利空突襲！芯片巨頭，大跳水

來源：券商中國

　　存儲芯片“大牛股”突遭減持。

　　美東時間2月17日，美國存儲芯片巨頭—閃迪（SanDisk）股價大幅跳水，一度大跌6%，在美股盤后交易中，其股價繼續走低，大跌2%。消息面上，西部數據宣布，將出售其所持有的閃迪全部普通股，交易規模約30.9億美元（約合人民幣213億元）。這或是這家硬盤制造商在分拆一年后徹底退出前子公司的最后一步。

　　有分析指出，此次股份出售將增強西部數據的資本配置靈活性，同時鞏固其向純硬盤驅動器企業的轉型，并改善公司的盈利質量和財務狀況。

　　突然宣布：減持

　　當地時間2月17日，閃迪發布聲明稱，西部數據計劃出售其持有的閃迪普通股，總額約30.9億美元的普通股，但并未透露將具體出售多少股份。閃迪自身不會出售任何股份，也不會從此次發行中獲得任何收益。

　　受此影響，閃迪股價在美股盤后交易中大跌2%。截至周二收盤，閃迪股價已大跌近6%，西部數據股價則小幅上漲。

　　根據聲明，西部數據計劃將把閃迪股票與摩根大通證券和美銀證券關聯方持有的西部數據債務進行置換。交易完成后，這些關聯方將作為售股股東，通過承銷商在二級市場出售閃迪股票。本次發行預計將于當地時間2月19日完成，但需滿足慣例成交條件。

　　Evercore ISI分析師Amit Daryanani表示，這筆交易實質性加速了西部數據的去杠桿化進程，公司未來可能轉向凈現金狀態。通過股票回購減少流通股數量，這筆交易有望在短中期內推動西部數據每股收益增長4%至6%。

　　其實，西部數據的減持舉措在意料之中。此前召開的財報電話會議上，西部數據首席財務官Kris Sennesael表示，計劃在2月24日分拆一周年前出售剩余的750萬股閃迪股份。

　　根據去年向美國證券交易委員會提交的注冊文件，西部數據必須在2月21日前完成股份出售以避免稅務后果。

　　為何大舉減持

　　對西部數據而言，此次股份出售將增強其資本配置靈活性。Amit Daryanani分析稱，這筆交易使公司能夠優先考慮股票回購、派息或戰略再投資，同時鞏固其向純硬盤驅動器企業的轉型，改善盈利質量并優化財務狀況。

　　西部數據管理曾表示，出售所得資金將用于進一步削減債務。這符合西部數據的長期戰略，即專注于硬盤驅動器業務，徹底退出閃存市場。

　　根據去年2月24日完成的分拆協議，西部數據保留了一定數量的閃迪股份，但必須在一年內完成處置以滿足稅務和監管要求。

　　從股價表現來看，自分拆以來，閃迪股價持續飆漲，截至目前，累計漲幅超過1500%，2026年年內累計漲幅達148.8%，位居標普500指數成分股漲幅榜首，西部數據則以65%的漲幅排名第三。

　　全球閃存短缺推動DRAM（動態隨機存取存儲器）價格自去年9月以來持續上漲。

　　據此前報道，供應鏈知情人士透露，閃迪已向部分下游客戶提出了一項被業界稱為“前所未聞”的供應合同：要求客戶支付100%現金預付款，以鎖定未來1至3年的存儲芯片配額。

　　閃迪是基于NAND閃存技術的數據存儲設備和解決方案的主要開發商、制造商和供應商，公司產品組合涵蓋，固態硬盤、嵌入式產品、存儲卡、USB驅動器及晶圓和組件，服務于從消費者到大型企業和公共云的廣泛客戶群體。

　　財報數據顯示，閃迪在2026財年第二財季實現利潤8.03億美元，去年同期利潤為1.04億美元；季度收入從去年同期的18.8億美元躍升至30.3億美元，經調整后每股收益達6.20美元，遠高于分析師普遍預期的3.62美元，遠超公司此前的指引區間。

　　閃迪董事長兼首席執行官戴維·戈克勒在電話交流中表示，在數據中心方面，公司處于AI基礎設施廣泛擴張的中心。隨著AI工作負載的擴展，企業級SSD需求在整個生態系統中加速增長，特別是推理推動了每次部署中NAND含量的顯著增加。預計該業務在近期和長期都將顯著增長。所有類型的AI基礎設施建設者都在強勁采用公司的產品，包括云超大規模企業（hyperscalers）、邊緣和企業數據中心、OEM廠商以及大規模部署AI的系統集成商，公司的技術已成為這些部署的關鍵推動力，提供了優化AI基礎設施所需的性能特征。

　　受益于產品價格大幅上漲，閃迪毛利率從上季度不到30%飆升至本季度的51.1%。閃迪CFO預計，第三財季非GAAP毛利率將達到65%至67%，EPS指引更是從本季的6.20美元跳漲至12—14美元。

　　責編：楊喻程