達(dá)利歐：正進(jìn)入強(qiáng)權(quán)時(shí)代 貿(mào)易戰(zhàn)資本戰(zhàn)將常態(tài) 建議清償債務(wù)買(mǎi)黃金

本文為財(cái)富情報(bào)局編譯

編輯丨石鈺

全球投資圈最受關(guān)注的大佬橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐在2026年2月15日發(fā)布了一篇重磅長(zhǎng)文，用他研究了一輩子的大周期理論，給當(dāng)下的世界下了一個(gè)定論：即 1945 年二戰(zhàn)后建立的世界秩序已徹底瓦解，大國(guó)之間的沖突將不再受?chē)?guó)際法約束，而是回歸原始的權(quán)力博弈。他警告稱，這一階段通常伴隨著內(nèi)部動(dòng)蕩與外部戰(zhàn)爭(zhēng)的交織，直至新的秩序在沖突中確立。

據(jù)達(dá)利歐引用的最新動(dòng)態(tài)，在2026年2月14日舉行的慕尼黑安全會(huì)議上，全球主要領(lǐng)導(dǎo)人已就“舊秩序的終結(jié)”達(dá)成罕見(jiàn)共識(shí)。德國(guó)總理默茨直言“維持?jǐn)?shù)十年的世界秩序已不復(fù)存在”，并指出自由在這一新時(shí)代不再是理所當(dāng)然的。法國(guó)總統(tǒng)馬克龍呼應(yīng)了這一評(píng)估，警告歐洲舊有的安全架構(gòu)已失效，必須備戰(zhàn)。美國(guó)國(guó)務(wù)卿Marco Rubio則明確表示，世界已進(jìn)入“新地緣政治時(shí)代”。

達(dá)利歐指出，現(xiàn)在我們正處在最危險(xiǎn)的第六階段，即混亂、失序，沒(méi)有統(tǒng)一規(guī)則，所以大國(guó)吵架不再講法律、講公約，只拼實(shí)力、拼權(quán)力，從而誰(shuí)強(qiáng)誰(shuí)就有話語(yǔ)權(quán)。

對(duì)于資本市場(chǎng)而言，這標(biāo)志著一個(gè)極度不確定時(shí)期的開(kāi)始。達(dá)利歐強(qiáng)調(diào)，歷史表明，當(dāng)兩個(gè)對(duì)立的大國(guó)在軍事力量上勢(shì)均力敵且存在不可調(diào)和的生存分歧時(shí)，戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)最高。投資者必須意識(shí)到，在這一階段，經(jīng)濟(jì)工具將被全面武器化，傳統(tǒng)的避險(xiǎn)邏輯可能失效，財(cái)富與權(quán)力的轉(zhuǎn)移將以劇烈的方式進(jìn)行。

以下為達(dá)利歐分享的全文：

在慕尼黑安全會(huì)議上，多數(shù)領(lǐng)導(dǎo)人宣布1945年后建立的世界秩序已走向終結(jié)。德國(guó)總理默茨明確指出，“延續(xù)數(shù)十年的世界秩序已不復(fù)存在”，我們正處在一個(gè)“大國(guó)政治”時(shí)代。他強(qiáng)調(diào)在這個(gè)新時(shí)代，自由“已不再是理所當(dāng)然”。法國(guó)總統(tǒng)馬克龍也呼應(yīng)默茨的觀點(diǎn)，表示歐洲原有的安全架構(gòu)已與舊世界秩序脫鉤，歐洲必須做好戰(zhàn)爭(zhēng)準(zhǔn)備。美國(guó)國(guó)務(wù)卿魯比奧則指出，由于“舊世界”已然消逝，我們正步入“地緣政治新時(shí)代”。

用我的術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)，我們正處于大周期的第六階段，這個(gè)階段的混亂源于規(guī)則缺失、強(qiáng)權(quán)至上的局面，以及大國(guó)間的激烈沖突。第六階段的運(yùn)作機(jī)制在我的著作《應(yīng)對(duì)世界秩序變遷的原則》第六章“外部秩序與混亂的大周期”中有詳細(xì)闡述。

此前我曾分享過(guò)第五章“內(nèi)部秩序與混亂的大周期”的節(jié)選，以便您了解美國(guó)當(dāng)前局勢(shì)如何呼應(yīng)該章所述的經(jīng)典周期規(guī)律，現(xiàn)將第六章全文附上供您研讀。鑒于學(xué)界已達(dá)成近乎共識(shí)——1945年后建立的世界秩序已然瓦解，我們正步入新世界秩序，我認(rèn)為您花時(shí)間閱讀本章內(nèi)容絕對(duì)值得。

第六章 外部秩序與無(wú)序的大循環(huán)

人與支配他們的秩序之間的關(guān)系，無(wú)論是內(nèi)部還是外部，其運(yùn)作方式基本相同，且相互交融。事實(shí)上，就在不久之前，由于國(guó)家之間沒(méi)有明確界定且相互承認(rèn)的邊界，內(nèi)部與外部秩序之間并無(wú)區(qū)別。正因如此，我在上一章關(guān)于國(guó)內(nèi)秩序與混亂循環(huán)的六階段理論，同樣適用于國(guó)際關(guān)系領(lǐng)域，但存在一個(gè)顯著差異：國(guó)際關(guān)系更多受制于原始權(quán)力博弈。這是因?yàn)樗兄卫眢w系都需要具備以下要素：1）有效且公認(rèn)的法律體系與立法能力；2）執(zhí)法機(jī)構(gòu)（如警察）；3）司法裁決機(jī)制（如法官）；4）明確具體的刑罰措施（如罰款與監(jiān)禁）。然而這些要素要么缺失，要么在指導(dǎo)國(guó)家間關(guān)系時(shí)遠(yuǎn)不如指導(dǎo)國(guó)內(nèi)關(guān)系那般有效。

盡管曾試圖使外部秩序更加遵守規(guī)則（例如通過(guò)國(guó)際聯(lián)盟和聯(lián)合國(guó)），但總的來(lái)說(shuō)，這些嘗試都失敗了，因?yàn)檫@些組織并不比最強(qiáng)大的國(guó)家擁有更多的財(cái)富和權(quán)力。

當(dāng)個(gè)別國(guó)家比國(guó)家的集體擁有更多權(quán)力時(shí)，更強(qiáng)大的個(gè)別國(guó)家就會(huì)統(tǒng)治。例如，如果美國(guó)、中國(guó)或其他國(guó)家比聯(lián)合國(guó)擁有更多權(quán)力，那么美國(guó)、中國(guó)或其他國(guó)家將決定事情的發(fā)展，而不是聯(lián)合國(guó)。這是因?yàn)闄?quán)力占上風(fēng)，而平等者之間的財(cái)富和權(quán)力很少不經(jīng)過(guò)斗爭(zhēng)就放棄。

當(dāng)強(qiáng)國(guó)發(fā)生爭(zhēng)端時(shí)，他們不會(huì)讓律師向法官陳述自己的案件，而是互相威脅，要么達(dá)成協(xié)議，要么打一場(chǎng)仗。國(guó)際秩序遵循叢林法則的程度遠(yuǎn)高于遵循國(guó)際法的程度。國(guó)家間的主要沖突類型有五種：貿(mào)易/經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭(zhēng)、技術(shù)戰(zhàn)爭(zhēng)、資本戰(zhàn)爭(zhēng)、地緣政治戰(zhàn)爭(zhēng)和軍事戰(zhàn)爭(zhēng)。

