好分期“變形記”：高利率的鋼索，不能再走了

在2025年第4季度，國(guó)內(nèi)消費(fèi)金融行業(yè)規(guī)模出現(xiàn)了罕見的負(fù)增長(zhǎng)，多個(gè)消金企業(yè)將不良資產(chǎn)折價(jià)甩賣，更是有超八成的機(jī)構(gòu)陷入了增長(zhǎng)停滯的困境。

此外，在去年10月份“助貸新規(guī)”實(shí)施后，國(guó)內(nèi)的金融助貸平臺(tái)同樣也正在經(jīng)歷殘酷的生死時(shí)速。

在這方面，微財(cái)數(shù)科旗下的“好分期”便是典型樣本，它在行業(yè)紅利消失，且會(huì)員費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等增值服務(wù)費(fèi)受監(jiān)管愈發(fā)嚴(yán)格的背景下，“好分期”作為曾經(jīng)的流量玩家，如今已經(jīng)暴露出了較為脆弱的底色。

因此，好分期接下來(lái)必須要想市場(chǎng)證明：自身不是一家只會(huì)依附于高利率生存的企業(yè)。

PART 01

從“躺賺”到“求生”

想要理解“好分期”的現(xiàn)狀，得先看清楚它現(xiàn)在所處的風(fēng)暴點(diǎn)。

過(guò)去，助貸行業(yè)往往以流量為重點(diǎn)，那時(shí)候的平臺(tái)只需要扮演“中介”的角色，將流量分給比如消金公司這樣的資金方，然后從中抽取一定的服務(wù)費(fèi)。那時(shí)候，個(gè)別平臺(tái)通過(guò)“24%的基礎(chǔ)利率+12%的擔(dān)保費(fèi)+9%的服務(wù)費(fèi)”這樣的組合，將實(shí)際成本推高到36%，嚴(yán)重侵犯了用戶的權(quán)益。

不過(guò)，隨著助貸新規(guī)的落地，對(duì)于這種“息費(fèi)拆分”的高收費(fèi)游戲，監(jiān)管將是零容忍。按照監(jiān)管要求，所有征信服務(wù)費(fèi)、會(huì)員費(fèi)等隱性成本，都必須要納入綜合融資成本計(jì)算，而且年化利率不得超過(guò)24%的司法保護(hù)上限。也就是說(shuō)，用戶向平臺(tái)貸款一年，所需要付出包括利息在內(nèi)的所有費(fèi)用不得超過(guò)本金的24%。

在2025年第4季度，各大消金公司的貸款余額不僅出現(xiàn)環(huán)比減少327億元，還有大量機(jī)構(gòu)陷入停滯，甚至個(gè)別機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)出現(xiàn)一折的“白菜價(jià)”轉(zhuǎn)讓。很明顯，監(jiān)管進(jìn)一步收緊后，行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)急劇的震蕩。

更嚴(yán)峻的是，監(jiān)管的高壓仍舊在持續(xù)中。根據(jù)“北京商報(bào)”媒體的報(bào)道顯示，在2025年10月末還有多家機(jī)構(gòu)接到窗口指導(dǎo)，要求新增貸款綜合融資成本需降至20%以內(nèi)，不過(guò)目前還沒(méi)有確定具體實(shí)施細(xì)則。

所以對(duì)于“好分期”而言，如果還打算以“高定價(jià)覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)”的模式展業(yè)，這條路已經(jīng)徹底走不通了。2025年，好分期的在貸余額雖達(dá)到360億元，但在這一成績(jī)的背后，是大量用戶投訴其涉及利率不實(shí)、強(qiáng)制收取擔(dān)保費(fèi)、不當(dāng)催收等問(wèn)題。

眼下，“好分期”不能再“幻想”那套高收費(fèi)的模式了，而是需要在風(fēng)控和技術(shù)驅(qū)動(dòng)的層面，盡快開始真正的轉(zhuǎn)型之路。

PART 02

用戶投訴不容忽視

在中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025年全國(guó)消協(xié)組織受投訴情況分析》中，2025年金融服務(wù)類的投訴相比于上一年激增了超14000件，其中就涉及到大量關(guān)于 “好分期”的投訴。

