雪松控股集團19位高管被判刑

雪松集團案件已于2026年2月10日上午11點在廣州市中級人民法院第二法庭公開宣判。這起備受關注的金融犯罪案涉及雪松控股集團有限公司、實際控制人張勁等19名自然人，被控集資詐騙、非法吸收公眾存款、背信運用受托財產、妨害作證等多項罪名。

一、核心判決結果

根據現場旁聽投資者透露的信息，一審判決結果如下：

? 張勁（雪松控股實際控制人）：被判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，并處沒收個人全部財產。

? 其他18名被告人：包括財務總監李嬋娟等高管，分別被判處14年至1年不等的有期徒刑，并處罰金。

? 雪松控股集團有限公司：被判處罰金，涉案全部資產依法追繳、處置，按比例返還投資者損失。

不過，ST雪發（002485）在2月10日晚間發布的公告中表示，公司尚未收到正式判決書，具體結果以廣州中院出具的判決書載明為準。

二、案件背景與涉案主體

雪松控股曾是廣州知名民營企業，連續4年上榜《財富》世界500強（2018-2021年），業務涵蓋大宗商品貿易、化工、文旅、房地產及金融服務等多個領域。2017年，雪松控股旗下雪松文旅入主ST雪發（原希努爾），張勁成為公司實際控制人。

涉案人員包括張勁、謝少彬、韓剛、盧松峰、李楠、范佳昱、杜晶、趙斌等19名自然人，涵蓋財務、供應鏈、理財銷售等關鍵崗位。

三、犯罪事實與涉案規模

1. 非法集資模式

自2020年1月起，雪松控股打著“供應鏈金融”的幌子，以虛構的“應收賬款”為底層資產，通過各類金交所、產交所、偽金交所通道，發行超過350只違規理財產品，面向自然人發售，總規模超200億元。這些產品的底層資產多為虛假貿易形成的債權，實質是為雪松控股自身融資的“自融”工具。

2. 涉案金額

? 累計非法募集資金：約596億元（2018年4月至2021年4月）。

? 未兌付金額：約200億元。

? 涉及投資者：約6800人。

3. 資金去向

? 84億元被張勁控制并形成“小金庫”，用于個人揮霍，包括購買黃金、古董字畫、奢侈品、海內外房產、私人飛機，以及通過地下錢莊轉移資金至境外。

? 其余資金主要用于“借新還舊”——兌付到期理財產品本息、填補中江信托風險窟窿（約56億元）、償還銀行貸款與并購債務等。

四、案件時間線與司法進程

1. 危機爆發：2021年4月，雪松控股理財產品首次出現大規模違約。

2. 公開致歉：2022年1月30日，張勁發布致歉信，承認無法完成兌付。

3. 立案偵查：2023年5月7日，廣州市公安局黃埔分局對雪松控股涉嫌非法吸收公眾存款案立案查處，對張勁等人采取刑事強制措施。

4. 提起公訴：2024年7月，廣州市人民檢察院以集資詐騙罪等四項罪名對雪松控股及張勁等19人提起公訴。

5. 公開庭審：2024年10月28日至11月1日，廣州中院連續五天公開開庭審理。

6. 一審宣判：2026年2月10日，廣州中院作出一審判決。

五、對上市公司ST雪發的影響

股權結構：張勁未直接持有ST雪發股份，而是通過廣州雪松文化旅游投資有限公司及廣州君凱投資有限公司間接持有3.78億股，占總股本的63.62%-69.40%。這些股份已基本被質押和司法凍結。

公司表態：ST雪發多次公告強調，公司與控股股東在業務、人員、資產、機構、財務等方面完全獨立，張勁未在公司擔任任何職務，案件判決不會對公司日常經營活動產生重大不利影響。

市場反應：2026年2月10日，ST雪發股價漲停，報收4.81元/股，市值26.17億元。

六、投資者兌付預期與追贓挽損

兌付比例：庭審中張勁表示，按照現有資產變現計算，預計兌付比例僅為3%左右。這意味著200億元未兌付資金中，投資者可能僅能收回約6億元。

資產處置：公安機關已對涉案房產、股權、資金等資產予以查封、扣押、凍結。但雪松控股的資產大多已被抵押、質押，且部分資產被轉移至境外，追回難度極大。

后續程序：據投資者透露，一審結束后張勁等19人可能提出上訴，進入二審程序。

七、案件性質與社會警示

雪松案是典型的民營企業脫離實業、通過金融違規手段實施集資詐騙的案件。其利用“偽金交所”通道規避監管，虛構底層資產，以高收益為誘餌，最終形成龐氏騙局。司法判決明確了“偽金交所自融”“虛構資產募資”的刑事屬性，為同類違規行為劃定了司法邊界。

這起案件再次警示投資者，對于承諾遠高于市場平均收益的理財產品需保持高度警惕，同時也凸顯了金融監管在防范此類涉眾型經濟犯罪中的重要性。