加倉(cāng) | 鎳的大周期要來了

1.有大事

文章3000字，太干了，別噎著。

今天指數(shù)跌了一點(diǎn)，我覺得問題不大，漲這么多跌一點(diǎn)實(shí)在是正常。只要你不追高，慢慢定投的話大家都可以賺錢。

而且上面已經(jīng)明牌要打造一個(gè)慢牛了，所以我也還是很相信A股，至少在我做投資的這幾年，即使一開始虧損，堅(jiān)持下來的人后面也慢慢都賺了錢。

如果是和我一起從2600堅(jiān)持到現(xiàn)在的人，應(yīng)該有同樣的感覺。當(dāng)時(shí)買啥跌啥，可只要堅(jiān)持下來了的，現(xiàn)在都有了不錯(cuò)的收獲。

然后這里再說個(gè)好玩的，恒生科技最近一年的跌幅要趕上白酒了：

難道恒生科技也變成了老登？

星球有人問化工的問題，我覺得公號(hào)上也會(huì)有人問，所以我就分享一下，大家都可以看：

其實(shí)我覺得這個(gè)星友已經(jīng)挺不錯(cuò)的了，我們當(dāng)時(shí)化工配了50%的倉(cāng)位，能和我們一樣的也需要很大的魄力，所以現(xiàn)在賺錢也是該他賺。

化工目前短期的位置偏高，如果有浮盈的都可以賣點(diǎn)出來。

最近星球的表現(xiàn)都還是挺好的，今天在大盤不行的情況下我們還是吃到肉了，星友們應(yīng)該都有所體會(huì)。

今天周四，是定投日，我繼續(xù)加了4000的小酒館輪動(dòng)。因?yàn)槲义X比較多，所以我加的是4000，大家量力而行，幾百塊的定投都可以。

想抄作業(yè)，或者了解組合最新持倉(cāng)的：點(diǎn)擊我的頭像→點(diǎn)擊「私信」→對(duì)話框發(fā)送「組合」。想加我的，發(fā)「Mask」，我們可以面對(duì)面交流，或者直接看評(píng)論區(qū)。

黃金漲了，白銀漲了，銅也漲了。

可大宗商品的漲價(jià)還沒結(jié)束，下一個(gè)，有可能是鎳。

為什么是鎳？因?yàn)樗戎辛艘粋€(gè)關(guān)鍵詞：周期。

一、供給端：一場(chǎng)蓄謀已久的"控盤"

2026年，印尼宣布大幅削減鎳礦石產(chǎn)量，從3.79億噸直接砍到2.5億噸，降幅34%。

原因很簡(jiǎn)單，印尼想進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)。以前是挖出鎳礦就賣，一噸鎳礦賺幾百美元。現(xiàn)在要在印尼本土建工廠，把鎳加工成電池、不銹鋼，再賣出去，一噸能賺幾千美元。

印尼憑什么敢這么干？

因?yàn)樗莆罩蚪话氲逆囐Y源。就像沙特掌握石油一樣，有了資源壟斷，就有了定價(jià)權(quán)。

更重要的是，中國(guó)2016年的供給側(cè)改革給了它信心。當(dāng)時(shí)中國(guó)對(duì)煤炭、鋼鐵大量淘汰落后產(chǎn)能，結(jié)果煤炭?jī)r(jià)格從谷底狂飆，最高漲了6倍。印尼現(xiàn)在學(xué)的就是這一招。

這一減產(chǎn)，全球鎳供應(yīng)直接減少20-30萬噸，鎳價(jià)很快就陷入了供不應(yīng)求的局面。

二、需求端：三股力量為什么會(huì)同時(shí)爆發(fā)？

為什么？因?yàn)槿闪α吭谕瑫r(shí)發(fā)力。

第一股力量：不銹鋼的剛性需求。

不銹鋼是鎳最大的消費(fèi)領(lǐng)域，占全球鎳需求的70%。根據(jù)國(guó)際不銹鋼論壇的數(shù)據(jù)，2025年全球不銹鋼產(chǎn)量約6000萬噸，未來幾年還會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

