3.2萬億元投資計劃背后，深圳在補什么？

界面新聞記者 | 梁寶欣

2月26日，深圳市發改委披露，2026年深圳市重大項目計劃納入項目832個，總投資3.2萬億元，年度計劃投資3091億元。

在深圳的項目體系中，重大項目通常指投資規模大、符合產業發展導向、具備明顯帶動效應的固定資產項目。

界面新聞記者統計發現，從近五年數據看，深圳重大項目投資規模始終處于高位。2022年到2025年，深圳重大項目實際完成投資額均遠超年度計劃投資額，計劃完成率始終保持在115%以上，平均為121.3%。其中2024年表現最為突出，完成率達到了124.4%。

2026年計劃投資額較2025年的3337.1億元略有下調，但結合往年平均超過120%的完成水平，實際投資額仍有較大概率超出計劃。

制圖：界面新聞記者 梁寶欣

中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所所長胡彩梅告訴界面新聞記者，今年投資額度下調并非收縮，而是“提質控量”。像2026年申報門檻明顯提高，優先支持前期成熟、能夠在今明兩年形成實物工作量的項目，剔除可行性不足或帶動效應較弱的項目，從源頭強化有效投資。

同時，從近5年的項目總投資額來看，2023年項目總投資額達到4.1萬億元的峰值，項目總數也維持在900個以上的高位。隨后兩年進入平穩期，總投資和項目總數小幅回落。

這種回落，是多重因素疊加的結果。

胡彩梅分析稱，主要受三大原因影響。第一，是周期切換。2023年4.1萬億元的高點，本身就是“十四五”中后期集中攻堅形成的峰值。當時一批補短板、強基礎的標志性工程密集開工，投資強度被短時間推高。隨著這些項目陸續竣工投產，后續新增項目的集中投入節奏放緩，屬于正常的周期波動，而不是增長乏力。

第二，是土地資源的現實約束。深圳土地開發強度已經處在高位，大規模拆建式擴張難以持續。土地供應趨緊，使得大體量新增項目的落地空間受到限制，也倒逼投資從“數量擴張”轉向“效率提升”。在這種背景下，投資規模回歸合理區間。

第三，是投資方向的主動優化。相比此前階段，近年來深圳逐步壓縮傳統基建占比，將更多資金投向現代產業等領域。

從2025年至2026年的年度安排看，深圳重大項目仍集中于現代產業、民生改善和基礎設施三大領域，整體框架保持延續。

日前，深圳市發改委釋放了2026年部分重大項目的進展，包括藏粵直流工程深圳段、穗莞深城際鐵路深圳機場至前海段、新皇崗口岸聯檢大樓以及福田水質凈化廠二期工程。這些項目分別對應能源保障、空間協同與城市運行能力三個方面。

其中，能源項目的意義尤為關鍵。

人工智能和先進制造業的發展，使得用電負荷持續走高。對深圳而言，電力保障的重要性進一步凸顯。特高壓直流工程的落地，將增強深圳的電力輸入能力。

藏粵直流工程，是當前國內容量最大的特高壓柔性直流輸電工程，額定輸電容量1000萬千瓦。線路全長約2681公里，自西向東跨越西藏、云南、廣西、廣東四省區，最終落點深圳。該工程于2025年6月獲國家發展改革委核準，深圳段中部換流站已于2025年年底開工，目前“三通一平”完成約25%。

對高度依賴外來電源的深圳而言，能源輸入能力影響著產業擴張的邊界。

2025年深圳汽車制造業用電量同比增長23.98%。新能源汽車、電池及相關電子制造的高耗能屬性正在顯性化。與此同時，深圳數據中心用電量達到34.54億千瓦時，同比增長14.92%，已占第三產業用電量的7.39%，并拉動第三產業增長1.03個百分點。

可以看出，制造強度和算力密度正在同步上升。

南方電網深圳供電局數據顯示，“十四五”期間新增的65座110千伏及以上變電站中，“20+8”產業集群配套變電站占比接近四成。電網建設的重心，已經更多匹配先進制造和戰略性新興產業的用電需求。

藏粵直流工程更多解決能源供給問題；城際鐵路和口岸聯檢大樓，則影響灣區內部的往來效率。

穗莞深城際鐵路深圳機場至前海段已完成西鄉站至寶安站區間雙線隧道貫通，3座車站全部封頂，各工區陸續復工推進；新皇崗口岸聯檢大樓則進入室內精裝修及機電、智能化、景觀和市政施工階段。

胡彩梅向界面新聞記者指出，穗莞深城際鐵路的推進，將進一步完善城際交通網絡，增強深圳與灣區城市之間的聯通能力。而新皇崗口岸聯檢大樓作為深港跨境核心樞紐，其智能化升級，將提升人員與貨物通關效率，強化深圳在深港協同中的樞紐地位，推動要素在灣區內部更高效流動。

在能源和交通之外，福田水質凈化廠等項目則補齊城市運行的環境配套。隨著產業集聚和人口增長，處理能力是否匹配，直接影響城市運轉效率。

這些項目，更多指向城市的能力建設，而非短期規模沖高。真正值得關注的，是資金流向的變化。

胡彩梅提到，深圳重大項目投資計劃是基于城市發展規劃和實際需求制定的，同時深圳始終注重項目儲備。近年來深圳逐步提高工業投資和新基建投資占比，“十四五”期間工業投資占比已從13.6%提升至25.5%。

在她看來，這類投資更偏向先進制造和新興產業領域，能夠帶動產業鏈升級，提升城市競爭力。