四環(huán)醫(yī)藥 | 2025年「醫(yī)美營收」預計超14億，同比增長超90%

2026年2月10日，四環(huán)醫(yī)藥（00460.HK）對外發(fā)布公告，公司預計2025年全年收入不低于25億元，同比增長超過30%，凈利潤不低于1.5億元。其中，醫(yī)美業(yè)務營收逾14億元及分部利潤逾7億元，同比增速均超過90%。

據(jù)悉，2025年四環(huán)醫(yī)藥多款醫(yī)美及醫(yī)藥新產(chǎn)品獲批上市，包括自研童顏針、少女針及含L-肌肽面部動能素等產(chǎn)品。渼顏空間作為四環(huán)醫(yī)藥旗下的一站式新型醫(yī)美平臺，旨在全力打造橫跨醫(yī)美價值鏈的完整產(chǎn)品矩陣，產(chǎn)品布局覆蓋了包括注射填充類、光電設備類、埋線類、皮膚管理類、脂肪采集及脂肪移植類、假體類、毛發(fā)移植和私密及個人護理類等。截止目前渼顏空間已擁有30余款獲批產(chǎn)品及60余款在研管線，全面覆蓋填充、塑形、支撐、光電設備及皮膚管理等輕醫(yī)美全品類，形成從膚質(zhì)改善到輪廓修飾的一體化服務能力。核心產(chǎn)品中，肉毒素樂提葆?市占率接近20%，合作醫(yī)美機構(gòu)覆蓋數(shù)突破8000家；"少女針"輕研?、"童顏針"回顏臻?雙再生材料獲批，使公司成為國內(nèi)唯一同時布局兩大再生產(chǎn)品的企業(yè)；雙波射頻儀Sylfirm X上市8個月銷量突破80臺，增長勢頭強勁；動能水光"凍妍?的加入，進一步鞏固了公司在醫(yī)美領(lǐng)域的全品類競爭壁壘。

關(guān)于四環(huán)醫(yī)藥

四環(huán)醫(yī)藥是一家從事藥品業(yè)務的中國香港投資控股公司，公司成立于2006年，總部位于中國香港，公司在國內(nèi)主要從事研發(fā)、制造及銷售藥品，其產(chǎn)品覆蓋心腦血管、中樞神經(jīng)系統(tǒng)、新陳代謝、腫瘤及抗感染領(lǐng)域。2006年4月，四環(huán)醫(yī)藥控股集團在Bermuda注冊成立，并于2007年3月在新加坡成功上市；2009年，四環(huán)醫(yī)藥控股集團完成私有化，從新加坡退市，并于2010年在香港主板再次成功上市，股票代碼：00460.HK。

渼顏空間作為四環(huán)醫(yī)藥旗下的醫(yī)美全資子公司，通過全球化布局及本地化生產(chǎn)、全面專業(yè)的醫(yī)美產(chǎn)品矩陣、強大的產(chǎn)品研發(fā)及注冊能力，以及多元化營銷渠道能力，已成功建立中國的“一站式”新型醫(yī)美平臺，產(chǎn)品布局涵蓋了包括注射填充類、光電設備類、埋線類、皮膚管理類、脂肪采集及脂肪移植類、假體類、毛發(fā)移植和私密及個人護理類等。

截止目前，渼顏空間旗下的產(chǎn)品線包括肉毒毒素、玻尿酸、再生材料、光電儀器、皮膚及形體六大領(lǐng)域，在研和銷售醫(yī)美產(chǎn)品共有40多個，其中，自研產(chǎn)品管線中III類醫(yī)療器械有10余款，包括童顏針、少女針等，II類醫(yī)療器械產(chǎn)品也有10多款。此外，渼顏空間在國內(nèi)已落成三個生產(chǎn)基地，總面積達16000平方米，當前規(guī)劃了9條生產(chǎn)線，具有完善的質(zhì)量管理體系，并對產(chǎn)品的全生命周期實施有效風險管理。

