挑戰(zhàn)美元霸權(quán)，歐盟“出手”

據(jù)德國(guó)《明鏡》周刊網(wǎng)站2月11日?qǐng)?bào)道，歐盟委員會(huì)本周發(fā)行110億歐元債券，投資者認(rèn)購(gòu)總額高達(dá)1720億歐元，認(rèn)購(gòu)踴躍。

長(zhǎng)期以來(lái)，共同債務(wù)在歐洲都屬于禁忌話題。像德國(guó)這樣擁有最高信用評(píng)級(jí)的國(guó)家，不愿為意大利或希臘的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。但自從新冠疫情暴發(fā)以來(lái)，情況有了變化：歐盟國(guó)家已聯(lián)合發(fā)行超過(guò)5900億歐元債券，最近還剛為共同的軍備項(xiàng)目和援助烏克蘭發(fā)行了新債。

此外，歐洲正努力提升歐元國(guó)際影響力——為此，聯(lián)合發(fā)債是一種討論度極高的做法，它能在全歐范圍內(nèi)降低利息成本，并為企業(yè)減少匯率波動(dòng)。

歐委會(huì)雄心勃勃

2月初，歐盟委員會(huì)發(fā)布工作文件指出，歐元已成為全球使用頻率第二高的貨幣，但仍與美元存在較大差距：近期，在歐元區(qū)和美國(guó)以外，約60%的商品貿(mào)易仍以美元結(jié)算，僅25%以歐元結(jié)算。在油氣貿(mào)易中，美元還是國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)貨幣。

資料圖片：2025年12月，工作人員在歐洲央行總部大廳走動(dòng)。（法新社）

但文件也指出，金融體系正在重組，人們對(duì)美元作為安全貨幣的地位產(chǎn)生了懷疑。美國(guó)政府對(duì)格陵蘭島的言語(yǔ)攻擊威脅到了北約成員國(guó)的主權(quán)，且自身還債臺(tái)高筑。文件稱：“人們對(duì)美元作為安全港的信心可能減弱。中國(guó)、印度和南方共同市場(chǎng)等大國(guó)和地區(qū)正在尋找替代方案，以降低對(duì)美元的依賴。”最近，美元對(duì)歐元匯率也明顯下跌。

歐盟委員會(huì)認(rèn)為，地緣政治沖突確實(shí)給歐盟造成了巨大風(fēng)險(xiǎn)，“但也為歐盟提供了一個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)，加強(qiáng)歐元的國(guó)際地位，從而促進(jìn)歐盟的戰(zhàn)略自主權(quán)”。歐洲的優(yōu)勢(shì)在于其健全的制度、獨(dú)立的央行以及成員國(guó)可信的財(cái)政政策。歐盟共同債券已成為一種“流動(dòng)性強(qiáng)且安全的投資形式”，引發(fā)了國(guó)際投資者的“濃厚興趣”。最近，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩在致成員國(guó)國(guó)家元首和政府首腦的信中承諾：“我們將大力加強(qiáng)歐元的國(guó)際地位。”

那么，現(xiàn)在是否是歐元和歐盟債券大放異彩的時(shí)刻呢？

聯(lián)合發(fā)債有助于整合市場(chǎng)，成本也比各個(gè)成員國(guó)各自發(fā)債更低。此前，羅蘭貝格國(guó)際管理咨詢有限公司負(fù)責(zé)人斯特凡·沙伊布勒就公開(kāi)支持歐洲共同債券。經(jīng)濟(jì)學(xué)家、德國(guó)財(cái)長(zhǎng)拉爾斯·克林拜爾的首席顧問(wèn)延斯·聚德庫(kù)姆同樣倡導(dǎo)建立一個(gè)流動(dòng)性強(qiáng)的歐洲共同債券市場(chǎng)。

歐盟委員會(huì)的想法還不局限于聯(lián)合發(fā)債：要建立一種“真正的國(guó)際貨幣”，還需要安全、低成本且快速的支付系統(tǒng)。在這方面，歐洲完全依賴于美國(guó)公司(如維薩卡、萬(wàn)事達(dá)卡、貝寶)。到目前為止，歐洲提供的替代方案幾乎無(wú)法跨越國(guó)界。

歐盟希望簽署更多貿(mào)易協(xié)定，從而推動(dòng)國(guó)際上更多地使用歐元結(jié)算，例如用歐元而非美元交易原材料。這樣，歐洲企業(yè)就能更好地抵御匯率波動(dòng)，減少美元兌換和結(jié)算的需求。

這種做法在某些地區(qū)已經(jīng)取得了不錯(cuò)的效果，例如西巴爾干地區(qū)、摩洛哥和突尼斯，但仍有很大的進(jìn)步空間。此外，歐盟大幅增加美國(guó)液化天然氣進(jìn)口，也進(jìn)一步強(qiáng)化了美元在能源市場(chǎng)上的作用。專家警告說(shuō)，所有這些都在為美國(guó)“勒索”別國(guó)制造條件。

德國(guó)人顧慮重重

盡管歐盟委員會(huì)堅(jiān)信，歐元走強(qiáng)會(huì)帶來(lái)比以往更大的好處，而且“無(wú)所作為的代價(jià)非常高”，但單純站在德國(guó)的角度，仍然存在反對(duì)的理由。

7年期歐盟共同債券的年利率為2.75%，而作為最高信用評(píng)級(jí)的國(guó)家，7年期德國(guó)國(guó)債收益率僅為2.5%。也就是說(shuō)，德國(guó)自行發(fā)債的成本比聯(lián)合發(fā)債要低。

來(lái)自德國(guó)基社盟的歐洲議會(huì)議員馬庫(kù)斯·費(fèi)貝爾表示：“根據(jù)條約，歐盟不得長(zhǎng)期舉債。與其動(dòng)搖債務(wù)禁令，不如采取其他方式來(lái)加強(qiáng)歐元。”例如，空客公司可以在國(guó)際市場(chǎng)上以歐元而非美元出售飛機(jī)，這也適用于從歐洲出口的化學(xué)品。費(fèi)貝爾稱：“我們應(yīng)該從小事做起。”

德國(guó)綠黨成員、歐洲議會(huì)議員拉斯穆斯·安德烈森則持相反觀點(diǎn)：“我們需要強(qiáng)大的歐元，吸引更多的私人資本流入歐洲。”共同債券市場(chǎng)是其中不可缺少的一環(huán)。

安德烈森說(shuō)：“現(xiàn)在不是堅(jiān)持舊有教條的時(shí)候了。只有當(dāng)我們準(zhǔn)備好更徹底地脫離美國(guó)資本市場(chǎng)時(shí)，我們才能取得經(jīng)濟(jì)成功。”

原標(biāo)題：《挑戰(zhàn)美元霸權(quán)，歐盟“出手”》

欄目主編：顧萬(wàn)全 文字編輯：盧曉川

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