首先，我們簡(jiǎn)要定義這些術(shù)語(yǔ)。

1. 貿(mào)易/經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭(zhēng)：關(guān)稅、進(jìn)出口限制以及其他經(jīng)濟(jì)上損害對(duì)手的方式所引發(fā)的沖突

2. 技術(shù)戰(zhàn)爭(zhēng)：關(guān)于哪些技術(shù)是共享的，哪些是作為國(guó)家安全的受保護(hù)方面的沖突

3. 地緣政治戰(zhàn)爭(zhēng)：通過(guò)談判和明確或隱含的承諾而非戰(zhàn)斗解決的領(lǐng)土和聯(lián)盟沖突

4. 資本戰(zhàn)爭(zhēng)：通過(guò)制裁等金融工具強(qiáng)加的沖突（例如，通過(guò)懲罰提供資金和信貸的機(jī)構(gòu)和政府來(lái)切斷資金和信貸）和限制外國(guó)進(jìn)入資本市場(chǎng)

5. 軍事戰(zhàn)爭(zhēng)：涉及實(shí)際射擊和軍事部隊(duì)部署的沖突

國(guó)家間的多數(shù)沖突都屬于上述類別之一（例如網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)就涉及所有這些領(lǐng)域）。這些沖突圍繞著財(cái)富、權(quán)力及其相關(guān)意識(shí)形態(tài)展開(kāi)。雖然這些類型的戰(zhàn)爭(zhēng)大多不涉及槍炮殺戮，但它們都是權(quán)力斗爭(zhēng)。在大多數(shù)情況下，前四種戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)隨著時(shí)間的推移演變?yōu)閿硨?duì)國(guó)家之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，直到軍事戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始。這些斗爭(zhēng)和戰(zhàn)爭(zhēng)，無(wú)論是否涉及槍炮殺戮，都是對(duì)另一方權(quán)力的施加。軍事沖突可采取全面或局部?jī)煞N形式，具體取決于問(wèn)題的嚴(yán)重程度及雙方力量對(duì)比。但一旦戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，其他四個(gè)維度都將被最大限度地武器化。

正如前幾章所述，驅(qū)動(dòng)內(nèi)外循環(huán)的所有因素往往同步變化——改善與惡化并存。當(dāng)局勢(shì)惡化時(shí)，爭(zhēng)執(zhí)的焦點(diǎn)增多，進(jìn)而加劇沖突傾向。這正是人性使然，也解釋了為何存在大周期（Big Cycle）——在繁榮與蕭條之間不斷交替。

• 全面戰(zhàn)爭(zhēng)通常發(fā)生在關(guān)乎國(guó)家存亡的重大問(wèn)題上，這些問(wèn)題對(duì)國(guó)家存續(xù)至關(guān)重要，以至于人們?cè)敢鉃橹畱?zhàn)斗甚至犧牲。當(dāng)這些問(wèn)題無(wú)法通過(guò)和平手段解決時(shí)，全面戰(zhàn)爭(zhēng)便不可避免。由此引發(fā)的戰(zhàn)爭(zhēng)清楚地表明哪一方能夠得償所愿，并在后續(xù)事務(wù)中占據(jù)主導(dǎo)地位。這種關(guān)于誰(shuí)來(lái)制定規(guī)則的明確性，隨后便成為新國(guó)際秩序的基礎(chǔ)。

下圖展示了自1500年以來(lái)歐洲內(nèi)部與外部和平與沖突的周期，這些周期通過(guò)其所造成的死亡人數(shù)得以體現(xiàn)。正如你所看到的，有三個(gè)大周期的沖突上升和下降，平均每個(gè)周期大約150年。盡管大規(guī)模的內(nèi)戰(zhàn)和外部戰(zhàn)爭(zhēng)只持續(xù)很短的時(shí)間，但它們通常是導(dǎo)致這些戰(zhàn)爭(zhēng)的長(zhǎng)期沖突的頂峰。

第一次世界大戰(zhàn)和第二次世界大戰(zhàn)雖然分別由經(jīng)典周期驅(qū)動(dòng)，但二者之間也存在相互關(guān)聯(lián)。

從歷史軌跡可以看出，每個(gè)時(shí)代周期都包含相對(duì)漫長(zhǎng)的和平繁榮期（如文藝復(fù)興、啟蒙運(yùn)動(dòng)和工業(yè)革命），這些時(shí)期為后來(lái)的慘烈戰(zhàn)爭(zhēng)埋下伏筆（如三十年戰(zhàn)爭(zhēng)、拿破侖戰(zhàn)爭(zhēng)和兩次世界大戰(zhàn)）。無(wú)論是經(jīng)濟(jì)騰飛期（和平繁榮時(shí)期）還是經(jīng)濟(jì)衰退期（蕭條戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期），都對(duì)全球格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。當(dāng)強(qiáng)國(guó)崛起時(shí)，并非所有國(guó)家都能共享紅利，因?yàn)閲?guó)家利益往往以犧牲他國(guó)為代價(jià)。以中國(guó)為例，1840年至1949年間的“百年屈辱”，正是西方列強(qiáng)和日本對(duì)中國(guó)實(shí)施剝削的結(jié)果。

關(guān)于戰(zhàn)爭(zhēng)，人們最確信的兩點(diǎn)是：1）它不會(huì)按計(jì)劃進(jìn)行；2）其后果將遠(yuǎn)超預(yù)期。正是基于這些原因，后文所述的諸多原則都是關(guān)于如何避免交火的。然而，無(wú)論出于正當(dāng)理由還是惡意，交火戰(zhàn)爭(zhēng)終將發(fā)生。需要明確的是，雖然我認(rèn)為大多數(shù)戰(zhàn)爭(zhēng)都是悲劇性的且出于荒謬動(dòng)機(jī)，但有些戰(zhàn)爭(zhēng)值得參與，因?yàn)椴粎⑴c的后果（例如失去自由）將難以承受。

產(chǎn)生外部秩序變化的永恒普遍力

正如我在第二章所述，超越私利與生存需求后，對(duì)財(cái)富與權(quán)力的追求始終是驅(qū)動(dòng)個(gè)人、家庭、企業(yè)、國(guó)家乃至整個(gè)社會(huì)的核心動(dòng)力。財(cái)富與權(quán)力本質(zhì)上是等同的——財(cái)富意味著構(gòu)建軍事實(shí)力、掌控貿(mào)易渠道、影響其他國(guó)家的能力，因此國(guó)內(nèi)實(shí)力與軍事實(shí)力始終相伴而行。

無(wú)論是購(gòu)置軍備（軍事力量）還是滿足國(guó)內(nèi)社會(huì)需求（如購(gòu)買(mǎi)黃油等生活物資），都需要資金支撐。當(dāng)一個(gè)國(guó)家不能提供足夠的資金或物資時(shí)，它就會(huì)受到國(guó)內(nèi)外的反對(duì)。從研究中，我了解到超過(guò)對(duì)手的財(cái)力是國(guó)家最重要的優(yōu)勢(shì)之一。美國(guó)就是這樣在冷戰(zhàn)中擊敗蘇聯(lián)的。