在肉毒素領(lǐng)域，2020年10月27日，公司獨家代理的韓國Hugel公司生產(chǎn)的“注射用A型肉毒毒素Letybo?樂提葆?100U正式獲批上市，注冊證號：國藥準字SJ20200024，成為國內(nèi)第四個獲準的A型肉毒毒素，也是國內(nèi)首個也是唯一一個獲得國家藥監(jiān)局上市批準的韓國肉毒毒素產(chǎn)品，2021年2月20日，Letybo?樂提葆?50U也獲批上市，國藥準字SJ20210004。

據(jù)悉，韓國Hugel作為是全球醫(yī)學美容領(lǐng)域的領(lǐng)導者公司，在韓國的肉毒桿菌毒素產(chǎn)品和透明質(zhì)酸填充劑產(chǎn)品方面均處于領(lǐng)先地位，其生產(chǎn)的Letybo?樂提葆?100U和50U均擁有99.5%的900kDa有效蛋白質(zhì)，遠高于行業(yè)純度要求，在臨床效果上，與已獲批上市的保妥適?擁有同等的有效性與安全性。

在玻尿酸領(lǐng)域，2022年4月12日，公司獨家代理的韓國Hugel公司生產(chǎn)的玻尿酸Persnica?鉑安潤正式獲國家藥監(jiān)局批注上市，注冊證號：國械注進20223130181，注冊人ACROSS是韓國Hugel公司旗下的控股子公司，產(chǎn)品屬于單相交聯(lián)玻尿酸，適用于輪廓塑型、深層填充、面部提升等。

據(jù)悉，Persnica?鉑安潤采用獨特的HEXALinkTM單相交聯(lián)技術(shù)，使產(chǎn)品有更好的彈性與粘度，在塑形支撐方面表現(xiàn)優(yōu)異，制備工藝水平高于業(yè)界平均水平，產(chǎn)品100%交聯(lián)率，有效降低了產(chǎn)品中因含非交聯(lián)玻尿酸而易導致的術(shù)后水腫風險，舒適度更高，在維持時間上也超過12個月。

在美塑水光領(lǐng)域，公司獨家代理的瑞士Suisselle公司生產(chǎn)的CELLBOOSTER?系列水光，目前產(chǎn)品已經(jīng)獲得歐洲CE認證，采用獨特的物理交聯(lián)的CHAC專利技術(shù)，產(chǎn)品核心成分為非交聯(lián)HA、氨基酸和維生素，共有GLOW、LIFT 、SHAPE和HAIR四種規(guī)格，其中，GLOW專注滋養(yǎng)保濕和皮膚補水，LIFT專注填充軟組織和深層補水，SHAPE專注減少局部脂肪堆積，HAIR專注加改善毛囊和頭發(fā)生長微循環(huán)。

在塑形填充領(lǐng)域，2021年12月30日，公司正式完成全資收購美國Genesis Biosystems公司的全部股權(quán)。Genesis成立于2001年，是一家高質(zhì)量美學和生物醫(yī)學產(chǎn)品制造商，專注于微通道系統(tǒng)和脂肪采集產(chǎn)品，用于美容護膚治療以及整形手術(shù)。Genesis微通道系統(tǒng)產(chǎn)品有Derma Genesis、Dermacel和DermaFrac等，作為激光治療的替代方法，通過纖細微小的微針進入肌膚，借由真空吸力在皮膚上均勻的創(chuàng)造微細孔道。

同時，Genesis也是自體脂肪移植產(chǎn)品的領(lǐng)導者，旗下脂肪采集系統(tǒng)LipiVage是一種對脂肪細胞溫和的創(chuàng)新產(chǎn)品，具備獨立性、即用型的兩步式脂肪收集、清洗和轉(zhuǎn)移系統(tǒng)，其在低負壓吸引下，脂肪組織進入真空吸管，并直接通過吸管內(nèi)的過濾裝置分離脂肪細胞、腫脹液和油脂，操作簡單效果溫和，其獨特的技術(shù)能將移植脂肪的成活率提高至80-90%以上。

在埋植線類領(lǐng)域，2021年6月2日，公司獨家代理韓國東方醫(yī)療株式會社旗下的愛拉絲提ELASTY面部埋植線和私密用線PM Sling，產(chǎn)品均獲得了美國FDA以及歐盟CE的認證，線材采用了最新一代安全可吸收“聚對二氧環(huán)已酮”PPDO。其中，ELASTY面部埋植線產(chǎn)品共四個，包括提拉線LINE、網(wǎng)潤線MESHFILL、雙齒線FORTE DOUBLE和雙針線UNICONE DOUBLE。

