上海
3月6日，電網設備板塊延續漲勢，順鈉股份、漢纜股份、廣電電氣等多股漲停。其中，漢纜股份在近11個交易日中，已收獲7個漲停板，累計漲幅超過75%，股價報9.83元/股，總市值升至327億元。
全球電網基建周期提速，是推動板塊持續上漲的核心動力。
今年1月，國家電網公司宣布，“十五五”期間固定資產投資預計達到4萬億元，較“十四五”期間增長40%，年均投資規模高達8000億元。若加上南方電網同期預計約1萬億元的投資，兩大電網巨頭“十五五”總投資規模將逼近5萬億元。
海外市場方面，AI算力爆發使歐美電網負荷持續承壓，已紛紛開始更新電網。近期，美國三大區域電網運營商相繼獲批總計750億美元的輸電擴容項目；歐盟預計到2040年電網投資將達1.2萬億歐元。不過，歐美本土變壓器等核心電網設備產能不足，排期已至數年之后，難以滿足當前激增的用電需求。
在此背景下，國內電網設備企業憑借技術優勢與成本優勢，將迎來一波出海機遇。海關數據顯示，2025年中國變壓器出口額已創歷史新高，同比增長34.83%。甚至有部分企業數據中心配套訂單已排至2027年。
作為國內高壓及超高壓電纜龍頭，漢纜股份將從中受益。其公司業務主要為集電纜及附件系統、狀態檢測系統、輸變電工程總包三個板塊，主要產品包含電力電纜、裝備用電纜、特種電纜等，已實現了±535kV柔性直流海底電纜技術突破。
憑借強硬技術實力，漢纜股份持續中標國家電網、南方電網等項目，2025年在南方電網市場中標量更是創下歷史新高。目前，其境外收入占比不高，2025年上半年境外業務收入僅0.78億元，但已在美國加州設立子公司，并獲得新加坡13.4億元的陸纜訂單。
整體來看，由于銅、鋁原材料價格持續高位波動等因素影響，漢纜股份業績出現“增收不增利”態勢。數據顯示，2025年實現營業總收入已突破百億大關，達到104.67億元，同比增長13.04%；但歸母凈利潤僅為5.92億元，同比下降9.59%。
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