市占率全國第一，電力設(shè)備獨角獸，全球斬單！

來源：市場資訊

（來源：老張投研）

用電荒，真的來了！

行業(yè)預(yù)測，全球數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模將由2024年的2427.2億美元增長到2032年的5848.6億美元，年均復(fù)合增長率達(dá)11.62%。

如此一來，電力設(shè)備恰逢“好時候”。

尤其是，已經(jīng)擁有市場基礎(chǔ)和訂單企業(yè)有望成為AI電荒中的直接受益者。

金盤科技，顯然已經(jīng)占了上風(fēng)。

截至目前，金盤科技已經(jīng)獲得美UL、歐CE、法BV等在內(nèi)的349項國際權(quán)威認(rèn)證，公司產(chǎn)品遍布全球6個大洲，87個國家。

2025年上半年，金盤科技在手訂單為75.4億元，其中內(nèi)銷47.38億元，外銷28.02億元，較2022年增長了4.3倍，海外成為公司不容忽視的增長極。

那么，金盤科技何以頻獲訂單？

與中國西電、保變電氣、特變電工等老牌變壓器企業(yè)相比，金盤科技最突出的差異化優(yōu)勢是干式變壓器。

干式變壓器采用環(huán)氧樹脂等固體絕緣材料，不含易燃油液，更適合數(shù)據(jù)中心、軌道交通、高層建筑等室內(nèi)場所。

而特變電工、中國西電、保變電氣則以油浸式變壓器為主，因過載性能強(qiáng)主要用于大容量、高電壓場景，這類老牌企業(yè)強(qiáng)項在傳統(tǒng)特高壓領(lǐng)域。

路徑分野下，金盤科技穩(wěn)坐我國干式變壓器頭把交椅，2023年金盤科技干式變壓器以14%的市占率，位居第一。

值得注意的是，金盤科技干式變壓器主要面向中高端市場：風(fēng)能、高效節(jié)能和數(shù)據(jù)中心市場，以上三大細(xì)分領(lǐng)域恰是當(dāng)前電網(wǎng)需求擴(kuò)容的重點。

2026-2030年，國網(wǎng)預(yù)計投入4萬億元，重點投向綠電，包括風(fēng)光新能源裝機(jī)容量年均新增2億千瓦左右，或?qū)樽儔浩鞯入娏υO(shè)備創(chuàng)造龐大的市場需求。

2022-2024年，公司在風(fēng)能領(lǐng)域的干式變壓器營收從7.12億元逐年增長至9.76億元，年均復(fù)合增速17.05%，2024年國內(nèi)市占率達(dá)20.22%

截至2025年上半年，公司干式變壓器直接或間接出口至境外風(fēng)電場項目1.7萬多臺，是金風(fēng)科技、維斯塔斯、通用電氣等全球前十大風(fēng)機(jī)制造商的主要供應(yīng)商。

在高效節(jié)能方面，公司已成為國內(nèi)八大中高壓變頻器企業(yè)移相整流變壓器的主要供應(yīng)商之一。

如果說風(fēng)電與高效節(jié)能市場是金盤科技長期耕耘的主陣地，那么，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)則是AI電荒背景下最直接、最顯著的收益爆發(fā)點。

為何這么說呢？

我們算一筆賬，在數(shù)據(jù)中心建設(shè)成本中，設(shè)備投資成本約占70%-80%，而供配電系統(tǒng)又占設(shè)備投資成本的10%-15%。

行業(yè)預(yù)測，2032年全球數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模有望達(dá)到5848.6億美元，粗略估算，2032年全球數(shù)據(jù)中心供配電系統(tǒng)市場規(guī)模有望達(dá)410億～700億美元。

可見，預(yù)計未來十年數(shù)據(jù)中心變壓器有望成為全球變壓器的重要增長來源之一。

得益于長期深耕高端市場，金盤科技數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)得到了兩個質(zhì)的躍升。

