中東局勢緊張，日韓股市“坐過山車”

本報駐韓國特約記者黎枳銀本報駐日本特約記者邵南本報特約記者任重

隨著美國和以色列襲擊伊朗的消息引發(fā)全球避險情緒升溫，全球股市劇烈震蕩，其中日本和韓國股市受沖擊最為顯著。韓國股市4日盤中大跌，連續(xù)兩天因主要股指暴跌觸發(fā)“臨時停牌”機制，5日則在急速反彈中相繼啟動程序化交易臨時停牌機制，市場走勢在短時間內(nèi)出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)。日本股市也在連續(xù)幾日暴跌后，5日出現(xiàn)反彈。不少外媒認為，日韓“過山車”一樣的股市凸顯其市場自身層面的問題。與此同時，隨著戰(zhàn)爭風險持續(xù)發(fā)酵，投資者的避險情緒依然濃厚，市場前景充滿不確定性。

外國投資者小心翼翼返回

從3日開始，日韓股市持續(xù)兩天的暴跌引發(fā)多方強烈關注。據(jù)韓聯(lián)社報道，韓國綜合股價指數(shù)（KOSPI）4日收報5093.54點，較前一交易日暴跌698.37點，跌幅達12.06%，創(chuàng)歷史最大單日跌幅，超過2001年“9·11”恐怖襲擊后創(chuàng)下的12.02%跌幅紀錄。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)當日大跌14%，同樣刷新歷史紀錄。

據(jù)報道，本輪下跌主要集中在前期漲幅較大的科技與半導體板塊。韓國兩大存儲芯片企業(yè)三星電子、SK海力士股價連續(xù)重挫，3日分別下跌9.88%、11.5%，4日再跌11.74%、9.58%，市場此前熱炒的高價預期迅速降溫。外資大規(guī)模撤離加劇跌勢。3日僅韓國綜合股價指數(shù)外資凈賣出約5.15萬億韓元。

面對市場劇烈波動，韓國政府已啟動緊急應對機制。韓國金融委員會4日召開緊急金融市場狀況檢查會議，討論中東局勢引發(fā)的市場波動問題。韓國總統(tǒng)李在明4日結束對新加坡和菲律賓的訪問后，5日隨即主持召開國務會議，召集經(jīng)濟、金融監(jiān)管等部門評估風險，全面評估中東沖突對經(jīng)濟和金融市場的影響，研究后續(xù)應對方案。

日本方面，據(jù)日本《讀賣新聞》報道，4日東京股市全面走低，日經(jīng)平均指數(shù)收盤報54245.54點，比前一交易日下跌2033.51點，跌幅3.61%。自3月2日以來，日經(jīng)指數(shù)三天累計跌幅已超過4600點。但與韓國市場啟動熔斷機制不同，日本股市當天仍在正常交易機制下運行。野村證券的策略師澤田麻希指出，日經(jīng)指數(shù)到上周五為止一路高歌猛進，“擔心股市過熱的獲利盤也在出逃，放大了跌幅”。

不過，經(jīng)歷4日暴跌后，5日韓國、日本股市開盤快速反彈。對此，彭博社直言，外國投資者小心翼翼地重返韓國股市。報道分析說，美國就業(yè)數(shù)據(jù)的公布給股市帶來了喘息之機。前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍向《環(huán)球時報》記者表示，美國今天表態(tài)說將采取軍事力量保障霍爾木茲海峽航運安全，這也推動了韓日股市的“止跌反彈”。

日韓股市為何尤為“敏感”？

據(jù)韓國《朝鮮日報》分析，此輪暴跌的首要導火索是中東局勢升級。市場擔憂油價上漲與通脹壓力加大，避險情緒迅速升溫。與此同時，韓國經(jīng)濟對中東能源依賴度較高，進一步放大了地緣政治沖擊。《韓民族日報》指出，在亞洲主要經(jīng)濟體中，韓國對中東能源進口依賴度約為70%，日本約為90%。

韓國多家機構指出，年初至2月韓國綜合股價指數(shù)累計上漲48%，漲幅遠超全球主要股市，在外部風險沖擊下市場調(diào)整更為劇烈。韓國《中央日報》援引青瓦臺宣傳溝通首秘李圭淵的表態(tài)稱，韓國股市此前漲幅明顯高于其他市場，“漲得越快，回調(diào)幅度也可能越大”。在這種情況下，一旦外部風險事件出現(xiàn)，市場調(diào)整往往更加劇烈。

日本股市大跌有一部分原因與韓國股市類似。日本《讀賣新聞》援引市場人士的話指出，日本股市此前表現(xiàn)優(yōu)于其他主要市場指數(shù)，因此在避險情緒升溫時成為資金獲利了結的對象。同時，能源價格上漲也加劇了市場的不安情緒。報道認為，油價未來走勢存在較大不確定性，對日本經(jīng)濟和企業(yè)的擔憂尚未消除，這也成為壓制股市的重要因素。

楊德龍認為，這兩天日韓股市之所以出現(xiàn)大漲大跌的劇烈震蕩，主要受到中東局勢迅速變化的影響。一是兩國均為石油凈進口國，能源對外依存度高，油價一旦上漲，將直接推高進口成本，給經(jīng)濟復蘇帶來壓力。二是，日韓股市此前經(jīng)歷了一輪較長時間的上行，累積了大量獲利盤，一旦外部局勢出現(xiàn)風吹草動，資金避險情緒迅速升溫，獲利盤集中涌出，便容易形成較大拋售。

“市場企穩(wěn)還需一段時間”

不過，市場對反彈持續(xù)性仍存在分歧。韓國未來資產(chǎn)證券研究員金錫煥表示，以KOSPI指數(shù)來看，第一階段反彈目標位可能在約5800點，即前一交易日下跌形成的缺口位置。此后能否盡快收復此前高點，將成為衡量市場投資情緒恢復的重要指標。

美國CNBC網(wǎng)站5日報道稱，英國安本投資亞洲股票投資總監(jiān)基倫·潘表示：“全球市場短期內(nèi)可能仍將維持高波動狀態(tài)。如果中東局勢進一步蔓延，全球避險情緒將持續(xù)發(fā)酵，市場仍存在進一步下跌的空間?！?/p>

?伯恩斯坦新加坡的亞洲量化策略師阿加瓦爾認為，市場若要真正企穩(wěn)，需要看到戰(zhàn)事出現(xiàn)降級跡象，或至少局勢不再進一步惡化，屆時市場情緒才有可能回歸基本面。他表示：“這類地緣政治事件的影響極難預判，市場要完全恢復常態(tài)，恐怕還需要一段時間?！?/p>