有色的牛市，才剛剛開始！

這個世界上很多國家，已經受夠了美國的長臂管轄，紛紛變得更加靈活、且務實。

近期，美國主導的關鍵礦產聯盟會議，拉了55個國家啟動“關鍵礦產優惠貿易集團”構想，試圖通過設定價格底線、協調關稅規則等方式，嘗試打造一個封閉的供應鏈圈子。

但是，美國真的能閉門造車嗎？其他國家真的會妥協嗎？

很多國家都是很聰明的，并不會真的選邊站隊，而是左右逢源、吸引中美雙邊投資，推動本地經濟的增長。這其實對于第三方國家而言，抓住了機會就是一張難得進入快車道的門票。

而對于整個全球礦產來講，中美雙方投資將會帶動產業的需求增長，有色行業固有的周期邏輯，也許會因此而發生改變。方正證券研究所就提到，大國對關鍵礦產資源的重視程度顯著提升，金屬戰略屬性帶來的價值重估值得重視。

2026年2月4日，美國在華盛頓舉辦首屆關鍵礦產部長級會議，邀請了54個國家加上歐盟委員會，總共55個實體參會。這場會議規模空前，覆蓋了全球最重要的礦產生產國，從稀土到鋰、鈷、鎳、錳鐵礦等等一應俱全。

美國醉翁之意不在酒，試圖拉幫結派，搞一個獨立的礦產小圈子。

參會的國家也有很多，巴西、阿根廷、智利、剛果（金）、澳大利亞、加拿大、歐盟、日本、墨西哥、印度等。

但是，很多參會的國家并不想選邊站隊,他們更多的都是保持中立的立場，爭取中美雙方共同的投資，為本國的經濟發展帶來更加落地的機會。

這些都是非常現實的考量。

比如，阿根廷外交部長在2月6日記者會上明確說：“截至今天，這個協議不意味著中國不能參與或不會參與阿根廷的投資。事實上，中國已經在阿根廷礦業領域有投資。”

巴西則是在更早就表態，“巴西必須讓合作伙伴趨于多元化。中國優勢讓部分貿易協議得以實行。”根據巴西-中國企業家委員會（CEBC）發布的調查數據，2025年巴西與中國的進出口貿易總額達到1710億美元，創下歷史最高紀錄。 這一數字較2024年增長8.2%，并且超過同期巴西與美國830億美元貿易額的兩倍以上。同時，中國也已經連續10多年是巴西的最大貿易伙伴。

還有智利，智利方面的數據顯示，到2025年11月，智利對華出口總額342.53億美元，其中63%為銅精礦（216.94億美元），整體銅出口中中國占比高企。中國仍是“主要目的地”，遠超美國。

澳大利亞、加拿大、印尼、剛果（金）等等也都是一樣，他們的出口貿易、礦產、基建等投資也都依賴中國。如果脫鉤，這些國家無疑將會是第一個受傷的。

所以，基于第三方的角度來看問題，他們是怎么想的？

他們或許認為，美國成立礦產聯盟，中美兩個超級經濟體在礦產領域的競合，將會是推動全球產業進步，本國經濟抓住外資轉型的一次重要機會。

中美雙方戰略性地投資礦產資源，勢必會加大對第三方國家的投資。這也許會推升礦產價格、刺激本地就業、改善基建，讓這些國家GDP加速增長。

舉個經典例子，

幾內亞的西芒杜鐵礦（Simandou），這是全球的最大未開發鐵礦，儲量超30億噸。它就是充分地利用了中國、澳大利亞、華爾街等投資，促進了本國GDP的快速發展。

中國在這里投資超過200億美元（據中國商務部數據），修了600公里的雙軌鐵路、深水港、發電站和相關基礎設施。而這些基建不僅僅為礦區服務，將來也會鏈接幾內亞全國，促進全國物流、農業出口和潛在旅游，推動就業、經濟增長。同時，這些項目在建過程中直接雇用超過2.5萬人，其中80%以上為幾內亞本地人，項目也帶動周邊就業數萬人。

與此同時，歐美資本也在幾內亞西芒杜鐵礦的另一面（南部的Blocks 3 & 4）投資數十億美元，建立配套設施。

幾內亞的經濟增長也將會隨著西芒杜鐵礦投產運營而大幅增加。世界銀行預估，幾內亞的GDP年增長將會從過去的5%左右，增長到2026年的10.4%左右。事實上就是，中國的礦產投資，疊加歐美資金的進入，共同推動著幾內亞從貧困國向非洲礦業新星轉型。

這就是，中國、西方資本競逐礦產資源周期中受益的一個經典案例。

幾內亞的聰明之處在于，一方面參加了美國礦產聯盟，另一方面深化與中國合作，避免選邊。

當然，不是所有國家都這么聰明。

有些小國迫于壓力選邊，結果自食苦果,典型的案例就是巴拿馬。

2026年1月29日，巴拿馬單方面宣布，2021年中企與巴方簽訂的25年港口合同無效。目前，港口已由丹麥馬士基臨時接管。這背后是美國的施壓，美國視中國控制巴拿馬運河兩端港口為威脅。巴拿馬最高法院因此裁定合同“違憲”，此舉顯然“荒謬”。

眾所周知，契約精神是全球規則底線，一方撕毀，另一方自然反擊。

2月5日，中企開始重新評估巴拿馬在談項目，包括橋梁、地鐵、郵輪碼頭等潛在數十億美元投資。同時，中企的貨物貿易開始考慮繞道其他港口，避免經巴拿馬運河。中國也開始加強對巴拿馬進口商品檢查，如香蕉、咖啡等農產品。

中國是巴拿馬最大貿易伙伴，占總貿易25%以上，有些年份接近40%。不是中國離不開巴拿馬，而是巴拿馬離不開中國。

一個國家的經濟無非是投資、消費、出口這“三駕馬車”。巴拿馬如果一意孤行，沒了投資，沒了出口，又如何消費？經濟又該如何轉型？

巴拿馬，難不成指望美國來進行投資嗎？幾乎不可能！美國正忙著“薅”錢，在全球招商引資，讓歐、日、韓等經濟體在美國本土投資。這個時候哪有多余的精力對一個美洲小國進行投資？！

巴拿馬沒明白,這個世界早已不是一家獨大。即使“弱肉強食”的美國，也不得不承認G2時代來臨。2025年10月底，中美在韓國釜山峰會前夕，美國特朗普在社交媒體上大寫喊出：“THE G2 WILL BE CONVENING SHORTLY！”（G2即將召開！），不就是在發出重視中國的信號嗎？！

巴拿馬如果選邊站隊了,基本上就是在親手葬送自己下一個十年的發展機會。

所以，對于這次參加美國礦產聯盟的國家而言，選邊戰隊一定是下下策，而中美兩邊交好則一定是上上策！

就像巴西、智利、阿根廷、幾內亞、加拿大、澳大利亞等等，一方面參加美國礦產聯盟，另一方面與中國簽訂多筆貿易協議，這就是在爭取最大化中美雙邊的投資紅利。

另外值得注意的是，中美在礦產領域的戰略投資，將會是礦產邏輯的新變量。這也許會從需求端推升礦產價格，接下來幾年也許將會是一個新的牛市周期。

懂經濟的朋友，一定要重視其中機會。

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本文源自：行業資訊

作者：米筐投資