美國(guó)勞工部3月6日公布的數(shù)據(jù)顯示,2月,美國(guó)非農(nóng)就業(yè)崗位減少9.2萬個(gè),大幅低于市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)的新增5萬多個(gè)。為何出現(xiàn)如此巨大的落差?
有觀點(diǎn)認(rèn)為,勞動(dòng)力市場(chǎng)低迷疊加高油價(jià),對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成“雙重風(fēng)險(xiǎn)”,也讓美聯(lián)儲(chǔ)在穩(wěn)就業(yè)與控通脹之間陷入兩難。如何看后續(xù)美國(guó)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)?
總臺(tái)環(huán)球資訊《閃評(píng)》欄目邀請(qǐng)中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員劉英對(duì)此進(jìn)行解讀:
非農(nóng)數(shù)據(jù)驟降 原因幾何?
劉英表示,本次美國(guó)非農(nóng)就業(yè)走弱主要受三方面拖累:
一是制造業(yè)持續(xù)疲軟,過去15個(gè)月中有14 個(gè)月出現(xiàn)崗位減少;二是聯(lián)邦政府就業(yè)大幅收縮,較此前峰值,現(xiàn)任美國(guó)政府已削減約30萬個(gè)聯(lián)邦就業(yè)崗位;三是運(yùn)輸與倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)就業(yè)下滑。此外,酒店餐飲、醫(yī)療保健、信息服務(wù)等行業(yè)也出現(xiàn)不同程度回落。
劉英表示,從宏觀層面看,美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“單腿凳子”特征:當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與勞動(dòng)力市場(chǎng)高度依賴醫(yī)療保健和社會(huì)救助體系。一旦“單腿凳子”出現(xiàn)問題、需削減新增就業(yè)崗位,其他行業(yè)的脆弱性便會(huì)暴露。
疊加政策環(huán)境不確定性、消費(fèi)者信心低迷,影響消費(fèi)支出和企業(yè)擴(kuò)張的意愿。勞動(dòng)力市場(chǎng)自身的結(jié)構(gòu)性變化,2月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期,凸顯出美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性脆弱。
通脹粘性與高油價(jià) 形成“雙重壓力”
劉英表示,美國(guó)通脹具有較強(qiáng)粘性,長(zhǎng)期維持在3%以上,與美聯(lián)儲(chǔ)2%的政策目標(biāo)仍有較大差距。當(dāng)前就業(yè)市場(chǎng)低迷與高油價(jià)形成雙重壓力,加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),令美聯(lián)儲(chǔ)政策抉擇更為艱難,后續(xù)走向需緊盯就業(yè)與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
劉英指出,當(dāng)前,美國(guó)信息服務(wù)業(yè)就業(yè)已連續(xù)6個(gè)月減少,咨詢業(yè)已凍結(jié)初級(jí)崗位,且正向制造業(yè)、建筑業(yè)蔓延。美國(guó)的新訂單指數(shù)跌破榮枯線,積壓訂單從8.2個(gè)月降至6.5個(gè)月,未來傳導(dǎo)或進(jìn)一步波及零售與服務(wù)業(yè)。同時(shí)消費(fèi)者信心走弱,同店銷售增速?gòu)?.2%大幅回落至2.8%,壓力凸顯。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于緊張期 未來三個(gè)月成關(guān)鍵窗口
劉英指出,地緣沖突加劇與能源價(jià)格高企對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形成雙重?cái)D壓。“油價(jià)每上漲10美元,將直接拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速0.3個(gè)百分點(diǎn),推升通脹0.4個(gè)百分點(diǎn)”。同時(shí),推高運(yùn)輸成本,卡車運(yùn)輸指數(shù)上漲8%,進(jìn)一步擠壓中小企業(yè)利潤(rùn)空間。
劉英認(rèn)為,這令美聯(lián)儲(chǔ)平衡難度大幅上升。未來三個(gè)月是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵觀察窗口。
來源 | 總臺(tái)環(huán)球資訊
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