只要以正確的方式投入足夠資金，就不必訴諸武力沖突。長(zhǎng)期成功的關(guān)鍵在于維持“軍備”與“民生”的平衡，避免因過(guò)度投入導(dǎo)致資源枯竭。換言之，一個(gè)國(guó)家必須具備足夠的財(cái)政實(shí)力，既能保障民眾的優(yōu)質(zhì)生活，又能抵御外部威脅。真正成功的國(guó)家已持續(xù)做到這一點(diǎn)長(zhǎng)達(dá)200至300年，但沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家能永遠(yuǎn)維持這種狀態(tài)。

當(dāng)主導(dǎo)力量開(kāi)始削弱，或新興力量開(kāi)始接近其力量——或兩者兼而有之時(shí)，沖突就會(huì)發(fā)生。

軍事戰(zhàn)爭(zhēng)的最大風(fēng)險(xiǎn)在于雙方都具有1)大致相當(dāng)?shù)能娛铝α?，以?)不可調(diào)和的生存差異。

敵對(duì)國(guó)家面臨的抉擇——是繼續(xù)對(duì)抗還是主動(dòng)退讓——往往舉棋不定。兩種選擇都代價(jià)高昂：對(duì)抗會(huì)付出生命和金錢(qián)的代價(jià)，而退讓則意味著地位受損，因?yàn)檫@會(huì)暴露軟弱，導(dǎo)致支持度下降。當(dāng)兩個(gè)相互競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)體都具備摧毀對(duì)方的實(shí)力時(shí)，雙方都必須對(duì)彼此抱有極高的信任，相信對(duì)方不會(huì)造成不可接受的傷害或致命打擊。然而，真正能妥善處理囚徒困境的案例卻極為罕見(jiàn)。

在國(guó)際關(guān)系中，除了強(qiáng)權(quán)國(guó)家自我強(qiáng)加的規(guī)則外，其他規(guī)則都難以奏效。但某些談判策略確實(shí)能取得更佳效果——那些更可能促成雙贏局面的方案，往往比導(dǎo)致雙輸局面的方案更具優(yōu)勢(shì)。因此有這樣一個(gè)至關(guān)重要的原則：要實(shí)現(xiàn)更多雙贏結(jié)果，就必須在談判中充分考慮對(duì)方和自身的利益重點(diǎn)，并懂得如何進(jìn)行權(quán)衡取舍。

通過(guò)專業(yè)協(xié)作建立雙贏關(guān)系，既能合理分配財(cái)富與權(quán)力，又能實(shí)現(xiàn)互利共贏，這種模式遠(yuǎn)比導(dǎo)致一方壓倒另一方的戰(zhàn)爭(zhēng)更具價(jià)值且痛苦更少。關(guān)鍵在于設(shè)身處地從對(duì)手視角思考問(wèn)題，并清晰識(shí)別與有效傳達(dá)矛盾。

你對(duì)他們紅線（即不能妥協(xié)的底線）的把握是做好這件事的關(guān)鍵。勝利意味著在不失去最重要東西的前提下獲得最重要的東西，所以那些付出的生命和金錢(qián)代價(jià)遠(yuǎn)大于收益的戰(zhàn)爭(zhēng)是愚蠢的。但“愚蠢”的戰(zhàn)爭(zhēng)仍然經(jīng)常發(fā)生，原因我將解釋。

陷入愚蠢戰(zhàn)爭(zhēng)的誘因有四：a)囚徒困境；b)互不相讓的升級(jí)循環(huán)；c)放棄退讓的代價(jià)被視作對(duì)衰落國(guó)的威脅；d)快速?zèng)Q策時(shí)的誤解。大國(guó)間的博弈往往陷入囚徒困境——它們必須確保對(duì)方不會(huì)先發(fā)制人，否則自身將面臨被消滅的風(fēng)險(xiǎn)。以牙還牙的升級(jí)戰(zhàn)十分危險(xiǎn)，因?yàn)殡p方必須升級(jí)，否則就會(huì)失去對(duì)方在上一步棋中奪取的成果；這就像一場(chǎng)斗雞游戲——如果逼得太緊，就會(huì)發(fā)生正面碰撞。

不誠(chéng)實(shí)且情緒化的訴求會(huì)煽動(dòng)民眾情緒，從而加劇愚蠢戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，領(lǐng)導(dǎo)者在解釋局勢(shì)及應(yīng)對(duì)措施時(shí)，應(yīng)當(dāng)誠(chéng)實(shí)且深思熟慮（這在民主制度中尤為重要，因?yàn)槊癖娨庖?jiàn)至關(guān)重要）。最糟糕的情況是領(lǐng)導(dǎo)者在與民眾打交道時(shí)不誠(chéng)實(shí)且情緒化，而更糟糕的是他們掌控了媒體。

總體而言，雙贏關(guān)系與雙輸關(guān)系的轉(zhuǎn)換呈現(xiàn)周期性特征。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，個(gè)人與國(guó)家更傾向于建立合作關(guān)系；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，雙方則會(huì)陷入對(duì)抗。當(dāng)現(xiàn)有大國(guó)相對(duì)于新興力量處于弱勢(shì)地位時(shí)，其自然傾向于維持現(xiàn)狀或現(xiàn)有規(guī)則；而新興力量則希望根據(jù)現(xiàn)實(shí)變化調(diào)整規(guī)則體系。

雖然我不太明白‘愛(ài)與戰(zhàn)爭(zhēng)皆公平’這句諺語(yǔ)中‘愛(ài)’的含義，但‘戰(zhàn)爭(zhēng)’部分確實(shí)有道理。舉個(gè)例子，在美國(guó)獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)期間，當(dāng)英軍列隊(duì)準(zhǔn)備作戰(zhàn)時(shí)，美國(guó)革命者從樹(shù)后向他們開(kāi)火，英軍當(dāng)時(shí)認(rèn)為這是這不公平，他們因此提出抗議。革命者們堅(jiān)信英國(guó)人愚蠢，而且獨(dú)立與自由的事業(yè)足以證明改變戰(zhàn)爭(zhēng)規(guī)則的正當(dāng)性。事情就是這樣。

這讓我想到最后一條原則：擁有權(quán)力、尊重權(quán)力、明智運(yùn)用權(quán)力。擁有權(quán)力是好事，因?yàn)闄?quán)力總會(huì)凌駕于協(xié)議、規(guī)則和法律之上。當(dāng)真正需要行動(dòng)時(shí)，那些有權(quán)執(zhí)行自己對(duì)規(guī)則的解讀或推翻規(guī)則的人，終將得償所愿。尊重權(quán)力同樣重要，畢竟打一場(chǎng)注定失敗的戰(zhàn)爭(zhēng)并不明智；與其如此，不如通過(guò)談判達(dá)成最佳解決方案（當(dāng)然，除非有人想當(dāng)烈士——這通常出于愚蠢的自我膨脹，而非明智的戰(zhàn)略考量）。而明智運(yùn)用權(quán)力，更是關(guān)鍵所在。明智地運(yùn)用權(quán)力并不必然意味著強(qiáng)迫他人滿足你的需求——即欺凌他人。這包括認(rèn)識(shí)到慷慨與信任是建立雙贏關(guān)系的強(qiáng)大動(dòng)力，而這種關(guān)系比輸-輸關(guān)系具有顯著更高的回報(bào)。換言之，通常情況下，運(yùn)用個(gè)人的“硬實(shí)力”并非最佳路徑，而運(yùn)用個(gè)人的“軟實(shí)力”更為可取。

