當前判斷房地產市場止跌回穩，我認為為時尚早。

當前判斷房地產市場止跌回穩，我認為為時尚早。從2026年1月底到2月上旬，不少專家學者，以及一些嚴肅財經媒體，發布了關于房地產市場出現止跌企穩信號、符合主流觀點的文章。在我看來，下這樣的結論無疑為時過早，甚至過于倉促。

這些專家學者與嚴肅媒體，判斷樓市止跌企穩，主要依據兩個方面：

一是以鏈家等中介機構為代表，二手房掛牌數量呈現下降；

二是1月份不少城市二手房交易量環比、同比出現上漲。他們將“成交量放大、掛牌量減少”，作為樓市止跌回穩的核心依據。

那么，成交量放大，是否就意味著市場止跌企穩？我此前專門講過，不能單純通過成交量變化，判斷市場止跌企穩。判斷資產價格走勢，必須把量和價結合起來參考。

根據中國指數研究院最新數據，2026年1月，全國一二三四線城市房價，尤其是二手房價，環比仍明顯下跌，像北京這樣的城市，環比跌幅甚至超過1%。一邊是成交量放大，一邊是房價環比、同比繼續下跌，放到資產價格模型里，以股市作簡單參考，這就是典型的放量下跌。

放量下跌，顯然不能說市場已經調整到底。我們常說“地量地價”，即成交量明顯萎縮，才更接近真正的市場底部；而放量下跌的過程，通常意味著市場距離調整結束，還有一段路要走。

回顧2025年全年，至少有四五個月份，二手房成交量都出現過同比、環比明顯放大，但由于價格同比、環比持續下跌，最終都沒有實現真正意義上的止跌企穩。這一次，大概率也不例外。

在我看來，嚴肅判斷樓市止跌回穩，至少需要二手房價連續3個月環比上漲。即便如此，2025年二、三、四月，北京等城市也曾出現二手房價連續三個月環比上漲，看似企穩概率很高，可從五月開始，房價再度掉頭向下、跌幅放大。

連“連續三個月環比上漲”這個最基礎的信號都未出現，就倉促宣稱房地產市場止跌回穩，我認為過于倉促，也不夠嚴肅、不夠專業。