黃金的目標位置在哪里？

(一)看漲派

摩根大通：Jason Hunter 團隊認為短期震蕩是消化漲幅，非趨勢終結;將年底目標價上調至 6300 美元，核心邏輯是央行購金持續、美元信用走弱、地緣風險支撐，強調黃金已成為長期資產配置剛需。

高盛：上調 2026 年底目標價至 5400 美元，指出央行購金重塑需求結構，否認泡沫化風險，美聯儲降息預期與去美元化進程將推動金價穩步上行。

所羅門全球市場：Nick Cawley 稱當前波動只是 “短期噪音”，幾周內金價有望再破 5000 美元，二季度測試 5600 美元高位，技術面與基本面支撐未變。

瑞銀：將目標價從 5000 美元上調至 6200 美元，極端情景看 7200 美元，認為投資需求激增與央行購金將抵消短期波動。

(二)看空派

匯豐銀行：看空至 4450 美元，核心擔憂美聯儲潛在鷹派轉向(若通脹反彈)與中東地緣風險緩和，將削弱避險溢價，觸發獲利盤拋售。

巴克萊：預測短期回調至 4550 美元，理由是美元階段性反彈與市場超買，疊加 CME 兩周內三次上調黃金期貨保證金，或擠出杠桿資金加劇波動。

花旗：警告短期超買，存在回踩 3800-4000 美元可能，建議等待波動率回落再增配。

(三)中性派

摩根士丹利：認為短期金價在 4800-5100 美元區間震蕩，需等待美國 1 月 CPI 等數據指引美聯儲政策預期，避免追高，建議分批布局。

美國銀行：短期看 6000 美元，但提示需警惕美國大選周期與貿易摩擦反復對美元的階段性支撐，導致金價高位震蕩。

期貨公司觀點

廣發期貨：

當前數據顯示美國就業和通脹持續放緩但部分領域在美聯儲降息提振下有所改善，盡管美聯儲未來在衡量就業的通脹目標問題上仍有分歧短期趨于謹慎，但貿易摩擦和地緣風險的擔憂驅動資金提前配置使金價中長期上漲空間，在全球主流機構持續上調貴金屬價格預測的情況下，部分機構投資者選擇提前“搶跑”配置貴金屬，對價格形成支撐。市場或將更多受到美國經濟數據對美聯儲政策預期影響和地緣局勢擾動，綜合來看短期消息面影響減弱行情維持偏強震蕩但波動回落，黃金在 20 日均線上方多單繼續持有，可賣出虛值看跌期權可賺取時間價值。