為什么不銹鋼需求會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng)？

因?yàn)槿蚧ê椭圃鞓I(yè)的需求在那里。發(fā)展中國(guó)家要搞基建，發(fā)達(dá)國(guó)家要更新設(shè)備，這些都需要不銹鋼。更關(guān)鍵的是，不銹鋼的應(yīng)用場(chǎng)景在不斷擴(kuò)大——從傳統(tǒng)的建筑、家電，到新能源設(shè)備、環(huán)保設(shè)施、海水淡化，都需要不銹鋼。

這個(gè)需求不會(huì)因?yàn)殒噧r(jià)漲了就消失，它是剛性的。就像你每天要吃飯一樣，少不了。

第二股力量：新能源的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

新能源汽車的三元鋰電池需要用鎳。國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，到2030年全球電動(dòng)汽車保有量將從4000萬輛增長(zhǎng)到3億輛，這是7.5倍的增長(zhǎng)。

更關(guān)鍵的是，隨著電池技術(shù)的進(jìn)步，三元鋰電池的鎳含量還在提高。以前是鎳鈷錳比例5:2:3，現(xiàn)在是8:1:1，未來可能是9:0.5:0.5。而且不僅是電動(dòng)汽車數(shù)量在增長(zhǎng)，單車用鎳量也在增長(zhǎng)。這是雙重爆發(fā)。

第三股力量：軍工的穩(wěn)定需求。

航空航天、軍工領(lǐng)域的高溫合金、永磁體，也需要鎳。雖然用量相對(duì)較小，但這是高附加值領(lǐng)域，需求穩(wěn)定且不可替代。

三股力量同時(shí)發(fā)力，需求端在持續(xù)擴(kuò)張。

三、供需失衡：一個(gè)驚人的缺口

現(xiàn)在把供給端和需求端放在一起看：

供給端：印尼減產(chǎn)導(dǎo)致全球鎳供應(yīng)減少20-30萬噸。

需求端：預(yù)計(jì)未來幾年全球鎳需求每年增長(zhǎng)10-15萬噸。

你算一下：

第一年缺口20-30萬噸，第二年缺口30-45萬噸，第三年缺口40-60萬噸。這個(gè)缺口會(huì)越來越大。

就像一個(gè)水池，進(jìn)水管變細(xì)了，出水管變粗了，水池里的水會(huì)越來越少。水少了，水價(jià)自然就漲了。

供給端收縮，需求端擴(kuò)張，供需嚴(yán)重失衡，價(jià)格必然上漲。

這就是鎳漲價(jià)的核心邏輯。

四、周期：為什么偏偏是現(xiàn)在？

說到這里，如果你看了我前幾期的視頻你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，不管是黃金、白銀、銅還是現(xiàn)在的鎳，他們最核心的邏輯就是漲價(jià)，而漲價(jià)的背后往往就是供需關(guān)系的失衡，要么貨少了，要么錢多了。比如黃金白銀銅的上漲就是因?yàn)殄X多了，鎳的上漲又是因?yàn)樨浬倭恕?/p>

而供需關(guān)系背后又是周期。

萬物皆周期，價(jià)格如鐘擺，大宗商品價(jià)格的潮起潮落就構(gòu)成了周期。從過去的經(jīng)驗(yàn)看，大宗商品的漲價(jià)從來不是孤立事件，而是有規(guī)律的。

一般來說都是：黃金先漲→ 白銀跟漲 → 銅開始漲 → 鋁、鎳等有色金屬接力 → 原油跟進(jìn) → 天然氣上漲 → 農(nóng)產(chǎn)品最后漲。

簡(jiǎn)化記憶就是：金、銀、銅、鋁、油氣米。

當(dāng)然這其中會(huì)有板塊聯(lián)動(dòng)，比如銅上會(huì)帶動(dòng)其他有色產(chǎn)品，其它的按照此類推演，可能不完全一樣會(huì)有分化。