在光電射頻領(lǐng)域，公司獨家代理韓國VIOL生產(chǎn)的光電射頻類產(chǎn)品。韓國VIOL公司成立于2009年，致力于研究和生產(chǎn)生物技術(shù)和電子融合的醫(yī)療設備，旗下產(chǎn)品有SYLFIRM X、O media和Scarlet S三個品牌，其中，Scarlet?黃金射頻微針已于2021年6月11日獲得國家藥監(jiān)局批準，注冊證號：國械注進20153093058，主要用于面部皮膚組織加熱以改善皮膚皺紋及痤瘡疤痕的侵入式有創(chuàng)治療。

在再生醫(yī)美領(lǐng)域，2021年8月11日，公司自主研發(fā)的Karlian?嘉樂妍“童顏水凝”正式獲國家藥監(jiān)局批準，注冊證號：吉械注準20212140383，產(chǎn)品成份為左旋聚乳酸PLLA、羧甲基纖維素鈉、聚乙二醇和純化水，其核心成分為聚左旋乳酸，能刺激膠原蛋白再生，維持時間6個月以上。

據(jù)悉，Karlian?嘉樂妍“童顏水凝”系類白色液體混懸液，液體混懸均勻，以無菌預灌封注射器形式交付，其核心成分左旋聚乳酸屬α-羥基酸家族，具有良好的生物吸收性和生物相容性的可生物降解材料，可被人體自然代謝，基本不會產(chǎn)生不良反應，且左旋乳酸可促進局部皮膚的新陳代謝，改善皮膚質(zhì)量。

除此之外，2022年1月19日，公司與北京藍晶微生物簽署協(xié)定并成立合資公司，共同開發(fā)包括PHA微球及基于生物制造的再生醫(yī)學材料，雙方將共同完成產(chǎn)品的研發(fā)、合規(guī)化申報及后續(xù)商業(yè)化推廣。藍晶微生物成立于2016年，是一家基于合成生物技術(shù)從事分子與材料創(chuàng)新的企業(yè)，在菌株研發(fā)、生物轉(zhuǎn)化、分離純化、材料改性等PHA相關(guān)技術(shù)鏈的各個環(huán)節(jié)均有豐富的技術(shù)儲備與知識產(chǎn)權(quán)布局，包括 PHA微球凍乾粉的制備工藝。

據(jù)悉，PHA是一種存在于微生物胞內(nèi)的天然聚酯，由羥基脂肪酸單體中的羧基和同種或不同種羥基脂肪酸單體中的羥基形成酯鍵連接起來的線性高分子。在體內(nèi)與細胞具有良好的生物相容性，最終降解產(chǎn)物為二氧化碳和水，對細胞無毒性。同時，PHA制成的手術(shù)縫合線、可吸收手術(shù)膜等醫(yī)療器械已在美國獲FDA批準上市。

2024年3月21日，四環(huán)醫(yī)藥獨家代理的韓國VIOL公司申報的“射頻治療儀”SYLFIRM X黃金微針正式獲國家藥監(jiān)局批準上市，注冊證號：國械注進20243090144。

據(jù)悉，SYLFIRM X射頻治療儀器作為最新一代的雙波射頻微針系統(tǒng)，結(jié)合了微針和射頻治療，利用微針將射頻照射進真皮層，雙波中既包含經(jīng)典CW緊膚波（連續(xù)波），可用于嫩膚、緊致、提升、疤痕治療，也包含首創(chuàng)的PW凈膚波（脈沖波），可用于黃褐斑、血管病變等治療，是皮膚抗老專家。

2024年8月30日，四環(huán)醫(yī)藥旗下非全資附屬公司惠升生物的司美格魯肽注射液用于“減重”的臨床試驗已獲國家藥監(jiān)局的批準。據(jù)悉，這是司美格魯肽注射液繼成人2型糖尿病患者適應癥之后獲批臨床的第2個適應癥。

