前兩月權益銷售44.4億 碧桂園“保交房收官之年”開局信號

觀點網 近日，碧桂園控股有限公司披露2026年2月份未經審核營運數據。

公告顯示，碧桂園及其附屬公司連同合營、聯營公司于2026年2月實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約22.3億元，對應銷售建筑面積約29萬平方米。

據公開數據，碧桂園2025年累計權益合同銷售金額約330億元，月均約27.5億元，而2026年前兩個月月均約22.2億元，較去年均值有所回落。

值得注意的是，碧桂園已經不再設定全年銷售目標，將根據保交房、穩資債及保經營的資金需求，動態調整銷售節奏。

與此同時，這組銷售數據披露前，碧桂園債務重組剛剛取得階段性進展。

據相關公告，碧桂園規模約177億美元的境外債務重組方案已于2025年12月獲得香港高等法院批準，并于當年年底正式生效。此外，9筆合計約137.7億元人民幣的境內債重組方案亦已全部通過持有人會議表決。

據公司披露，整體降債規模預計接近900億元人民幣。重組完成后，新債務融資成本降至1%至2.5%區間，未來五年內的兌付壓力將有所緩解。

在債務重組落地后，公司亦推進債券回購安排。

2月25日，碧桂園公告稱，擬使用自有資金對標的債券進行購回，購回資金總額上限為4.5億元，購回凈價為標的債券剩余面值的12%，登記期為2月27日至3月12日。

然而，債務壓力并未就此完全消除。

2月27日公告披露，截至2026年1月31日，碧桂園控股合并范圍內較上年同期違約債務凈新增約38.61億元，同時新增5000萬元以上未決訴訟及仲裁案件14宗，涉及金額約32.68億元。

時間來到2026年，碧桂園能否真正“過關”，仍取決于自身的穩定經營。

2月2日，碧桂園召開2026年度工作會議，管理層就下一階段發展路徑給出了更為具體的信號。

集團董事局主席楊惠妍在會上表示，2025年碧桂園全年完成房屋交付近17萬套。2023年至2025年三年累計交付總量接近115萬套，在第三方機構統計中持續位列行業前列。

在行業深度調整背景下，房屋交付能力已成為房企信用修復的重要指標。

碧桂園將2026年定義為“保交房收官之年”，計劃爭取在年中完成大部分交房任務，并將恢復正常經營的標志錨定為經營性現金流回正，同時實現整體現金流與利潤轉正。

楊惠妍表示：“只要是好項目，就一定能找到解決方法與資源。”

圍繞這一目標，公司提出多項經營安排，包括盤活存量資產、強化銷售組織以及推進新的供貨計劃。

據會議披露，碧桂園計劃通過盤活資產、推動銷售以及安排新供貨計劃等方式穩定經營節奏。聯席主席莫斌在會上表示，公司將繼續推進項目建設與銷售恢復，以逐步改善經營狀況。

在戰略層面，碧桂園亦在重新審視房地產開發模式。

總裁程光煜在會上表示，2026年房地產行業仍處于新舊模式轉換階段，企業需要通過經營恢復與銷售回升逐步修復現金流。

楊惠妍在會上也提到，“十五五規劃”提出的12項重大戰略任務中有6次提及房地產內容，行業邏輯正從“規模驅動”轉向“質量與安全并重”，房地產的民生屬性被放在更加重要的位置。

在此背景下，碧桂園提出“要做最懂當地人的房地產開發商”，要求團隊深入研究屬地三公里范圍內的客戶需求，將產品設計與物業服務、商業管理等能力進行整合。

與此同時，公司要加大新材料、新技術及人工智能等領域的投入。楊惠妍透露，她本人每月都會赴各省項目一線“踩盤”，研究產品與市場需求變化。

業務布局方面，碧桂園此前提出的“一體兩翼”戰略亦在推進。

其中，代建代管板塊鳳凰智拓已進入行業代建企業前十，并推出“四代住宅”等產品；科技建造板塊騰越建科旗下博智林建筑機器人累計交付超過5000臺次，并在香港、新加坡等市場拓展外部業務。

從1992年創業初期首個項目4000套別墅滯銷，到2023年行業深度調整期全力推進百萬套房屋交付，碧桂園在不同發展階段均經歷過嚴峻考驗。

如今，隨著內外債務重組落地以及經營策略調整，企業獲得了重新恢復經營秩序的時間窗口。

但擺在碧桂園面前的現實問題依然清晰，在當前行業深度調整的大環境下，公司如何支撐“保交房收官”與“經營性現金流回正”的目標。

正如莫斌在年度工作會議上所言：“只有發展才能真正有效解決問題。”而發展的前提是銷售端的企穩與恢復。

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