但問題是，為什么會(huì)有這個(gè)順序？

因?yàn)檫@背后是資金流動(dòng)的邏輯。黃金是避險(xiǎn)資產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)不確定性增加時(shí)，資金最先流入黃金。白銀既是貴金屬又是工業(yè)金屬，緊隨其后。銅是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，銅價(jià)上漲說明經(jīng)濟(jì)預(yù)期在改善。然后是其他有色金屬、能源、農(nóng)產(chǎn)品依次傳導(dǎo)。

現(xiàn)在黃金、白銀、銅都漲了，按照這個(gè)周期規(guī)律，鎳作為有色金屬的重要一員，也該輪到它了。

五、周期的本質(zhì)：供需關(guān)系的鐘擺

但周期到底是什么？為什么會(huì)有周期？

周期的本質(zhì)，是供需關(guān)系的周期性失衡。

第一階段：供過于求，價(jià)格下跌。

2008年金融危機(jī)后，各國(guó)大搞基建，大宗商品需求暴增，價(jià)格暴漲。礦企看到價(jià)格高就拼命擴(kuò)產(chǎn)能。但礦山建設(shè)周期需要3-5年，等產(chǎn)能建好了，需求已經(jīng)過了高峰期。產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)欤枨蟾簧希瑑r(jià)格就開始下跌。

這一跌就是十多年。2011年鎳價(jià)最高5萬美元/噸，到2020年最低跌到1萬美元/噸，跌幅80%。

第二階段：供應(yīng)端出清，產(chǎn)能收縮。

價(jià)格跌了十多年，礦企開始虧損、倒閉，產(chǎn)能被淘汰。高成本礦山關(guān)閉，高負(fù)債企業(yè)破產(chǎn)。更關(guān)鍵的是，因?yàn)閮r(jià)格低，礦企不敢投資新產(chǎn)能。供應(yīng)端在收縮，未來也沒有新增產(chǎn)能。

第三階段：需求復(fù)蘇，供需反轉(zhuǎn)。

2020年后，全球放水，貨幣超發(fā)，通脹來了。同時(shí)新能源等新需求開始爆發(fā)。需求端擴(kuò)張了，但供應(yīng)端已經(jīng)被出清了。供應(yīng)跟不上需求，供需關(guān)系反轉(zhuǎn)，價(jià)格開始上漲。

第四階段：價(jià)格上漲，新一輪擴(kuò)張。

價(jià)格漲了，礦企又開始投資新產(chǎn)能。但等新產(chǎn)能建好，需求可能又過了高峰期。然后又是新一輪供過于求，價(jià)格又開始下跌。

周而復(fù)始，這就是周期。

周期的本質(zhì)，就是供需關(guān)系的鐘擺運(yùn)動(dòng)——從供過于求到供不應(yīng)求，再?gòu)墓┎粦?yīng)求到供過于求。這個(gè)鐘擺從一個(gè)極端擺向另一個(gè)極端，永不停歇。

而現(xiàn)在，鎳正處在從"供過于求"向"供不應(yīng)求"擺動(dòng)的階段。

六、從鎳看懂周期的力量

周期的邏輯，不僅適用于鎳，也適用于所有大宗商品。

黃金、白銀、銅、鎳，雖然具體原因不同，但底層邏輯都是一樣的：供需失衡加上周期規(guī)律。

這就是投資的本質(zhì)。

不是靠你多聰明，不是靠你多努力，而是靠你能不能看懂供需關(guān)系，能不能看懂周期。

價(jià)格在低位的時(shí)候，供過于求，沒人關(guān)注。但這恰恰是周期的底部，是關(guān)注的時(shí)機(jī)。

價(jià)格在高位的時(shí)候，供不應(yīng)求，人人追捧。但這恰恰是周期的頂部，是警惕的時(shí)機(jī)。

人生發(fā)財(cái)靠周期。

理解周期，你就知道什么時(shí)候該關(guān)注，什么時(shí)候該警惕。理解供需，你就知道什么東西會(huì)漲，什么東西會(huì)跌。

供需決定價(jià)格，周期決定時(shí)機(jī)。

而這，才是最值錢的認(rèn)知。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

以上為個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考。短期漲跌不預(yù)示未來，如提及個(gè)股或基金不代表投資建議。投資需謹(jǐn)慎。

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