一個是，訂單激增。

截至2025年上半年，金盤科技已完成400個數(shù)據(jù)中心項目，實現(xiàn)營收超5.68億元，同比大幅增長460.51%，其中數(shù)據(jù)中心電源模塊營收同比增長100.25%。

若扣除上半年5億元左右的營收，僅第三季度公司數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域便實現(xiàn)了4.06億元收入，單季貢獻(xiàn)逼近半年總和，下半年業(yè)務(wù)呈現(xiàn)加速放量態(tài)勢。

2025年12月，公司再度斬獲海外數(shù)據(jù)中心訂單6.96億元，約占上半年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收的140%，為2026年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長提供了可見度。

公司雖未披露客戶細(xì)節(jié)，但背后大概率是AIDC相關(guān)領(lǐng)域的需求。

一個是，客戶群擴(kuò)大。

初期，公司數(shù)據(jù)中心客戶以國有運營商為主，其產(chǎn)品多為干式變壓器，但隨著服務(wù)器功耗提升，傳統(tǒng)電力設(shè)備難堪大任。

金盤科技選擇縱向拓展產(chǎn)品線，從干式變壓器延伸至AIDC模塊化電源裝備，甚至開發(fā)出了適用于HVDC 800V 供電架構(gòu)的10kV/2.4MW固態(tài)變壓器。

2025年，英偉達(dá)在其關(guān)于下一代人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的白皮書中強(qiáng)調(diào)SST，該方案被視為下一代數(shù)據(jù)中心供電終極解決方案。

產(chǎn)品多維拓展下，公司收獲了華為、百度、阿里、中興等科技大廠，進(jìn)一步打開了客戶圈。

市場份額、客戶、主業(yè)穩(wěn)增，金盤科技業(yè)績實現(xiàn)八連增。

公司營收從2017年的20.11億元躍升至2025年的72.99億元，凈利潤從0.61億元躍升到6.6億元，年均復(fù)合增速分別達(dá)17.48%、43.67%。

業(yè)績八連增后，金盤科技的資本運作也進(jìn)入了新階段。

2026年1月，金盤科技公布發(fā)行可轉(zhuǎn)債上市公告書，公司擬募集16.72億元用于主業(yè)擴(kuò)張。

其中，4.73億元用于數(shù)據(jù)中心電源模塊及高效節(jié)能電力裝備項目，6.17億元用于液浸式變壓器及非晶合金鐵芯項目，5.01億元用于補(bǔ)充流動資金。

項目建成后，數(shù)據(jù)中心電源模塊等成套產(chǎn)品新增產(chǎn)能1200套/年，非晶合金鐵芯及硅鋼立體卷鐵芯液浸式變壓器新增產(chǎn)能1578萬kVA/年。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)井噴之下，金盤科技擴(kuò)產(chǎn)數(shù)據(jù)中心電源模塊是應(yīng)有之義，但為何要加碼液浸式變壓器？

干式變壓器雖在數(shù)據(jù)中心等室內(nèi)場景中優(yōu)勢顯著，但在變電站、發(fā)電廠等大容量、高電壓場景中，液浸式變壓器因其更強(qiáng)的散熱性能是主流選擇。

2024年，公司液浸式變壓器訂單金額超9億元，同比激增9402%，截至2025年8月公司液浸式變壓器產(chǎn)品在手訂單金額為8.24 億元，業(yè)務(wù)已進(jìn)入高增長軌道。

所以，金盤科技擴(kuò)產(chǎn)是基于當(dāng)前成長考慮，補(bǔ)全高壓場景產(chǎn)品線。

最后，總結(jié)一下。

金盤科技核心的優(yōu)勢在于，它不僅是變壓器供應(yīng)商，更是AIDC供配電解決方案的深度參與者，占據(jù)了下一代技術(shù)的先機(jī)。

2026年開年，金盤科技擬赴港上市打通A+H雙融資平臺，考慮到海外訂單持續(xù)提升，港股上市無疑是其全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。