國際油價大漲 “三桶油”股價首次集體漲停

受地緣沖突影響，3月2日，國際油價大幅上漲。當日，布倫特原油期貨價格一度突破82美元/桶，較前一交易日漲超13%；WTI原油期貨價格一度突破75美元/桶，較前一交易日漲超10%。

A股油氣板塊同樣迎來強勢上漲。截至3月2日收盤，同花順油氣開采及服務板塊大漲12.23%，石油加工貿易板塊上漲5.33%。同時，中國石油、中國石化、中國海油三只“巨無霸”史上首次集體漲停。其中，中國石油股價創近11年新高，中國海油股價創2022年上市以來新高，中國石化股價創2024年10月份以來新高。

金聯創原油分析師韓正己在接受記者采訪時表示，當前原油市場整體仍處于供大于求的格局，庫存也相對充裕。從基本面看，地緣沖突短期內對全球供需格局的實際影響相對有限。在近日的歐佩克+會議上，8個主要產油國決定4月份日均增產20.6萬桶。幅度超出預期，這也反映出主要產油國彌補供應短缺的能力與意愿。

對于油價后續走勢，韓正己認為，短期看油價預計將維持震蕩上行，布倫特原油突破80美元/桶應無懸念，若地緣沖突持續較長時間，油價可能進一步上行并突破100美元/桶。反之，若地緣沖突出現緩和跡象，油價可能回落。若不考慮地緣沖突風險，僅從基本面出發，布倫特原油的合理價格區間或在65美元/桶至75美元/桶。

油價的劇烈波動，也迅速傳導至資本市場和下游化工行業。

華安證券研究所化工行業首席分析師王強峰在接受記者采訪時表示，“三桶油”股價大漲是多因素綜合作用的結果。首先，地緣沖突風險顯著提升了油氣板塊的風險偏好，強化了市場對油價上行的預期。其次，大宗商品市場正經歷供應鏈重構帶來的系統性變化。值得注意的是，過去一年油價長期處于相對低位，二級市場并未充分計入原油的地緣風險溢價。今年以來，大國對原油資源的戰略布局與定價權爭奪日趨激烈，促使資金重新加強配置油氣資產。

展望后市，王強峰認為，能源化工行業正處周期修復階段。一方面，原油市場持續增產，反映上游景氣度提升；另一方面，疊加去年以來國內“反內卷”政策持續推進，化工行業供給格局不斷優化，復蘇態勢明顯。從具體舉措來看，行業協同提價、差異化定價、能耗管控、限制新增產能及落后產能退出等措施正在落地，推動供給側改善。此外，部分國外產能持續退出，也為國內化工企業騰挪出了市場空間。