在權(quán)衡如何明智運(yùn)用權(quán)力時(shí)，關(guān)鍵在于把握何時(shí)妥協(xié)、何時(shí)抗?fàn)帯榇?，各方需預(yù)判自身實(shí)力的動(dòng)態(tài)變化。當(dāng)權(quán)勢(shì)鼎盛時(shí)，宜用權(quán)力談判達(dá)成協(xié)議、執(zhí)行協(xié)議或發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)；若實(shí)力漸衰，則宜及早抗?fàn)?；若?quán)勢(shì)漸強(qiáng)，則宜遲而行之。

若身處兩敗俱傷的關(guān)系中，無(wú)論采取何種方式都必須脫身，最好通過(guò)分離實(shí)現(xiàn)，但若無(wú)法分離，則可能訴諸戰(zhàn)爭(zhēng)。明智地掌控自身力量，通常最好保持低調(diào)，因?yàn)檫@往往會(huì)令他人感到威脅，并激發(fā)他們形成威脅性力量，從而導(dǎo)致雙方相互升級(jí)的緊張局勢(shì)。力量的運(yùn)用往往如同一把隱藏的利刃，僅在必要時(shí)才會(huì)亮出。但有時(shí)，展示力量并威脅使用它最能有效提升談判地位并避免沖突。若能洞悉對(duì)方最重視與最不重視的事項(xiàng)，特別是其爭(zhēng)執(zhí)與妥協(xié)的底線，便能逐步達(dá)成雙方認(rèn)可的公平解決方案。

雖然擁有權(quán)力通常令人向往，但同樣重要的是避免擁有不必要的權(quán)力。因?yàn)榫S持權(quán)力會(huì)消耗資源，尤其是時(shí)間和金錢(qián)。此外，權(quán)力還伴隨著責(zé)任的重?fù)?dān)。我常常驚訝地發(fā)現(xiàn)，相較于權(quán)勢(shì)者，弱勢(shì)群體往往能獲得更多的幸福感。

案例研究：第二次世界大戰(zhàn)

在系統(tǒng)梳理了通過(guò)大量案例推導(dǎo)出的外部秩序與混亂循環(huán)的運(yùn)行機(jī)制后，我想以二戰(zhàn)為例進(jìn)行簡(jiǎn)要分析——這個(gè)案例生動(dòng)展現(xiàn)了從和平到戰(zhàn)爭(zhēng)的經(jīng)典動(dòng)態(tài)演變。雖然僅是單一案例，但它清晰揭示了三大周期的交匯如何共同催生災(zāi)難性戰(zhàn)爭(zhēng)的條件，并為新世界秩序奠定基礎(chǔ)。這三個(gè)周期相互交織：貨幣信貸周期、內(nèi)部秩序/混亂周期、外部秩序/混亂周期，它們的重疊與關(guān)聯(lián)性為戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)創(chuàng)造了條件，同時(shí)也為新世界秩序的建立奠定了基礎(chǔ)。這段歷史本身已足夠引人入勝，但其重要性更在于為我們提供了思考當(dāng)下局勢(shì)與未來(lái)走向的啟示。最關(guān)鍵的是，當(dāng)前中美兩國(guó)正陷入一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭(zhēng)，這種沖突極有可能升級(jí)為軍事對(duì)抗。通過(guò)對(duì)比1930年代與當(dāng)今局勢(shì)，我們不僅能洞見(jiàn)可能發(fā)生的戰(zhàn)爭(zhēng)走向，更能掌握避免慘烈沖突的應(yīng)對(duì)之道。

戰(zhàn)爭(zhēng)之路

為還原1930年代的歷史圖景，我將梳理1939年歐洲戰(zhàn)爭(zhēng)正式爆發(fā)前的地緣政治關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，以及1941年珍珠港事件的爆發(fā)。隨后簡(jiǎn)要回顧1945年戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)程與新世界秩序的開(kāi)端，此時(shí)美國(guó)正處于其權(quán)力巔峰。

1929年大崩盤(pán)后引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)蕭條導(dǎo)致幾乎所有這些國(guó)家因財(cái)富分配問(wèn)題爆發(fā)激烈內(nèi)戰(zhàn)，迫使它們轉(zhuǎn)向民粹主義、威權(quán)主義、民族主義和軍國(guó)主義的領(lǐng)導(dǎo)人及政策。這些轉(zhuǎn)向或向右或向左，其程度因各國(guó)國(guó)情及民主或威權(quán)傳統(tǒng)強(qiáng)弱而異。德國(guó)、日本、意大利和西班牙因經(jīng)濟(jì)極度惡化且民主傳統(tǒng)根基薄弱，最終陷入極端內(nèi)戰(zhàn)，轉(zhuǎn)而支持極右翼民粹/威權(quán)領(lǐng)導(dǎo)人（如法西斯主義者）。美國(guó)和英國(guó)的民主傳統(tǒng)更為深厚，經(jīng)濟(jì)狀況也相對(duì)寬松，因此相較于以往，兩國(guó)的民粹主義傾向和專制程度有所加劇，但遠(yuǎn)不及其他國(guó)家。

德國(guó)和日本

盡管德國(guó)在一戰(zhàn)后曾背負(fù)巨額賠款債務(wù)，但到1929年通過(guò)《青年計(jì)劃》開(kāi)始擺脫枷鎖——該計(jì)劃不僅大幅減免債務(wù)，還要求外國(guó)軍隊(duì)在1930年前撤離德國(guó)。然而全球經(jīng)濟(jì)大蕭條重創(chuàng)德國(guó)，導(dǎo)致失業(yè)率飆升近25%，企業(yè)破產(chǎn)潮洶涌，貧困問(wèn)題愈演愈烈。正如歷史所見(jiàn)，左翼民粹主義者（共產(chǎn)主義者）與右翼民粹主義者（法西斯主義者）展開(kāi)激烈斗爭(zhēng)。作為民粹主義與法西斯主義的代表人物，阿道夫·希特勒借著民族屈辱的輿論東風(fēng)煽動(dòng)民族主義狂熱，將《凡爾賽條約》及其締約國(guó)視為敵人。他制定了一套包含25項(xiàng)條款的民族主義綱領(lǐng)，并成功凝聚了廣泛支持。為平息內(nèi)斗并恢復(fù)秩序，希特勒于1933年1月出任總理，此舉贏得眾多工業(yè)家的支持——這些政界人士對(duì)共產(chǎn)黨人深感憂慮。兩個(gè)月后，納粹黨在德國(guó)議會(huì)（帝國(guó)議會(huì)）中獲得最多選票和席位。

希特勒拒絕繼續(xù)償還賠款債務(wù)，退出國(guó)際聯(lián)盟，并于1934年獨(dú)裁接管德國(guó)。他身兼總理與總統(tǒng)雙重職務(wù)，成為國(guó)家最高領(lǐng)導(dǎo)人。在民主國(guó)家中，總有一些法律允許領(lǐng)導(dǎo)人攫取特殊權(quán)力；而希特勒則獨(dú)攬所有權(quán)力。他援引《魏瑪憲法》第48條終止多項(xiàng)公民權(quán)利，鎮(zhèn)壓共產(chǎn)主義政治反對(duì)派，并強(qiáng)行通過(guò)《授權(quán)法案》，使他無(wú)需經(jīng)國(guó)會(huì)和總統(tǒng)批準(zhǔn)即可立法。他對(duì)任何反對(duì)勢(shì)力都毫不留情——他審查或接管報(bào)紙和廣播公司，建立秘密警察機(jī)構(gòu)（蓋世太保）以鏟除和鎮(zhèn)壓反對(duì)力量，剝奪猶太人的公民權(quán)利，沒(méi)收新教教會(huì)的財(cái)務(wù)，并逮捕反對(duì)他的教會(huì)官員。他宣稱雅利安人種優(yōu)越，禁止非雅利安人擔(dān)任政府職務(wù)。

