上市首年便“增收不增利”？“智能影像第一股”影石創(chuàng)新2025年凈利潤同比下滑3.08%，不及機構(gòu)預(yù)期

影石創(chuàng)新（SH688775，股價224.7元，市值901億元）2月13日晚間發(fā)布2025年度業(yè)績快報，公司2025年實現(xiàn)營收約98.58億元，較上年同期的約55.74億元增長76.85%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約9.64億元，較上年同期的約9.95億元下降3.08%；實現(xiàn)扣非凈利潤約8.82億元，較上年同期的約9.46億元下滑6.74%；基本每股收益2.53元，同比下滑8.2%。

圖片來源：影石創(chuàng)新公告

按此計算，影石創(chuàng)新上市首年便出現(xiàn)“增收不增利”的情況。

影石創(chuàng)新公告稱，上述主要財務(wù)數(shù)據(jù)為初步核算數(shù)據(jù)，未經(jīng)會計師事務(wù)所審計，具體數(shù)據(jù)以公司2025年年度報告為準。不過，公告亦提到，公司不存在影響本次業(yè)績快報內(nèi)容準確性的重大不確定性因素。影石創(chuàng)新2025年年報預(yù)計將于2026年4月29日披露。

業(yè)績不及機構(gòu)一致預(yù)測值

除了營收和凈利潤外，業(yè)績快報還顯示，截至2025年年末，影石創(chuàng)新的總資產(chǎn)同比增長了120.75%至約110.83億元；歸屬于母公司的所有者權(quán)益同比增長了83.91%至約58.5億元；總股本同比增長了11.39%至4.01億股。影石創(chuàng)新稱，主要系公司2025年首次公開發(fā)行股票（IPO）募集資金、運營資金沉淀及備貨所致。

對于報告期內(nèi)營收錄得同比大幅增長的原因，影石創(chuàng)新稱，主要系公司積極加大市場開拓力度、持續(xù)加快新產(chǎn)品研發(fā)迭代與推向市場節(jié)奏、線上線下銷售渠道協(xié)同發(fā)力，推動銷售規(guī)模穩(wěn)步擴大所致。

針對其他影響經(jīng)營業(yè)績的主要因素，影石創(chuàng)新稱，公司立足長遠發(fā)展，加大芯片定制、戰(zhàn)略項目等研發(fā)投入，報告期間研發(fā)投入16.49億元。“公司聚焦于業(yè)務(wù)增長曲線構(gòu)建，如以手持云臺相機等新品為重要著力點，進行了前瞻性戰(zhàn)略投入。但原材料價格波動、市場競爭加劇等因素對公司盈利能力構(gòu)成較大挑戰(zhàn)，公司將積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，不斷提升綜合競爭力。”公司補充稱。

據(jù)Wind金融終端匯編的數(shù)據(jù)，19家機構(gòu)對影石創(chuàng)新2025年的歸母凈利潤預(yù)測的最小值為10億元、最大值為13.21億元、中值為10.95億元、一致預(yù)測值約11.19億元。因此，按照影石創(chuàng)新業(yè)績快報披露的9.64億元的歸母凈利潤來看，是不及機構(gòu)一致預(yù)測值的。

圖片來源：Wind

此外，如按照9.64億元的歸母凈利潤來計算，那么影石創(chuàng)新歸母凈利潤將創(chuàng)下有公開財務(wù)數(shù)據(jù)以來的首次下滑。

股價已較高點跌超35%

公開資料顯示，影石創(chuàng)新成立于2015年，于2025年6月登陸上交所科創(chuàng)板，成為A股“智能影像第一股”，公司IPO發(fā)行價47.27元/股，IPO首日大漲274.44%。

據(jù)影石創(chuàng)新2025年半年報，公司自成立以來一直專注于全景相機、運動相機等智能影像設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是以全景技術(shù)為基點的全球知名智能影像設(shè)備提供商，發(fā)展形成了由全景技術(shù)、防抖技術(shù)、AI 影像處理技術(shù)、計算攝影技術(shù)等為核心的技術(shù)體系。目前公司主要產(chǎn)品類型包括消費級智能影像設(shè)備、專業(yè)級智能影像設(shè)備、配件及其他產(chǎn)品等。

Wind行情數(shù)據(jù)顯示，在上市一個月后，影石創(chuàng)新的股價迎來了一波大行情——2025年7月23日至9月3日，影石創(chuàng)新股價在31個交易日內(nèi)從161.06元（前復(fù)權(quán)，下同）的最低點一度漲至377.77元的最高點，區(qū)間最大漲幅達到134.55%。

圖片來源：Wind

然而，創(chuàng)下高點后，影石創(chuàng)新的股價已經(jīng)走出長達5個多月的震蕩下行行情。截至2026年2月13日收盤，影石創(chuàng)新股價距離其377.77元/股的高點已累計下跌35.76%。