中國(guó)拋美債，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)突然服軟：絕不能脫鉤！

這幾天，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特在巴西參加G20會(huì)議時(shí)，突然改口說(shuō)「中美絕不能脫鉤斷鏈」，還說(shuō)現(xiàn)在兩國(guó)關(guān)系處在「相當(dāng)舒適的位置」。

說(shuō)實(shí)話，這匯總表態(tài)要是放在半年前，打死也不可能從美國(guó)官員嘴里說(shuō)出來(lái)。

那為什么美國(guó)突然開(kāi)始隔空喊話么？看另一個(gè)新聞，中國(guó)手里的美債已經(jīng)跌到6826億美元，這是2008年金融危機(jī)以來(lái)的最低點(diǎn)，比巔峰時(shí)期的1.3萬(wàn)億整整少了一半。

這前后腳的兩件事連一起，味兒就出來(lái)了，不是美國(guó)突然良心發(fā)現(xiàn)，是真疼了。

中國(guó)從2025年3月開(kāi)始，連續(xù)9個(gè)月凈賣(mài)出美債。這當(dāng)然不是一時(shí)沖動(dòng)，是早就計(jì)劃好的長(zhǎng)期動(dòng)作。我看彭博社那邊還爆料說(shuō)，國(guó)內(nèi)銀行已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)縮減持倉(cāng)。

某種意義上，這是明擺著告訴全世界，中國(guó)不打算繼續(xù)玩美國(guó)定義的國(guó)際金融游戲了。

反過(guò)來(lái)說(shuō)，美國(guó)那邊現(xiàn)在債務(wù)總額都快破38.4萬(wàn)億了，每年光還利息就得花1.2萬(wàn)億，比美國(guó)國(guó)防預(yù)算還高。這種情況下，中國(guó)作為曾經(jīng)最大的海外債主突然撤了，美國(guó)能不慌嗎？

貝森特180度態(tài)度大轉(zhuǎn)彎，說(shuō)白了就是想穩(wěn)住中國(guó)，別繼續(xù)拋。因?yàn)槊绹?guó)怕一旦中國(guó)帶頭減持，其他國(guó)家跟風(fēng)，或者中國(guó)減持，美國(guó)所謂的盟友圈吃不下我們賣(mài)掉的。

至于說(shuō)我們?yōu)槭裁匆獟伱纻?xì)看的話，有這么幾個(gè)原因。

一個(gè)是微觀層面的風(fēng)險(xiǎn)管理，一個(gè)是宏觀層面的戰(zhàn)略調(diào)整。

咱先說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)這塊兒。美國(guó)現(xiàn)在債務(wù)占GDP比重都超過(guò)128%了，三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)沒(méi)一家給美國(guó)最高評(píng)級(jí)，那我們手里握著這么多隨時(shí)可能貶值的資產(chǎn)，肯定不是理性的選擇。

做個(gè)不恰當(dāng)類(lèi)比，這就像把所有錢(qián)都存一家快倒閉的銀行一樣，不分散風(fēng)險(xiǎn)那是傻子。

而且美國(guó)自己還作死。動(dòng)不動(dòng)就搞金融制裁，凍結(jié)別國(guó)外匯儲(chǔ)備，把美元當(dāng)成地緣政治的棍子到處揮。俄羅斯的海外資產(chǎn)被凍結(jié)的前車(chē)之鑒擺在那兒，誰(shuí)還敢把身家性命全押在美元上？所以中國(guó)減持美債，戰(zhàn)術(shù)層面來(lái)說(shuō)，也不是針對(duì)美國(guó)，更多是自保。

再說(shuō)戰(zhàn)略調(diào)整。中國(guó)人民銀行已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月增持黃金了，截至2026年1月末黃金儲(chǔ)備達(dá)到7419萬(wàn)盎司，漲了超過(guò)10%。同時(shí)還跟32個(gè)國(guó)家簽了貨幣互換協(xié)議，推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

這一套組合拳下來(lái)，意思很明確：咱不玩你美元那套了，至少不是只玩這一套。美元以前能橫行全球，靠的就是各國(guó)都得買(mǎi)美債、用美元結(jié)算，現(xiàn)在中國(guó)帶頭換血，美元霸權(quán)的根基就開(kāi)始松動(dòng)了。

答案簡(jiǎn)單粗暴：痛了。

美國(guó)政府常年入不敷出，全靠發(fā)新債還舊債。中國(guó)很長(zhǎng)一段時(shí)間都是穩(wěn)定的債主，現(xiàn)在中國(guó)不干了，美國(guó)就得提高收益率吸引其他買(mǎi)家。收益率一漲，政府要花的利息就更多，財(cái)政赤字滾雪球似的越滾越大。民生投入、基建建設(shè)都得往后靠，債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷升高。

而且這背后還有一個(gè)示范效應(yīng)。

美債外資持有總額，2026年1月創(chuàng)了9.36萬(wàn)億的歷史新高，這里面日本漲到1.2萬(wàn)億，英國(guó)接近8100億，乍一看感覺(jué)全世界都還在買(mǎi)，偏偏中國(guó)在賣(mài)。

這逆行本身就說(shuō)明問(wèn)題了，中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，對(duì)美債的信心已經(jīng)動(dòng)搖了。其他國(guó)家現(xiàn)在還在買(mǎi)，要么是暫時(shí)沒(méi)沒(méi)更好的選擇，要么是和美國(guó)綁定太深，英國(guó)和日本都是美國(guó)的鐵桿盟友，但中國(guó)一旦帶頭示范，后面跟風(fēng)的肯定越來(lái)越多。

因?yàn)榻鹑?，有時(shí)候看的就是預(yù)期。

一旦中國(guó)開(kāi)始拋售，還是那個(gè)邏輯，美債必然要提高收益率，大家更擔(dān)心美國(guó)付不起那么高的利息，買(mǎi)的不積極，收益率繼續(xù)提，這就是惡性循環(huán)。

細(xì)看就知道，歐洲那邊丹麥、瑞典也都開(kāi)始跟著中國(guó)一起拋售了，這讓美國(guó)是真的疼了。

短期來(lái)看，中國(guó)減持美債會(huì)讓美元匯率波動(dòng)，進(jìn)口成本可能上升，老百姓買(mǎi)進(jìn)口貨會(huì)貴一點(diǎn)。但長(zhǎng)期來(lái)看，這是在為中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全打地基。

外匯儲(chǔ)備多元化了，抗風(fēng)險(xiǎn)能力就強(qiáng)；人民幣國(guó)際化推進(jìn)了，以后跟別國(guó)做生意就不用看美元臉色；黃金儲(chǔ)備增加了，關(guān)鍵時(shí)刻能對(duì)沖美元風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)那邊現(xiàn)在嘴上說(shuō)不脫鉤，實(shí)際上科技上繼續(xù)圍堵，金融上又想讓中國(guó)輸血。這強(qiáng)盜邏輯，擱誰(shuí)都看不下去。中國(guó)現(xiàn)在的策略就是穩(wěn)中求變，一邊保持外匯儲(chǔ)備穩(wěn)定，一邊逐步調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，既不激化矛盾，也不委曲求全。

說(shuō)到底，這場(chǎng)博弈的核心就是：美國(guó)想維持霸權(quán)，中國(guó)要保障安全。

中國(guó)拋美債不是要跟美國(guó)翻臉，是在告訴全世界，咱不吃你那套了。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)突然服軟，恰恰證明了這招管用。

大國(guó)博弈從來(lái)不是靠喊狠話，是靠真金白銀的實(shí)力說(shuō)話。

各位大佬覺(jué)得呢？