2024年9月27日，四環(huán)醫(yī)藥與韓國Hugel簽署的樂提葆?注射用A型肉毒毒素（100U和50U）的獨家銷售協(xié)議，續(xù)約至2030年底。據(jù)悉，樂提葆?是國內(nèi)第四個獲批上市的肉毒毒素產(chǎn)品，也是目前國內(nèi)唯一獲批的韓國肉毒毒素產(chǎn)品。

2024年11月21日，四環(huán)醫(yī)藥旗下非全資附屬公司惠升生物與渼顏空間就惠升生物研發(fā)的用于超重或肥胖適應癥的“司美格魯肽”生物類似藥達成獨家授權(quán)合作。據(jù)悉，惠升生物授予渼顏空間在中國大陸地區(qū)的獨家約定權(quán)益，并負責向渼顏空間獨家生產(chǎn)、供應合作產(chǎn)品。

2025年3月28日，四環(huán)醫(yī)藥對外發(fā)布2024年財報，公司實現(xiàn)營收19.01億元，同比增長2.18%，歸屬母公司凈虧損2.17億元，虧損擴大301.10%。其中，醫(yī)美業(yè)務營收7.44億元，同比增長65.4%，營收占比34%。

2025年3月31日，四環(huán)醫(yī)藥旗下渼顏空間生物科技（吉林）有限公司自主研發(fā)的“注射用聚己內(nèi)酯微球面部填充劑”正式獲得國家藥監(jiān)局批準，注冊證號：國械注準20253130671。據(jù)悉，截止目前國內(nèi)共有3款"少女針"獲批，分別是華東醫(yī)藥的伊妍仕?、谷雨春的塑妍真?和四環(huán)醫(yī)藥PCL“少女針”。

2025年4月11日，四環(huán)醫(yī)藥旗下渼顏空間（河北）生物科技有限公司自主研發(fā)的絲芙安?利丙雙卡因乳膏和德美菲?一次性使用無菌注射針（九針）重磅上市。據(jù)悉，絲芙安?"利丙雙卡因乳膏"中含有利多卡因750mg和丙胺卡因750mg，德美菲?"一次性使用無菌注射針"主要與具有醫(yī)療器械注冊證的一次性使用無菌注射器及電子注射器配合使用，用于面部真皮層注射透明質(zhì)酸鈉。

2025年4月23日，四環(huán)醫(yī)藥旗下渼顏空間生物科技（吉林）有限公司自主研發(fā)的“聚乳酸面部填充劑”正式獲得國家藥監(jiān)局批準，注冊證號：國械注準20253130831。據(jù)悉。這是國產(chǎn)第四款也是國內(nèi)第六款獲批的“童顏針”。

2025年9月9日，四環(huán)醫(yī)藥旗下非全資附屬公司惠升生物自主研發(fā)的GLP-1R/GCGR雙靶點激動劑創(chuàng)新藥P052注射液新藥臨床試驗正式獲得國家藥監(jiān)局藥品審評中心CDE默示許可，適應癥為用于治療2型糖尿病、超重或肥胖癥。

2025年9月29日，四環(huán)醫(yī)藥旗下渼顏空間生物科技（吉林）有限公司自主研發(fā)的"注射用透明質(zhì)酸鈉復合溶液"正式獲國家藥監(jiān)局批準，注冊證號：國械注準20253132016，主要用于暫時性改善成人皮膚干燥和膚色暗沉，成為國內(nèi)首款可以用于面部注射的含L-肌肽合規(guī)動能素產(chǎn)品。

2025年10月15日，四環(huán)醫(yī)藥旗下軒竹生物正式登陸港交所，股票代碼：2575.HK。據(jù)悉，根據(jù)招股書顯示，四環(huán)醫(yī)藥透過其間接全資附屬公司軒竹醫(yī)藥及海南四環(huán)在軒竹生物全部已發(fā)行股本中擁有約56.47%的權(quán)益。

2025年10月30日，四環(huán)醫(yī)藥與美國生物技術(shù)公司Abalone Bio簽署合作協(xié)議，共同開發(fā)新一代減重增肌創(chuàng)新療法。據(jù)悉，該項目主要是通過靶向啟動代謝相關(guān)G蛋白偶聯(lián)受體GPCRs，實現(xiàn)安全、有效的能量消耗提升，同時達到肌肉量保持或增強的效果。