本輪房產(chǎn)回調(diào)，沒扛過去的人里面，一個(gè)上岸的我也沒見著

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昨天我講，五個(gè)影響你一輩子的思維誤區(qū)，第一個(gè)話題就提到了家庭成員之間的收入對(duì)沖。

有讀者很感慨，他留言說了這么一番話。

他說這個(gè)春節(jié)假期，他和很多親戚朋友都有過閑聊，不乏有人沒有扛過本輪房產(chǎn)回調(diào)，爆倉的。

但是，這些扛不過去的人里面，一個(gè)上岸的都沒有......

于是他嘆息，對(duì)沖的原理，在現(xiàn)實(shí)中，大部分人可能未必理解，但管你理不理解，都在經(jīng)歷著。

我們來看他觀察到的這個(gè)現(xiàn)象。

咱們假設(shè)上帝告訴你，你未來的職業(yè)壽命是30年，這30年里，收入結(jié)構(gòu)有如下兩種模型可供你選擇。

第一種模型：

第一年年收入15萬美元，第二年15萬美元，...，第三十年15萬美元，它恒定不變的。

一共450萬美元。

第二種模型：

第一年年收入10萬美元，第二年20萬，第三年30萬，第四年40萬，第五年50萬，第六年60萬，第七年70萬，第八年80年，第九年90萬。

此后的21年，零收入。

總共也是450萬美元。

請(qǐng)問你要哪一個(gè)？

你一拍腦袋，說，這還用選么？

我當(dāng)然要方案2呀。

一個(gè)人的凈收入和凈結(jié)余是兩碼事。

好比在美國，一個(gè)中產(chǎn)的基本開銷是6，7萬美元，我掙15萬，交完稅，所剩的，覆蓋掉開銷，凈結(jié)余不過幾萬美元而已。

這么點(diǎn)本金，我能投個(gè)啥？

但是，如果我選擇了方案2。

盡管總體上看，給IRS的稅多交了很多，因?yàn)槭杖氩痪鶆蚵铮行┠攴菔杖脒^高。

但架不住頭些年的凈結(jié)余很高呀。

也就是說，我可以在更年輕的時(shí)候，攢下更多的啟動(dòng)資金，這些錢，哪怕只是投了標(biāo)普500，投了伯克希爾哈撒韋，也足以覆蓋后面21年沒有收入的那些日子了吧。

整體看，肯定是劃算的呀，相當(dāng)于提前退休了呀。

一筆錢，早拿到總比晚拿到強(qiáng)，早拿到的錢，是可以下小崽子的呀......

這么想有沒有毛病？

沒毛病，站在純數(shù)學(xué)的視角下沒毛病。

但現(xiàn)實(shí)中，真要是遇到方案2，很多人都難免爆倉。

因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)中沒有上帝，你并不是提前預(yù)知整段人生收入曲線的。

你25歲那年，拿10萬美元，你33歲那年拿90萬美元，站在33歲這一年你往前看。

你跟火雞科學(xué)家的感受是一樣的。

火雞科學(xué)家覺得每天中午11點(diǎn)，雞舍的上方一定會(huì)有雞飼料落下。

而你覺得每過一年，你的收入就會(huì)增加10萬美元。

這個(gè)事情已經(jīng)重復(fù)九年了，無一例外，到第10年的時(shí)候，你絕對(duì)不會(huì)預(yù)期winter is coming，自己的收入忽然變成零。而且這個(gè)凜冬會(huì)持續(xù)長達(dá)21年這么久。

所以，幾乎是個(gè)人，都會(huì)踩以下的坑之一，甚至全部。

首先，你就不會(huì)按照6，7萬美元一年的預(yù)算規(guī)劃自己的生活，你都賺90萬美元了，你得過得像90萬美元收入的人的樣子。

所以，你根本不可能有你想象中，預(yù)留那么多儲(chǔ)蓄。

其次，前期你賺高薪的那些年的積累，也基本上都會(huì)被你投入高風(fēng)險(xiǎn)高波動(dòng)的項(xiàng)目。

因?yàn)槟阍缇土?xí)慣了，在你眼里，90萬美元也只是你一年的收入而非6年的收入。

實(shí)際上上帝知道，上帝知道你30年的總收入是450萬，無非平均的給你，還是集中在時(shí)間軸的前端給你而已。

但你不知道，你的預(yù)期讓你認(rèn)為90萬是你一年的收入。

那你就會(huì)按照一年賺90萬的收入結(jié)構(gòu)來設(shè)計(jì)自家的投資模型。

于是，當(dāng)感恩節(jié)降臨，當(dāng)?shù)谑甑絹恚愕牡谝环磻?yīng)是難以置信。

我，可是連續(xù)9年，每年加薪10萬美元，從10萬美元通往90萬美元的成功人士。

我咋可能零收入呢？

不能夠的，我一定能夠翻身，我一定能夠用此前積累的比如上百萬美元去博一個(gè)更高的收入。

于是爆倉，在等你。

我上面講的這個(gè)模型，早在上世紀(jì)國內(nèi)網(wǎng)吧都還沒普及的年代里，老美的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們就分析過了。