希特勒在重建德國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)同樣采取了獨(dú)裁/法西斯式手段，輔以大規(guī)模的財(cái)政與貨幣刺激計(jì)劃。他推行國(guó)有企業(yè)私有化，鼓勵(lì)企業(yè)投資，積極提升雅利安德意志人的生活水平。例如，他創(chuàng)立大眾汽車(chē)公司以降低汽車(chē)價(jià)格并擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋，還主導(dǎo)修建了高速公路網(wǎng)。政府通過(guò)強(qiáng)制銀行購(gòu)買(mǎi)國(guó)債來(lái)大幅增加財(cái)政支出，由此產(chǎn)生的債務(wù)則由企業(yè)盈利和中央銀行（帝國(guó)銀行）通過(guò)債務(wù)貨幣化來(lái)償還。這些財(cái)政政策總體上有效實(shí)現(xiàn)了希特勒的政策目標(biāo)。這再次證明：若將借入本國(guó)貨幣的資金投入能提升生產(chǎn)力的投資領(lǐng)域，并確保產(chǎn)生的現(xiàn)金流足以償還債務(wù)，那么增加本國(guó)債務(wù)和赤字反而可能成為高效手段。即便無(wú)法全額覆蓋債務(wù)利息，這種做法仍能以極低成本實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

至于這些政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，當(dāng)希特勒于1933年掌權(quán)時(shí)，失業(yè)率為25%。到1938年，失業(yè)率已降至零。希特勒掌權(quán)后的五年間，德國(guó)經(jīng)濟(jì)收入增長(zhǎng)了22%，1934至1938年間實(shí)際年均增長(zhǎng)率超過(guò)8%。如圖表所示，德國(guó)股市在1933至1938年間持續(xù)上漲近70%，直至第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)。

1935年，希特勒開(kāi)始建立軍隊(duì)，使雅利安人必須服兵役。德國(guó)的軍費(fèi)開(kāi)支增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)快于其他國(guó)家，因?yàn)榈聡?guó)經(jīng)濟(jì)需要更多的資源來(lái)維持自身，并打算利用其軍事力量奪取這些資源。

Like Germany ，日本也因大蕭條遭受了異常嚴(yán)重的打擊，并因此變得更加專制。日本尤其容易受到大蕭條的影響，因?yàn)樽鳛橐粋€(gè)自然資源匱乏的島國(guó)，它依賴出口收入來(lái)進(jìn)口必需品。當(dāng)其出口在1929年至1931年間下降約50%時(shí)，日本經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。

1931年，日本破產(chǎn)——即被迫動(dòng)用黃金儲(chǔ)備、放棄金本位制并讓貨幣自由浮動(dòng)，導(dǎo)致貨幣大幅貶值，使日本喪失購(gòu)買(mǎi)力。這些惡劣的條件和巨大的財(cái)富差距引發(fā)了左右翼之間的斗爭(zhēng)。到1932年，右翼民族主義和軍國(guó)主義出現(xiàn)了大規(guī)模抬頭，希望強(qiáng)行恢復(fù)秩序和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。日本開(kāi)始通過(guò)從其他國(guó)家?jiàn)Z取所需的自然資源（如石油、鐵、煤和橡膠）和人力資源（即奴隸勞動(dòng)），于1931年入侵中國(guó)東北，并向中國(guó)和亞洲擴(kuò)張。與德國(guó)一樣，可以說(shuō)日本通過(guò)軍事侵略獲取所需資源的途徑比依靠傳統(tǒng)的貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)實(shí)踐更具成本效益。1934年，日本部分地區(qū)發(fā)生嚴(yán)重饑荒，導(dǎo)致政治動(dòng)蕩加劇，并強(qiáng)化了右翼、軍國(guó)主義、民族主義和擴(kuò)張主義運(yùn)動(dòng)。

此后數(shù)年間，日本自上而下的法西斯指令經(jīng)濟(jì)日益強(qiáng)化，通過(guò)構(gòu)建軍工復(fù)合體來(lái)鞏固其在東亞和華北地區(qū)的既有軍事基地，并為海外擴(kuò)張?zhí)峁┲С?。與德國(guó)類似，盡管多數(shù)日本企業(yè)仍為私有制，但其生產(chǎn)活動(dòng)均受政府管控。

什么是法西斯主義？請(qǐng)考慮一個(gè)國(guó)家在選擇治理方式時(shí)必須做出的以下三個(gè)重大抉擇：

1) 自下而上（民主）或自上而下（專制）的決策方式，2) 資本主義或共產(chǎn)主義（中間為社會(huì)主義）的生產(chǎn)所有制，3) 個(gè)人主義（將個(gè)人福祉置于至高無(wú)上的地位）或集體主義（將整體福祉置于至高無(wú)上的地位）。

法西斯主義是專制的、資本主義的，也是集體主義的。

法西斯主義者認(rèn)為，自上而下的專制統(tǒng)治是實(shí)現(xiàn)國(guó)家與人民繁榮強(qiáng)盛的最佳途徑。在這種體制下，政府主導(dǎo)私營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)，將個(gè)人利益置于國(guó)家利益之下。

美國(guó)與盟國(guó)

在美國(guó)，1929年后的債務(wù)危機(jī)使美國(guó)銀行陷入破產(chǎn)境地，這導(dǎo)致其全球貸款業(yè)務(wù)大幅縮減，給國(guó)際借款人帶來(lái)沉重打擊。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)大蕭條導(dǎo)致需求疲軟，致使美國(guó)進(jìn)口商品和他國(guó)對(duì)美出口雙雙斷崖式下跌。隨著民眾收入縮水，需求持續(xù)萎縮，信貸問(wèn)題接踵而至，最終形成惡性循環(huán)的經(jīng)濟(jì)下行螺旋。美國(guó)為保護(hù)就業(yè)采取保護(hù)主義措施，通過(guò)1930年頒布的《斯姆特-霍利關(guān)稅法》提高關(guān)稅，此舉進(jìn)一步惡化了其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況。

• 在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期提高關(guān)稅以保護(hù)國(guó)內(nèi)企業(yè)和就業(yè)崗位的做法雖屬常見(jiàn)，但這種做法會(huì)導(dǎo)致效率降低，因?yàn)樯a(chǎn)活動(dòng)無(wú)法在最高效的地方進(jìn)行。最終，關(guān)稅會(huì)加劇全球經(jīng)濟(jì)疲軟，因?yàn)殛P(guān)稅戰(zhàn)會(huì)導(dǎo)致實(shí)施關(guān)稅的國(guó)家出口減少。不過(guò)，關(guān)稅確實(shí)能為受其保護(hù)的實(shí)體帶來(lái)利益，還能為實(shí)施關(guān)稅的領(lǐng)導(dǎo)人贏得政治支持。

