽、恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老、平安養(yǎng)老等5家公司共推出了17款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的穩(wěn)健型賬戶和進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率均在3%以上。

也有部分產(chǎn)品的結(jié)算利率在3%以下。例如，太平養(yǎng)老“太平盛世福享金生B款”、太平人壽“太平歲歲金生”、太保壽險(xiǎn)“太保易生福A”、泰康人壽“泰康百歲無憂”“泰康臻享百歲B款”“泰康臻享百歲”“泰康臻享百歲2026”等產(chǎn)品的穩(wěn)健賬戶2025年結(jié)算利率低于3%。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品最早在2021年試點(diǎn)問世，2022年3月試點(diǎn)擴(kuò)大到全國范圍。過去5年，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量不斷增加，結(jié)算利率均值整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢，但2025年較2024年有所回升。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022年，結(jié)算利率的均值為4%，2023年降至3.10%，2024年降至3.30%，2025年回升至3.4%的水平。在一位壽險(xiǎn)從業(yè)人士看來，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品在資產(chǎn)配置上，往往以固定收益資產(chǎn)打底，以權(quán)益資產(chǎn)和另類資產(chǎn)博取彈性和增厚收益，2025年權(quán)益市場表現(xiàn)活躍，拉高了該產(chǎn)品的整體結(jié)算收益水平。

值得投資嗎

盡管結(jié)算收益遠(yuǎn)高于銀行定期存款利息，張先生決定繼續(xù)以每年12000元的個(gè)稅抵扣額度買入專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，并未有進(jìn)一步擴(kuò)大配置規(guī)模的計(jì)劃。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)具備所有養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品共同的特征，即需要保險(xiǎn)人生存至養(yǎng)老年金領(lǐng)取日期（60周歲）才可以按照合同約定領(lǐng)取保險(xiǎn)金，但在繳費(fèi)方式上更為靈活，允許參保人根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)狀況和需求靈活調(diào)整繳費(fèi)金額和期限。

在張先生看來，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品雖然投資業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定，但其對(duì)資金占用時(shí)間周期長，是真正適合做養(yǎng)老儲(chǔ)備的金融產(chǎn)品。但他剛剛年滿35周歲，養(yǎng)老儲(chǔ)備可以循序漸進(jìn)，同時(shí)面對(duì)家庭未來的子女教育等開銷，需要保證資金的靈活性。因此，他會(huì)將更多的閑置資金用來配置期限較短的金融產(chǎn)品以保證流動(dòng)性。

在利率下行的趨勢下，保險(xiǎn)公司已普遍下調(diào)了專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的保證利率。張先生最早買入的專屬商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品穩(wěn)健投資賬戶保證利率為2%，進(jìn)取型賬戶保證利率為0%，如今該產(chǎn)品已經(jīng)下架。而國民養(yǎng)老最新的專屬商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品顯示，其穩(wěn)健型保證利率已經(jīng)降至1.50%。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)發(fā)現(xiàn)，目前在售的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)中，大部分產(chǎn)品的穩(wěn)健型賬戶保證利率為1.50%。例如，中信保誠安享豐年專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)穩(wěn)健型賬戶以及太平盛世福享金生B款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)C賬戶保證利率為2%，其中后者2025年結(jié)算利率也為2%；新華養(yǎng)老的盈佳人生C款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)福壽年年專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)（G1款）、人保壽險(xiǎn)福壽年年專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)（G2款）、人保壽險(xiǎn)福壽年年專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)（G3款）等產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶保證利率為1.75%，在2025年的結(jié)算收益中，這幾個(gè)賬戶的結(jié)算收益均在3%以上。

進(jìn)取型賬戶方面，大部分專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的保證利率為0%，部分產(chǎn)品的保證利率為0.5%，農(nóng)銀人壽的兩款產(chǎn)品——農(nóng)銀人壽百歲人生A款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、農(nóng)銀人壽百歲人生B款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)取型賬戶保證利率則較高，達(dá)0.75%。

（作者 姜鑫）

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姜鑫

金融市場新聞中心資深記者，關(guān)注保險(xiǎn)行業(yè)、證券、新三板、上市公司相關(guān)領(lǐng)域，擅長深度報(bào)道、人物報(bào)道。