比如2026年2月，有一家公司的不當(dāng)催收就涉及“好分期”等平臺(tái)，催收人員不僅對(duì)用戶親友進(jìn)行短信騷擾，而且還編造虛假借款信息發(fā)送給用戶朋友的工作領(lǐng)導(dǎo)。還有用戶投訴，催收人員明知道聯(lián)系人是無(wú)關(guān)的第三方，但還是對(duì)期進(jìn)行言語(yǔ)辱罵和恐嚇。

此外，隱形的高息問(wèn)題同樣不容忽視，雖然這些平臺(tái)宣傳的利率符合規(guī)定，但卻通過(guò)捆綁所謂的增值服務(wù)費(fèi)，將實(shí)質(zhì)資金成本推高至遠(yuǎn)超規(guī)定上限。

在啄木鳥投訴平臺(tái)上，有用戶反映在“好分期”平臺(tái)借款時(shí)顯示利率只有18%，但實(shí)際的利率算起來(lái)卻高達(dá)36%，遠(yuǎn)超國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)利率水平LPR的4倍，用戶認(rèn)為這就是“違法性質(zhì)的高利貸”。

這種涉及到違規(guī)及侵害用戶權(quán)益的做法，目前已經(jīng)成為監(jiān)管部門重點(diǎn)打擊的對(duì)象。

PART 03

“好分期”真假難辨的技術(shù)突圍

首先在技術(shù)賦能方面，“好分期”此前與鴻蒙生態(tài)進(jìn)行合作，宣布接入鴻蒙生態(tài)并啟動(dòng)原生應(yīng)用開發(fā)，其對(duì)外宣稱將利用聯(lián)邦學(xué)習(xí)提升風(fēng)控能力。

只不過(guò)，在這一技術(shù)賦能的背后，其底層系統(tǒng)卻暴露出致命的短板。比如用戶投訴的“繞過(guò)賬戶、多頭劃扣”等問(wèn)題，意味著其資金劃扣邏輯存在明顯漏洞，而用戶的銀行卡被重復(fù)扣款之后，只能聯(lián)系客服退款。外界開始質(zhì)疑，“好分期”所謂的技術(shù)升級(jí)，似乎沒(méi)有深入到“核心風(fēng)控”中，而是只停留在“擴(kuò)客界面”。

其次是公司高效宣傳“護(hù)航小微企業(yè)”，宣布服務(wù)數(shù)百萬(wàn)小微企業(yè)主。但實(shí)際上，平臺(tái)的業(yè)務(wù)本質(zhì)還是那套傳統(tǒng)的現(xiàn)金助貸，所謂的小微企業(yè)貸款似乎只是換了個(gè)名目的個(gè)人消費(fèi)貸，借款用途缺乏實(shí)質(zhì)性審核，而且風(fēng)控模型貌似還沿用那套個(gè)人貸的評(píng)估體系。

此外，“好分期”雖然對(duì)外展現(xiàn)積極響應(yīng)監(jiān)管號(hào)召，并釋放要調(diào)整費(fèi)率結(jié)構(gòu)的信號(hào)。但在實(shí)際操作當(dāng)中，平臺(tái)好像并沒(méi)有放棄那套誘導(dǎo)用戶購(gòu)買“提額禮包”的操作，換種方式繼續(xù)收取費(fèi)用。這種操作與監(jiān)管導(dǎo)向?qū)崉t是相背而行。

PART 04

廢墟上如何重建信任？

“好分期”目前的處境也令人擔(dān)憂，它作為助貸平臺(tái)，試圖用“科技”及“服務(wù)小微企業(yè)主”的新概念，去繼續(xù)走那套舊有的“高收費(fèi)”模式，但結(jié)果恐怕只能是步履維艱。

好分期真正的轉(zhuǎn)型，絕并不是換個(gè)品牌標(biāo)志，或者更新幾個(gè)界面，可能是需要它敢于直面“死而后生”，用鐵腕手段徹底砍掉那些高風(fēng)險(xiǎn)的收費(fèi)鏈條，并將科技真正用于提升風(fēng)控效率及提升用戶體驗(yàn)，而不是想著法掩蓋高利率。

只有當(dāng)“好分期”這類平臺(tái)，接下來(lái)不會(huì)再因?yàn)橛脩敉对V出現(xiàn)在媒體新聞上時(shí)，可能才算是它們?cè)诒O(jiān)管收緊，以及行業(yè)震蕩的環(huán)境中真正活了下來(lái)。

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