2月末外儲超3.4萬億美元，央行連續16個月增持黃金節奏穩健

3月7日，央行公布數據顯示，截至2月末，我國黃金儲備報7422萬盎司，環比增加3萬盎司，1月末為7419萬盎司。這是自2024年11月重啟增持后，央行連續第16個月增加黃金儲備，16個月以來累計增持黃金142萬盎司。

同日，國家外匯管理局統計數據顯示，截至2月末，我國外匯儲備規模為34278億美元，較1月末上升287億美元，升幅為0.85%。

央行連續16個月增持黃金

自2024年11月重啟本輪購金周期以來，即使國際金價多次創下歷史新高，且波動幅度顯著放大，但我國央行依然保持著每月小幅買入的規律，近期每月增持量穩定在3萬至4萬盎司區間。

2月份，伴隨全球地緣政治風險升溫，國際金價呈現出較強的企穩回升跡象。可見在當前全球動蕩、尋求全球新金融秩序的艱難時期，黃金是各國儲備資金的可靠投資選擇。

2月，因特朗普提名偏鷹派人選為美聯儲下任主席，市場對美國貨幣政策預期大幅收緊，貴金屬價格集體下跌，倫敦現貨黃金價格最低觸及4402美元/盎司。隨后金價觸底反彈，月中春節假期市場交投相對清淡，美元指數反彈，金價窄幅偏弱震蕩。隨著中東局勢驟然升級，市場避險情緒再度升溫，疊加美國關稅政策不確定性抬升，金價反彈重回5200美元/盎司上方，創下歷史新高。

回顧2月金價走勢發現，地緣沖突反復與全球政策不確定性強化了黃金的避險需求，風險溢價顯著抬升，為金價提供了強勁的底部支撐。此外，全球央行“購金潮”持續不退，地緣不確定性、美元信用波動、儲備多元化需求，共同推動黃金成為各國央行的核心配置資產。

世界黃金協會指出，當前市場對經濟前景的信心水平與經濟政策的不確定性之間呈現出令人擔憂的錯位現象，這也是黃金創下自20世紀70年代以來最佳年度表現且今年內持續走強的重要原因。盡管市場或許擔憂黃金已出現超買跡象，短期內難以吸引邊際投資者，但從戰略配置角度看，黃金仍然處于被低配的狀態。

市場人士認為，我國央行對黃金“小幅高頻、跨越震蕩”的長期定投方式，持續向內外傳遞優化儲備結構的決心，也避免了過度刺激市場情緒和大規模購金對市場價格的沖擊。

不過，“上躥下跳”的金價也逐漸致使部分央行放緩購金的速度。世界黃金協會（WGC）最新數據顯示，今年1月，全球央行黃金購買量不足2025年以來月均需求的20%。因此，站在黃金價格已經快速攀升至歷史高位的當前時點，作為普通投資者而言，需要慎重地考慮自身的資產配置是否合理，避免因追求高收益而增大風險。

我國外匯儲備規模超3.4萬億美元

外匯管理局表示，2月，受主要經濟體宏觀經濟數據、貨幣政策及預期等因素影響，美元指數上漲，全球主要金融資產價格漲跌互現。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。我國經濟穩中有進、向新向優發展，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規模保持基本穩定。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，從主要影響外儲的因素上看，2月美元指數由降轉升，小幅上行0.54%，導致我國外儲中的非美元資產貶值，拉低以美元計價的外儲規模。不過，2月美債收益率大幅下行，帶動美債價格走高；在美股整體小幅走低的同時，歐洲和日本股市顯著上漲，全球主要金融資產價格變化對我國外儲規模有較強的推升作用，這抵消了美元升值帶來的影響。此外，在外部經貿環境大幅波動的背景下，我國經濟整體平穩，出口展現出極強的韌性，為外儲穩中有升筑牢了根基。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，2月份，隨著地緣政治風險上升，全球投資者避險情緒上升，資金開始從美股、商品等風險資產轉向美債和美元，美債長端收益率下行，美元指數上行，全球資產價格漲跌互現。受匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，外匯儲備規模上升。

新京報貝殼財經記者 張曉翀

編輯 李錚

校對 張彥君