腰斬的比特幣，大佬也無法幸免，一周虧7億美元

比特幣漲得太久了，讓人們忘了它會跌。

不少局外人突然發現，比特幣現在只有70000美元左右了，其他虛擬貨幣也跌了不少。不久前，比特幣價格甚至一度觸及60062美元的16個月新低。這個價格相較于2025年10月創下的126000美元歷史高點，近乎腰斬，較今年初也下跌了近20%。截至2月9日記者發稿前，比特幣又跌破了70000美元關口。

比特幣價格曲線。

發生了什么？

分析師們總能找到對應的理由——

一來，宏觀環境的轉變構成了第一重壓力。特朗普提名凱文·沃什為下任美聯儲主席的決定帶來了政策不確定性，市場預期利率將在更長時間內保持高位，美元趨于走強。疊加貴金屬市場的大跌，以及大型科技股的連續下跌，投資人傾向于賣掉比特幣這類風險更高的資產，把錢拿在手里更安心。

二來，資金流向的逆轉是下跌的重要推手。去年比特幣上漲的主要動力之一是比特幣ETF的流行，但最近的資金流入明顯減弱了。彭博數據顯示，過去三個月美國上市的加密貨幣ETF累計凈流出接近40億美元。ETF資金流是當前市場的關鍵風向標，花旗研究量化了其影響：每有10億美元從比特幣ETF流出，比特幣價格約下跌3.4%。同時，散戶參與度也在同步下滑。據彭博社報道，比特幣ETF投資者平均買入成本約為84100美元，現在價格不到70000美元，大家都在虧錢，自然沒心情也沒錢再“加倉”。因此，資金持續流出不僅反映市場情緒低迷，本身也會形成拋壓，壓制價格反彈，形成“價格跌—資金流出—價格續跌”的惡性循環。

三來，高杠桿成為下跌的重要放大器。投資者利用杠桿融資買比特幣，當價格短時暴跌時，平臺為保證自身不受損失，會強行賣掉投資者持倉，導致大量投資者爆倉，迅速讓自己的賬戶清零。CoinGlass數據顯示，2月5日至6日，全球超過57萬投資者遭遇爆倉，僅2月6日單日爆倉金額就高達25.96億美元，其中杠桿多頭頭寸爆倉金額占比超80%。這樣的連續大規模爆倉，顯然也會讓市場更加動蕩。

但也有人說，這些分析都是馬后炮，更無法預測未來的走勢。因為即便是幣圈的投資大佬們，也無法從這場比特幣以及其他虛擬貨幣的暴跌中全身而退。比如行業代表性公司MicroStrategy（后更名Strategy Inc.），單季度虧損就高達124億美元。還有幣圈大佬易理華，一周內就虧掉7億美元。知名投資人“木頭姐”CathieWood（ARKInvest創始人兼首席執行官）此前也出現了誤判，她在1月下旬接受采訪時還表示，市場“已基本走完下行周期”。

金融行情概念圖。

市場在“連續暴跌”中的恐慌，本質上都是虛擬貨幣這一領域粗放生長的必然結果。相對于價格上的暴跌，信心的瓦解更讓市場擔心。坊間此前曾將比特幣稱為“數字黃金”，這種說法在此次大跌后遭到質疑。2025年1月以來，比特幣與黃金的表現呈現顯著分化，現貨黃金累計漲幅近90%，而比特幣價格下跌約30%。面對全球不確定因素，投資者沒有選擇比特幣，而是涌向了傳統的避險資產黃金。當市場出現風險時，機構更愿意先賣出比特幣換現金，而不像黃金那樣被買進。

與其說是“數字黃金”，華爾街機構似乎更愿意將比特幣視作一種“高彈性風險資產”，納入常規的投資組合。有數據顯示，2025年下半年，比特幣與美國科技股的相關性達到0.8，這意味著比特幣越來越像一只杠桿科技股。

對于比特幣后市走向，市場存在明顯分歧。預測平臺Polymarket數據顯示，市場認為比特幣年內跌至6.5萬美元下方的概率高達82%，跌破5.5萬美元的概率也升至約60%。但也有觀點認為，當前比特幣已進入超賣區域，短期內可能出現技術性反彈。判斷市場是否真正止跌，需要關注現貨ETF的資金流向和Coinbase溢價指數。但有消息稱，已經有資金開始進場抄底。

值得提醒的是，根據央行等八部門2026年2月聯合發布的通知，虛擬貨幣相關業務活動屬于非法金融活動。在境內開展法定貨幣與虛擬貨幣兌換業務、虛擬貨幣之間的兌換業務、作為中央對手方買賣虛擬貨幣、為虛擬貨幣交易提供信息中介和定價服務、代幣發行融資以及虛擬貨幣相關金融產品交易等虛擬貨幣相關業務活動，涉嫌非法發售代幣票券、擅自公開發行證券、非法經營證券期貨業務、非法集資等非法金融活動，一律嚴格禁止，堅決依法取締。境外單位和個人不得以任何形式非法向境內主體提供虛擬貨幣相關服務。掛鉤法定貨幣的穩定幣在流通使用中變相履行了法定貨幣的部分功能。未經相關部門依法依規同意，境內外任何單位和個人不得在境外發行掛鉤人民幣的穩定幣。

原標題：《腰斬的比特幣，大佬也無法幸免，一周虧7億美元》

來源：作者：解放日報 張楊 潘懷遠