公募基金規模，連續10個月新高！這類產品卻逆勢下滑

2月27日，中基協最新數據顯示，截至2026年1月底，我國境內165家公募基金管理機構管理的資產凈值合計37.77萬億元，較2025年末小幅增長517億元，自2025年4月起連續十個月刷新歷史新高。

因多只寬基ETF被大額贖回，1月內股票基金凈值在大盤走暖背景下罕見下滑，此外債基亦有超過4000億元凈值下降；另一方面，混合基金、FOF基金以及QDII基金則有不同程度的凈值增長。

公募規模連續10個月創新高

2月27日晚，中基協披露數據：截至2026年1月底，我國境內公募基金管理機構共165家，其中基金管理公司150家，取得公募資格的資產管理機構15家。以上機構管理的公募基金資產凈值合計37.77萬億元，較去年末的37.71萬億元?再度提升，并且連續10個月創下歷史新高。

其中，1月份內基金數量增至13725只，環比增加103只，基金份額微降1234.58億份，環比降幅0.3854%；基金資產凈值環比增加517.18億元，環比增幅0.14%。

股基、債基規模下滑

具體來看，1月份內權益市場整體造好，其中上證指數上漲3.76%，深證成指活躍度更高，漲幅超過5%。在此背景下，股票基金整體規模卻逆勢下滑3438.17億元。有分析指出，這或許是與多只“巨無霸”級別的ETF遭遇資金凈流出有關。

據統計，1月1日至1月31日，全市場ETF凈申贖規模為-8339.79億元，滬深300、上證50、中證500等相關寬基產品成為本次資金流出主力。截至1月末，全市場規模最大的ETF——華泰柏瑞滬深300ETF的規模僅剩2295.19億元，而該基金規模峰值一度接近4400億元。此外，1月份，易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、南方中證1000ETF、華夏上證50ETF等頭部寬基ETF的最新規模也較2025年末明顯下降，整體規模均不足2000億元。

與股票基金規模同步減少的還有債券類基金，1月份內債基ETF也是資金出逃的重災區。據統計，Wind數據顯示，1月內，債券ETF就遭遇超1000億元資金出逃，其中2只科創債ETF分別凈流出超百億元，凈流出規模超10億元的債券ETF數量達到了29只。

在頻繁的申購贖回之間，一些債券ETF規模大起大落。比如東財中證1—3年國債ETF去年底規模達到62.77億元，最新規模僅剩31.7億元，短短一個月規模幾乎“腰斬”。

滬上一位基金評價人士指出，公募年末規模排名與行業地位掛鉤，考核周期催生公募季節性的沖量行為，可借助債券ETF快速做大管理規模，尤其是2025年新增的科創債ETF、基準做市信用債ETF等新品類，成為沖量新抓手。而部分機構借助短期資金開展年末沖量操作，跨年后隨著規模排名壓力消退，資金集中撤離引發債券ETF規模大幅波動。

混合基金、貨幣基金為增長主力

在各類凈值增長的基金中，混合型基金的規模在1月增長最多，受益于權益市場的回暖，此類產品從2025年末的36754.12億元增至今年1月末的40056.4億元，環比增長3302.28億元。

此外，貨幣市場基金也實現了小幅規模增長，該類基金在2026年1月底的規模為15.27萬億元，與2025年末的15萬億元相比增長2379.05億元。

華北某公募人士表示，作為流動性管理工具的典型代表，貨幣基金以其風險相對較低、流動性相對較好、收益相對較穩定的特點著稱，它既可以是保守型投資者的閑錢理財之選，也可以是穩健型投資者的資產“壓艙石”，還可以是積極型投資者在股債蹺蹺板效應下的資金“避風港”。

“近期股市陷入震蕩，許多資金尋求避險，會贖回權益類資產，轉而投資更穩健的產品。而考慮到近期債市的震蕩也在加劇，所以貨幣基金是更穩妥的選擇，即使收益下降也迎來資金流入。”前述公募人士表示。

此外，QDII與FOF也在今年1月實現規模增長。其中，QDII基金在2026年1月底的規模為1.03萬億元，與2025年末的9815.59億元相比增長449.86億元。1月份，包括日本、韓國以及英法等海外市場屢創新高，投資者借道QDII布局境外資產帶動這類產品實現規模增長，無論是場外基金的限購與場內ETF 的限價，均體現了投資者全球資產配置的意愿提升。

而作為一年多以來的“香餑餑”，FOF基金規模在2026年1月底的規模為2811.78億元，與2025年末的2443.93億元相比增長367.85億元。廣發基金指出，當前，海內外權益市場波動進一步加劇，純固收產品在低利率環境下普遍承壓，大宗商品價格處于歷史相對高位，風險與機遇并存。

在此背景下，單一資產的風險顯著提升，投資者對多元配置的需求愈發迫切。同時，許多投資者更趨“求穩”心態，相比于短期暴利，更傾向于在控制風險的前提下，尋求長期持久的“小確幸”。而FOF基金的特征，剛好與這些需求緊密契合。

責編：戰術恒

排版：劉珺宇

校對：蘇煥文

違法和不良信息舉報電話：0755-83514034

郵箱：bwb@stcn.com