你覺不覺得上面這個(gè)坑，很像幾十年后，也就是前幾年，國內(nèi)那波碼農(nóng)們的遭遇？

太像了。

這就是昨天這個(gè)讀者問我的，他春節(jié)期間聊了很多人。

發(fā)現(xiàn)在本輪房產(chǎn)回調(diào)過程中，爆倉的，往往是一些收入不穩(wěn)定的群體。

如果家庭里面有一兩個(gè)上岸的，即便遭遇了同樣幅度的回調(diào)，也實(shí)難爆倉。

原因就在于此。

首先，那個(gè)上岸的人，他就不太可能加很大的杠桿。

房貸，月供，是按照你此前收入的一半來給你放的。

上岸的人，收入就那么點(diǎn)，不多也不少，那你能貸下來的錢，也就那么多。

其次，上岸的人的收入的波動(dòng)方差極小，你貸款那年還得起，大概率后面幾十年也是還得起的。

但是在社會(huì)上工作的人，就不一樣了。

他如果此前一直是高收入，他就會(huì)信心滿滿，貸出一大筆錢。

而他此后如果遭遇收入斷崖式下跌，那他完全有可能還不起。

所以，早在幾十年前，老美就在拿這倆方案說事兒。

說什么事兒呢？

說搭伙過日子。

最好的選擇，并不是方案1，也不是方案2，而是讓這倆人結(jié)婚吧。

這倆人結(jié)婚之后，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，高收益高波動(dòng)遇上了低收益低波動(dòng)，什么東西抬升了？

收益的基準(zhǔn)線抬升了。

方案1最大的問題就是前期缺乏凈結(jié)余，是中產(chǎn)的生活不假，但攢不下錢，確實(shí)難以獲得啟動(dòng)資金。

也就是說，這是個(gè)一眼望得到頭的生活，這日子沒盼頭。

方案2最大的問題則在于后面有這么漫長的零收入期，收入波動(dòng)的方差太大了，從90萬美元咔嚓就到零了。

請(qǐng)問，零收入的那些年，如何度過？又如何調(diào)整心態(tài)？

所以，讓兩個(gè)人，各自采用方案1和2，組合成家庭之后，這個(gè)收入的波動(dòng)就變成了15萬~105萬美元之間。

這叫什么？

這叫抬升了最低收益的同時(shí)，濾平整了收入曲線。

他們研究這個(gè)，并不是為了當(dāng)紅娘，給公務(wù)員和程序員之間保媒拉纖，而是為了解決投資中的難題。

高波動(dòng)的難題。

我隨便舉個(gè)例子，你比如黃金。

國人對(duì)黃金的印象就仨字：抗通脹。

但實(shí)際上，過去的40多年來，黃金除了去年和今年，從來沒有跑贏過通脹。

這是非常有意思的。

你去畫兩張圖，美國100年來的實(shí)際通脹走勢，黃金100年的走勢。

后者的曲線蓋在前者曲線上面的交差陰影面積，才叫跑贏通脹。

然后你會(huì)發(fā)現(xiàn)很有意思。

這兩個(gè)對(duì)比曲線圖會(huì)告訴你，黃金肯定能跑贏通脹，但是，不是每年，而是某些年。

也就是說，黃金不是標(biāo)普500那種逐年上漲的方式，而是很長時(shí)間都不漲，忽然集中的幾年大漲，把前面沒跑贏通脹的漲幅都補(bǔ)回來。

這就是為啥我們過去老話講，上代人是用黃金壓箱底的。

壓箱底的意思就是說，它是有可能長期跑不贏通脹的，但如果你有耐心，你的子孫總能看到它補(bǔ)漲，把前面跑輸通脹的部分都補(bǔ)回來。

所以你想想看，它的作用真的是抗通脹么？

當(dāng)然不是。

那么黃金實(shí)際上是干什么用的？

對(duì)沖用的。

這種高波動(dòng)的產(chǎn)品，加到某些投資組合里，反倒能夠很好的把收益過濾平整。

因?yàn)檎f到底，黃金的本質(zhì)是美元恐慌指數(shù)。

那么當(dāng)你原本的投資組合在恐慌的局面下，容易遭遇較大回調(diào)，甚至不可測的黑天鵝事件時(shí)。

把黃金加入到組合包里來，它就會(huì)起到平穩(wěn)的作用。

就像過去民國的時(shí)候，富商家里招女婿，大部分女婿都是士紳，但總有個(gè)女婿是兵頭。

這個(gè)兵頭就是黃金，沒事兒的時(shí)候他沒用，有事兒的時(shí)候，他有他獨(dú)特的用處。

這也是一種對(duì)沖。

甚至可以講，這才是對(duì)沖最初的用意，對(duì)沖最初的原始作用就是為了濾平收益曲線。

我昨天講思維誤區(qū)的時(shí)候，其實(shí)還是高估了互聯(lián)網(wǎng)平均水平。

我們雖然相較于幾十年前，富了不少，但從思維的深度來看，還處于乍富階段。

大多數(shù)人考慮問題，還是二極管式的，俗稱誰好，誰不好，誰贏了，誰對(duì)了，我一定要挑一個(gè)出來。

就像月入1萬體制內(nèi)，月入3萬體制外，究竟誰好，辯個(gè)不休。

這就叫富起來的時(shí)間太短了，大家對(duì)富這件事的理解，是初級(jí)的。

一個(gè)沒有富過的人，誤以為富是恒定態(tài)，是百米沖刺搶跑，我先富了，我就能一直富了。

很遺憾，太天真了。

富了，又窮了，富了，又窮了，這才是更常見的。

所以你想想看，人家為啥幾十年前就開始研究對(duì)沖模型？

因?yàn)槿思医?jīng)歷過富了又窮了，又富了又窮了。

實(shí)在是被折騰怕了才會(huì)開始研究，我如何才能長長久久的富下去，這時(shí)候，對(duì)沖的思維模型才開始起作用。

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