蘇聯(lián)尚未從1917-1922年那場(chǎng)毀滅性的革命與內(nèi)戰(zhàn)中恢復(fù)元?dú)狻@場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)不僅敗給了德國(guó)，還與波蘭爆發(fā)了代價(jià)慘重的戰(zhàn)爭(zhēng)，更在1921年遭遇饑荒。整個(gè)1930年代，蘇聯(lián)還飽受政治清洗和經(jīng)濟(jì)困頓的折磨。

雪上加霜的是，20世紀(jì)30年代美國(guó)和蘇聯(lián)都遭遇了嚴(yán)重干旱。自然災(zāi)害（如干旱、洪水和瘟疫）往往引發(fā)經(jīng)濟(jì)大蕭條，當(dāng)這些災(zāi)難疊加其他不利因素時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致大規(guī)模社會(huì)動(dòng)蕩。在蘇聯(lián)，極端政府政策與這些災(zāi)難疊加，直接造成數(shù)百萬(wàn)人死亡。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)政治斗爭(zhēng)和對(duì)納粹德國(guó)的恐懼，導(dǎo)致數(shù)十萬(wàn)人因被指控間諜罪而遭到清洗，甚至未經(jīng)審判就被槍決。

• 通貨緊縮型經(jīng)濟(jì)衰退本質(zhì)上是債務(wù)危機(jī)，其根源在于債務(wù)人手頭資金不足以償付債務(wù)。這類危機(jī)必然引發(fā)貨幣印制、債務(wù)重組及政府支出計(jì)劃，從而增加貨幣與信貸的供給并降低其價(jià)值。關(guān)鍵在于政府官員需要多長(zhǎng)時(shí)間才能采取這些應(yīng)對(duì)措施。

以美國(guó)為例，從1929年10月股市崩盤(pán)到富蘭克林·D·羅斯?？偨y(tǒng)于1933年3月采取行動(dòng)，歷時(shí)三年半。羅斯福就任總統(tǒng)的頭100天里，他推行了多項(xiàng)重大政策。政府支出計(jì)劃，這些計(jì)劃的資金來(lái)源是大幅增稅，以及由美聯(lián)儲(chǔ)貨幣化債務(wù)融資的巨額預(yù)算赤字。羅斯福推行了就業(yè)計(jì)劃、失業(yè)保險(xiǎn)、社會(huì)保障補(bǔ)助以及勞工與工會(huì)友好型政策。1935年他提出的稅改法案（當(dāng)時(shí)被戲稱為“榨富稅”）將個(gè)人最高邊際所得稅率從1930年的25%大幅提升至75%。到1941年，個(gè)人所得稅最高稅率已達(dá)到81%，企業(yè)所得稅最高稅率從1930年的12%攀升至31%。此外，羅斯福還增稅多項(xiàng)。盡管這些稅收政策與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共同提振了財(cái)政收入，但由于支出大幅增加，預(yù)算赤字仍從約占GDP的1%攀升至4%。1933年至1936年底期間，股市回報(bào)率超過(guò)200%，經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長(zhǎng)率更是以約9%的驚人速度持續(xù)增長(zhǎng)。

1936年，為遏制通貨膨脹并抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣信貸政策。此舉導(dǎo)致本已脆弱的美國(guó)經(jīng)濟(jì)再度陷入衰退，其他主要經(jīng)濟(jì)體也相繼疲軟，進(jìn)而加劇了各國(guó)國(guó)內(nèi)及國(guó)際間的緊張局勢(shì)。

與此同時(shí)，歐洲局勢(shì)動(dòng)蕩，西班牙左翼民粹主義者（共產(chǎn)黨人）與右翼民粹主義者（法西斯主義者）的沖突最終演變?yōu)闅埧岬奈靼嘌纼?nèi)戰(zhàn)。在希特勒的支持下，右翼的佛朗哥成功清除了西班牙的左翼反對(duì)勢(shì)力。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重困境且貧富差距懸殊時(shí)，往往會(huì)出現(xiàn)規(guī)模空前的財(cái)富再分配。和平時(shí)期，這種再分配通常通過(guò)向富人大幅增稅、大規(guī)模增加貨幣供應(yīng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，從而削弱債務(wù)人的債權(quán)價(jià)值；而暴力時(shí)期則通過(guò)強(qiáng)制沒(méi)收資產(chǎn)來(lái)達(dá)成。在美國(guó)和英國(guó)，盡管發(fā)生了財(cái)富與政治權(quán)力的再分配，但資本主義和民主制度依然得以維持。而在德國(guó)、日本、意大利和西班牙，這些制度卻未能幸免。

戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前通常會(huì)有一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)。正如歷史規(guī)律所示，在全面戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前，通常會(huì)經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)十年的經(jīng)濟(jì)博弈、技術(shù)競(jìng)賽、地緣政治較量和資本爭(zhēng)奪。在這場(chǎng)持續(xù)十年的較量中，各國(guó)勢(shì)力通過(guò)相互威懾來(lái)試探對(duì)方的極限。雖然1939年和1941年被公認(rèn)為歐洲與太平洋戰(zhàn)爭(zhēng)的正式開(kāi)端，但這場(chǎng)沖突的根源其實(shí)可追溯至十年前。除了各國(guó)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)利益博弈及其引發(fā)的政治變革，這些國(guó)家在爭(zhēng)奪日益萎縮的經(jīng)濟(jì)蛋糕份額時(shí)，還面臨著外部經(jīng)濟(jì)沖突的加劇。因?yàn)閲?guó)際秩序的主導(dǎo)者從來(lái)不是法律，而是實(shí)力。

隨著兩國(guó)關(guān)系的深化，德國(guó)和日本愈發(fā)擴(kuò)張主義，開(kāi)始在資源爭(zhēng)奪和領(lǐng)土控制的競(jìng)爭(zhēng)中不斷試探英國(guó)、美國(guó)和法國(guó)的底線。

在深入探討這場(chǎng)激烈戰(zhàn)爭(zhēng)之前，我想先詳細(xì)說(shuō)明當(dāng)經(jīng)濟(jì)和資本工具被武器化時(shí)，人們會(huì)采取一些常見(jiàn)的手段。它們過(guò)去是，現(xiàn)在仍然是：

1.資產(chǎn)凍結(jié)/扣押：阻止敵人/對(duì)手使用或出售他們所依賴的外國(guó)資產(chǎn)。這些措施可包括對(duì)特定國(guó)家目標(biāo)群體實(shí)施資產(chǎn)凍結(jié)（例如美國(guó)當(dāng)前對(duì)伊朗革命衛(wèi)隊(duì)的制裁，或二戰(zhàn)期間美國(guó)對(duì)日本實(shí)施的首次資產(chǎn)凍結(jié)）?；蛘卟扇「鼑?yán)厲的措施，例如單方面拒絕償還債務(wù)或直接沒(méi)收該國(guó)資產(chǎn)（例如，美國(guó)一些高層政策制定者曾公開(kāi)表示拒絕向中國(guó)償還債務(wù)）。

2.阻斷資本市場(chǎng)準(zhǔn)入：阻止一個(gè)國(guó)家進(jìn)入本國(guó)或他國(guó)的資本市場(chǎng)（例如，1887年德國(guó)禁止購(gòu)買(mǎi)俄羅斯證券和債務(wù)，以阻礙俄羅斯的軍事建設(shè)）。

