AI恐慌“傳染”：新工具嚇崩財富管理股，嘉信理財盤中跌超9%

人工智能（AI）對傳統(tǒng)商業(yè)模式的威脅正在股市蔓延，從軟件公司擴散至更多行業(yè)。財富管理類股成為最新的“受害者”。

美東時間10日周二，金融軟件供應商Altruist Corp.周二推出一款用于制定稅務策略的AI工具，可幫助理財顧問為客戶制定個性化策略，并生成工資單、賬戶對賬單及其他文件。這一功能直指傳統(tǒng)財富管理公司的核心業(yè)務。

Altruist發(fā)布的工具立即引發(fā)市場對傳統(tǒng)財富管理公司業(yè)務前景的擔憂。周二盤中，嘉信理財（SCHW）一度跌9.5%，收跌7.4%，Raymond James Financial Inc.（RJF）和LPL Financial Holdings Inc.（LPLA）午盤曾分別跌逾9%和11%，分別收跌近9%和逾8%，Stifel Financial Corp.（SF）盤中曾跌超7%，，收跌3.8%。

彭博行業(yè)研究分析師Neil Sipes表示，“此次拋售似乎與市場對AI顛覆理財咨詢和財富管理模式的擔憂有關”。投資者可能主要擔心效率紅利因競爭而消散，長期費率壓縮以及潛在市場份額轉移。

Sipes指出，當前投資者的關注點集中在效率提升帶來的競爭壓力，以及可能導致的長期費率壓縮和市場份額轉移。這種擔憂反映出市場對AI工具取代人工服務能力的重新評估。

財富管理股暴跌前一天，保險經(jīng)紀類股剛剛經(jīng)歷類似重挫。上周，AI初創(chuàng)公司Anthropic發(fā)布的新工具更是引發(fā)了軟件股大規(guī)模拋售潮，暴露出市場對AI顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的深層焦慮。

保險經(jīng)紀股周一受重創(chuàng)

在財富管理股暴跌前一天，保險經(jīng)紀類股剛剛領教了AI工具的沖擊。標普500保險指數(shù)周一收跌3.9%，創(chuàng)2025年10月以來最大單日跌幅。

Willis Towers Watson PLC當日跌幅達12%，創(chuàng)下自2008年11月以來最大跌幅。Arthur J Gallagher & Co.下跌9.9%，Aon PLC跌9.3%。

彭博行業(yè)研究保險業(yè)分析師Matthew Palazola表示，拋售可能與私營在線保險購物平臺Insurify推出的新AI工具以及Anthropic的新工具有關。Insurify的應用使用ChatGPT比較汽車保險費率，輸入車輛信息、客戶信用記錄、駕駛記錄等細節(jié)即可完成比價。該應用于2月3日上線。

Palazola指出，"這些應用可能對保險經(jīng)紀公司的部分咨詢業(yè)務構成威脅，但我們認為它們更像是效率放大器，而非生存威脅。"

Anthropic引爆軟件股拋售潮

市場對AI應用顛覆多個行業(yè)的擔憂上周大規(guī)模涌入股市，導火索是AI初創(chuàng)公司Anthropic發(fā)布的新工具。這些工具旨在自動化從法律服務、數(shù)據(jù)服務到金融研究等領域的工作任務。

消息公布后，投資者拋售大量股票，從Expedia Group Inc.到Salesforce Inc.，再到倫敦證券交易所集團均未能幸免。在上周五隨著抄底資金入場而股價反彈之前，廣受關注的軟件類ETF iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）上周前四個交易日累跌約12%。

加拿大上市的湯森路透股價上周暴跌20%，創(chuàng)該司上世紀90年代上市以來最大單周跌幅。金融研究公司Morningstar Inc.經(jīng)歷了自2009年以來最糟糕的一周。軟件開發(fā)商HubSpot Inc.、Atlassian Corp.和Zscaler Inc.跌幅均超過16%。

媒體統(tǒng)計顯示，軟件、金融服務和資產管理板塊的164只股票上周市值合計蒸發(fā)6110億美元。

顛覆威脅成為市場新現(xiàn)實

Futurum Group首席執(zhí)行官Daniel Newman上周末評論稱：“事態(tài)每周、每天都在發(fā)展?？赡苁艿紸I影響的公司范圍每天都在擴大。"

自2022年底OpenAI的ChatGPT問世以來，AI的顛覆潛力一直是熱議話題。但直到上周之前，市場注意力主要集中在受益者身上。隨著數(shù)千億美元投入算力建設，投資者熱捧芯片制造商、網(wǎng)絡設備公司、能源供應商和材料生產商等被視為受益方的企業(yè)股票。

這一策略回報豐厚。自2022年底以來，追蹤半導體相關股票的指數(shù)漲幅超過兩倍，而IGV上漲61%，標普500指數(shù)上漲81%。

但Anthropic、OpenAI以及谷歌等公司將新工具快速推向市場，使長期以來理論上的顛覆顯得更加迫在眉睫。僅在過去一個月，谷歌就憑借一款可通過簡單圖像或文本提示創(chuàng)建沉浸式數(shù)字世界的工具沖擊了視頻游戲股。而Anthropic發(fā)布的基于Claude編碼服務的工作助手則引發(fā)軟件股暴跌。

KeyBanc軟件分析師Jackson Ader表示：“如果你的業(yè)績和指引不達標，就會讓人質疑：我們對整個板塊還能有什么信心？”

傳統(tǒng)軟件制造商受到的打擊尤為嚴重。Salesforce較2024年12月的歷史高點下跌48%，ServiceNow自2025年1月觸及峰值以來已下跌57%。

據(jù)高盛主經(jīng)紀商數(shù)據(jù)，軟件是今年以來所有板塊中凈賣出最多的類別。截至2月3日，對沖基金對軟件的凈敞口降至不到3%的歷史低點，而2023年時這一比例曾達到18%的峰值。

不過，彭博行業(yè)研究匯編的數(shù)據(jù)顯示，華爾街分析師對利潤前景的看法實際上在改善。分析師預計，標普500軟件和服務成分股2026年的盈利將增長19%，高于幾個月前預測的16%增幅。

Boston Partners全球市場研究總監(jiān)Michael Mullaney表示：“人人都在假設運營指標會見底。我對此持懷疑態(tài)度。即使存在顛覆，利潤和利潤率最終可能也會保持良好。如果我是成長型基金經(jīng)理，我會逢低買入。”