3.禁運(yùn)/封鎖：為削弱目標(biāo)國(guó)家或阻止其獲取必需品（如美國(guó)二戰(zhàn)期間對(duì)日本實(shí)施石油禁運(yùn)、切斷其船只通過(guò)巴拿馬運(yùn)河的通道），或阻斷目標(biāo)國(guó)家對(duì)其他國(guó)家的出口（從而切斷其收入來(lái)源，如拿破侖戰(zhàn)爭(zhēng)期間法國(guó)對(duì)英國(guó)實(shí)施的封鎖），在本國(guó)及某些情況下與中立第三方共同實(shí)施的商品和服務(wù)貿(mào)易封鎖。

熱戰(zhàn)開(kāi)始了

1937年11月，希特勒秘密召集高級(jí)官員，宣布德國(guó)擴(kuò)張計(jì)劃，旨在獲取資源并統(tǒng)一雅利安人種。隨后他立即付諸行動(dòng)，先是吞并奧地利，接著占領(lǐng)了當(dāng)時(shí)捷克斯洛伐克境內(nèi)蘊(yùn)藏石油資源的地區(qū)。歐洲和美國(guó)對(duì)此保持警惕，不愿在第一次世界大戰(zhàn)剛結(jié)束不久就卷入另一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。

與所有戰(zhàn)爭(zhēng)一樣，未知因素遠(yuǎn)多于已知因素，原因有二：其一，敵對(duì)勢(shì)力只有在實(shí)力相當(dāng)時(shí)才會(huì)開(kāi)戰(zhàn)（否則對(duì)明顯弱勢(shì)的一方而言，發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)無(wú)異于自取滅亡）；其二，戰(zhàn)爭(zhēng)中可能發(fā)生的行動(dòng)與反應(yīng)實(shí)在太多，難以預(yù)料。爆發(fā)激烈戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)，唯一可以確定的是這場(chǎng)沖突必將帶來(lái)巨大痛苦，甚至可能造成災(zāi)難性后果。正因如此，精明的領(lǐng)導(dǎo)者通常只會(huì)在對(duì)方逼入絕境——要么主動(dòng)參戰(zhàn)，要么因退讓而陷入敗局——時(shí)才會(huì)選擇開(kāi)戰(zhàn)。對(duì)盟軍而言，1939年9月1日德國(guó)入侵波蘭的那一刻，標(biāo)志著轉(zhuǎn)折點(diǎn)的到來(lái)。

德國(guó)勢(shì)不可擋，轉(zhuǎn)眼間便攻陷了丹麥、挪威等國(guó)。

德國(guó)與荷蘭、比利時(shí)、盧森堡和法國(guó)結(jié)盟，并加強(qiáng)了與日本、意大利的同盟關(guān)系——這兩個(gè)國(guó)家不僅擁有共同的敵人，還存在意識(shí)形態(tài)上的高度契合。通過(guò)快速占領(lǐng)領(lǐng)土（例如石油資源豐富的羅馬尼亞），希特勒的軍隊(duì)得以既保護(hù)現(xiàn)有石油資源，又能迅速獲取新資源。對(duì)自然資源的渴求與獲取始終是納粹戰(zhàn)爭(zhēng)機(jī)器的主要驅(qū)動(dòng)力，這推動(dòng)其軍事行動(dòng)不斷向俄羅斯和中東地區(qū)推進(jìn)。與蘇聯(lián)的戰(zhàn)爭(zhēng)已成定局，唯一的問(wèn)題只是何時(shí)爆發(fā)。盡管德國(guó)與蘇聯(lián)簽署了互不侵犯條約，但德國(guó)仍于1941年6月入侵蘇聯(lián)，這使得德國(guó)陷入代價(jià)極其高昂的兩線作戰(zhàn)。

1937年，日本在太平洋地區(qū)擴(kuò)大對(duì)中國(guó)領(lǐng)土的占領(lǐng)，野蠻地控制了上海和南京。盡管美國(guó)仍堅(jiān)持孤立主義立場(chǎng)，但確實(shí)向蔣介石政府提供了戰(zhàn)斗機(jī)和飛行員以對(duì)抗日本，從而在戰(zhàn)爭(zhēng)中邁出第一步。美日之間的沖突開(kāi)始激化。一名日本士兵在南京襲擊了美國(guó)領(lǐng)事約翰·摩爾·艾利森，日本戰(zhàn)斗機(jī)擊落了一架美軍武裝直升機(jī)。

1940年11月，羅斯福總統(tǒng)以“美國(guó)不參戰(zhàn)”的競(jìng)選承諾成功連任。盡管當(dāng)時(shí)美國(guó)已采取經(jīng)濟(jì)手段維護(hù)自身利益——特別是在太平洋地區(qū)，對(duì)支持的國(guó)家提供經(jīng)濟(jì)援助，對(duì)不支持的國(guó)家實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁。早在1940年初，戰(zhàn)爭(zhēng)部長(zhǎng)亨利·史汀生就對(duì)日本實(shí)施了嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁，最終催生了《1940年出口管制法案》。同年年中，美國(guó)將太平洋艦隊(duì)調(diào)往夏威夷。10月，美國(guó)進(jìn)一步收緊禁運(yùn)，將“所有鋼鐵制品”的出口限制在“英國(guó)及西半球國(guó)家之外”。這一計(jì)劃旨在切斷日本的資源供應(yīng)，迫使日本從其占領(lǐng)的大部分地區(qū)撤退。

1941年3月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《租借法案》，允許向英國(guó)、蘇聯(lián)等被認(rèn)定為‘對(duì)美國(guó)國(guó)防至關(guān)重要的’國(guó)家提供戰(zhàn)爭(zhēng)物資的貸款或租賃。此舉不僅在地緣政治上，更在經(jīng)濟(jì)上使美國(guó)獲益良多——通過(guò)出售物資賺取巨額利潤(rùn)。美國(guó)向這些即將成為盟友的國(guó)家提供了武器、食品及其他物資，這些國(guó)家在戰(zhàn)爭(zhēng)期間竭力維持生產(chǎn)。但其動(dòng)機(jī)并非純粹出于商業(yè)利益。當(dāng)時(shí)英國(guó)正面臨資金短缺（即黃金儲(chǔ)備枯竭），因此美國(guó)允許其將付款延期至戰(zhàn)后（某些情況下甚至完全免除）。盡管未正式宣戰(zhàn)，但《租借法案》實(shí)際上終結(jié)了美國(guó)的中立立場(chǎng)。

當(dāng)國(guó)家軟弱時(shí)，敵對(duì)國(guó)家就會(huì)利用其弱點(diǎn)來(lái)獲取利益。法國(guó)、荷蘭和英國(guó)在亞洲都有殖民地。由于歐洲的戰(zhàn)爭(zhēng)使他們不堪重負(fù)，他們無(wú)法保衛(wèi)這些殖民地免受日本的侵襲。1940年9月起，日本開(kāi)始入侵東南亞的多個(gè)殖民地，首先占領(lǐng)了法屬印度支那，并將其所謂的“南資源區(qū)”納入大東亞共榮圈。1941年，日本又奪取了荷屬東印度的石油儲(chǔ)備。

日本的領(lǐng)土擴(kuò)張威脅到了美國(guó)自身的太平洋戰(zhàn)略目標(biāo)。1941年7月至8月間，羅斯福總統(tǒng)采取行動(dòng)，凍結(jié)了日本在美國(guó)境內(nèi)的所有資產(chǎn)，并關(guān)閉了巴拿馬運(yùn)河以阻止日本船只通行。

日本實(shí)施了船舶禁運(yùn)并切斷對(duì)日石油天然氣出口，導(dǎo)致其貿(mào)易額驟減四分之三，石油供應(yīng)量銳減80%。日本預(yù)估石油儲(chǔ)備將在兩年內(nèi)耗盡，這迫使日本陷入兩難抉擇：要么向美國(guó)示好，要么發(fā)動(dòng)軍事打擊。

1941年12月7日至8日，日本對(duì)珍珠港和菲律賓的美軍發(fā)動(dòng)了協(xié)同攻擊。這標(biāo)志著太平洋戰(zhàn)爭(zhēng)正式爆發(fā)，也使美國(guó)卷入了歐洲戰(zhàn)場(chǎng)。盡管日本當(dāng)時(shí)并未制定明確的戰(zhàn)爭(zhēng)計(jì)劃，但其高層領(lǐng)導(dǎo)層仍樂(lè)觀地認(rèn)為，由于美國(guó)同時(shí)在東西兩線作戰(zhàn)，且其個(gè)人主義/資本主義政治體系不如日本和德國(guó)的威權(quán)/法西斯主義體系，后者擁有強(qiáng)大的軍事工業(yè)復(fù)合體。他們還相信自己更有意愿為國(guó)家忍受痛苦甚至犧牲生命，這是決定哪一方獲勝的重要因素。在戰(zhàn)爭(zhēng)中，一個(gè)人承受痛苦的能力甚至比施加痛苦的能力更重要。

戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)政策

正如我們有必要了解經(jīng)典經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)策略一樣，同樣重要的是要關(guān)注國(guó)家內(nèi)部的經(jīng)典戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)政策。這些政策包括政府對(duì)幾乎所有事物的管控，當(dāng)國(guó)家將資源從盈利轉(zhuǎn)向戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)——例如，政府會(huì)決定：a)允許生產(chǎn)哪些物品；b)哪些物品可以買(mǎi)賣(mài)及數(shù)量限制（配給制）；c)哪些物品可以進(jìn)出口；d)價(jià)格、工資和利潤(rùn)；e)個(gè)人對(duì)其金融資產(chǎn)的處置權(quán)；f)將個(gè)人資金轉(zhuǎn)移出境的能力。戰(zhàn)爭(zhēng)耗費(fèi)巨大，因此傳統(tǒng)上政府會(huì)采取以下措施：g)大量發(fā)行可貨幣化的債務(wù)；h)由于信用不受認(rèn)可，依賴黃金等非信用貨幣進(jìn)行國(guó)際交易；i)加強(qiáng)專制統(tǒng)治；j)對(duì)敵方實(shí)施各類經(jīng)濟(jì)制裁，包括切斷其資本流動(dòng)；k)也面臨敵方對(duì)其實(shí)施制裁。

珍珠港事件后，美國(guó)參戰(zhàn)歐洲和太平洋戰(zhàn)爭(zhēng)期間，多數(shù)國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)人推行了經(jīng)典戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)政策，這些領(lǐng)導(dǎo)人采取的專制手段獲得了廣泛支持。下表列出了各主要國(guó)家實(shí)施的經(jīng)濟(jì)管控措施。

在戰(zhàn)爭(zhēng)年代，市場(chǎng)波動(dòng)深受政府管控和各國(guó)戰(zhàn)局影響，勝負(fù)概率隨之變化。下表列出了主要國(guó)家在戰(zhàn)爭(zhēng)期間實(shí)施的市場(chǎng)與資本流動(dòng)管控措施。

股市停市現(xiàn)象在多個(gè)國(guó)家屢見(jiàn)不鮮，導(dǎo)致投資者無(wú)法動(dòng)用資金。需要特別說(shuō)明的是，由于對(duì)貨幣價(jià)值存疑，戰(zhàn)時(shí)非盟國(guó)之間通常不接受貨幣和信用。正如前文所述，戰(zhàn)爭(zhēng)期間黃金（或在某些情況下銀幣或易貨）是通用貨幣。此時(shí)物價(jià)和資本流動(dòng)往往受到管控，因此很難確定許多商品的真實(shí)價(jià)格。

由于戰(zhàn)爭(zhēng)失敗通常會(huì)導(dǎo)致財(cái)富與權(quán)力的徹底喪失，那些在戰(zhàn)爭(zhēng)期間保持開(kāi)放的股市走勢(shì)，主要取決于各國(guó)在關(guān)鍵戰(zhàn)役中的表現(xiàn)——這些結(jié)果會(huì)改變雙方的勝負(fù)概率。例如，二戰(zhàn)初期德國(guó)股市表現(xiàn)優(yōu)異，隨著德國(guó)占領(lǐng)領(lǐng)土并確立軍事優(yōu)勢(shì)；而當(dāng)美英等盟軍扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局后，德國(guó)股市便表現(xiàn)疲軟。1942年中途島戰(zhàn)役后，盟軍股市幾乎持續(xù)上漲直至戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，而軸心國(guó)股市則呈現(xiàn)橫盤(pán)或下跌態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，戰(zhàn)后德國(guó)和日本股市均宣告停擺，長(zhǎng)達(dá)五年未復(fù)市，即便重新開(kāi)放時(shí)也幾乎血本無(wú)歸，而美國(guó)股市卻逆勢(shì)暴漲。

在戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期保護(hù)個(gè)人財(cái)富實(shí)屬不易，因?yàn)槌Ｒ?guī)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受限，傳統(tǒng)安全的投資渠道不再可靠，資本流動(dòng)受到限制，當(dāng)民眾和國(guó)家為生存而戰(zhàn)時(shí)，高額稅收便成為常態(tài)。相較于將財(cái)富重新分配到最需要的地方，保護(hù)現(xiàn)有財(cái)富的持有者并非首要任務(wù)。至于投資策略，建議清償所有債務(wù)并購(gòu)入黃金——戰(zhàn)爭(zhēng)通過(guò)借貸和印鈔融資，這會(huì)削弱債務(wù)和貨幣價(jià)值，加之人們普遍對(duì)信貸持審慎態(tài)度，因此黃金投資更具合理性。

結(jié)論

每個(gè)世界強(qiáng)國(guó)都有自己的黃金時(shí)代，這要?dú)w功于他們所處環(huán)境的獨(dú)特性以及他們性格和文化的本質(zhì)（例如，他們擁有強(qiáng)大的職業(yè)道德、智慧、紀(jì)律、教育等基本要素），但他們最終都會(huì)衰落。有些人比其他人更優(yōu)雅地退出，創(chuàng)傷更小，但他們?nèi)匀贿x擇退隱。創(chuàng)傷性退隱可能導(dǎo)致歷史上最糟糕的時(shí)期之一，當(dāng)圍繞財(cái)富和權(quán)力的大規(guī)模爭(zhēng)斗在經(jīng)濟(jì)和人員傷亡方面都付出極其高昂的代價(jià)時(shí)。

不過(guò)，如果處于富強(qiáng)階段的國(guó)家能保持生產(chǎn)力、實(shí)現(xiàn)收支平衡、讓制度惠及大多數(shù)民眾，并找到與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手建立并維持雙贏關(guān)系的方法，這種循環(huán)未必會(huì)以這種方式上演。許多帝國(guó)和王朝都維持了數(shù)百年，而擁有245年歷史的美國(guó)，已被證明是持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的國(guó)家之一。

（原文有適當(dāng)刪減）